褐皮书报告可能预示明日零售业销售报告不甚乐观
由 FOREX.com 分析 师 Leon Huang 撰写

美联储最新发布的经济褐皮书显示，美国整体经济在过去一个月的改善有限，在所属 12 个分区中，虽然经济活动继续降温的分区数目由前期的 9 个减少为 7 个，但整体来看，美国经济的步调似乎更进一步的减缓。

这份观察时间截至 6 月 2 日的报告显示，尽管旨在振兴经济的退税支票已从 4 月底陆续寄达消费者，但是消费支出仍进一步减弱；就业市场现况也毫无改善，多数联储分行表示所属区域的工资增长有限；通膨水平仍然偏高，抑制着企业与消费者。

鉴于市场大抵预期退税支票应可望至少在短期提振经济的活力，这份报告可能再度重燃市场对美国经济陷入衰退的疑虑，尤其市场在此之前对本周四即将发布的 5 月份零售销售报告期盼甚深，一旦数据低于目前乐观的预期，美元恐怕将严重受挫。

这份报告指出，由于能源价格高涨，消费支出与国内旅游活动不断下降，制造业景气也更进一步降温，许多业主表示成本高涨并裁员以撙节支出。

在价格方面，有些制造业者得以将上升的成本转嫁至下游，但是在零售阶层上，价格上涨则仍有限。

美联储将于本月 26 日集会制定利率政策，届时该委员会必然将考虑到美国经济进一步减缓、但还不至于崩溃的事实，这也就是说，他们将可把重心放在通货膨胀上，至于他们是否这么快升息？从某一方面来说，核心的零售阶层的物价上升仍然有限，但从另一方面来说，食物与能源价格的居高不下，仍是未来通膨预期上升的原动力，这也就是说，过去这一周期的降息已经结束，逆转升息则是迟早的事，不过应不至于在本月底即发生。