别跟美联储唱反调!殖利率、黄金和美元指数

别跟美联储唱反调!殖利率、黄金和美元指数

Uptrend 2

美联储不厌其烦地告诉我们,他们将保持宽松货币政策立场,直至实际通货膨胀率落在2%-3%区间内。他们告诉我们,通胀预期是暂时的,殖利率上升是不可持续的。然而,即使今天美国新发数据(零售销售、纽约联储制造业指数、费城联储制造业指数和初请失业金人数)全线走强,殖利率仍然下挫,黄金价格飙升。要么是有些人决定是时候相信美联储了,要么现在成为债券逼空的完美时机!请注意,美元指数今天全天几乎岿然不动,因此,后者的可能性或更高 (股票同样上行,但股票上行是常态) 。
自4月和第二季度初以来,债券已成为市场“买入”对象。殖利率与债券价格走势相反。因此,随着债券价格上涨,殖利率下行。3月30日,10年期美债殖利率创下近期新高,逼近2018年11月至2020年3月低点之50%回档位1.774,此后一直走低。请注意殖利率高点位置,RSI在超买区与价格走势背离。


来源:Tradingview, City Index

也许有人会认为殖利率波动纯粹由技术面驱动。在240分钟时间轴上,随着10年期美债殖利率攀升进入3月末,头肩形态左肩成形。今天,殖利率在下行的带动下跌破形态颈线。头肩形态目标为头部至颈线的高度+右肩突破点,即1.437附近。但RSI已经超卖,暗示短线反弹可能性。水平支撑在目标略上方的3月11日低点1.475附近,然后是远低于目标位的1.20(见日线图)。阻力位回看颈线1.618(并非斐波拉契水平!),然后是右肩顶部1.701。

来源:Tradingview, City Index

现货黄金(XAU/USD)走势与殖利率背道而驰。因此,当殖利率走低时,金价就会上扬。随着今天殖利率推低,金价冲破阻力位1755并构筑双底。双底目标为突破点+形态高度,即1830附近。自2020年夏季以来,黄金一直处于长期下行趋势通道内。阻力位落在1810附近通道顶部下斜趋势线。目标之上,下个阻力看向1856.97附近200日均线切入位。水平支撑位在1727附近4月13日低点,然后是双底低点1678点。

来源:Tradingview, City Index

上周,我们讨论了美元指数(DXY)和黄金之间的反相关性,美元指数跌破92.00应会带动黄金升穿双底颈线1755。美元指数会成为领先指标吗?周二,美元指数跌破92.00。然而,直到今天,金价才拿下了1755。随着金价上涨1.7%,10年期美债殖利率大跌逾6%,美元指数几乎不为所动,守住91.57附近2月25日低点至3月31日高点上行之50%回档位。

来源:Tradingview, City Index
今天的殖利率行情或与头寸变化 (不要跟美联储唱反调) 相关,为一轮技术面的逼空,或是追跌美元指数。具体原因并不重要。但市场很少呈直线涨跌。解读市场中的关键水平,比如头肩颈线、双底突破水平和重要回档水平,对交易员而言十分重要。交易员还必须把握某一市场突破将如何影响其他相关市场价格走势!


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