Viernes de Forex: GBP, USD y ComDolls

Escrito por : ,  Analista de mercados

Bienvenido a Viernes de Forex, un informe semanal en el que discutimos el mercado de Forex, y divisas seleccionadas principalmente desde un punto de vista macro, pero también agregamos una pizca de análisis técnico aquí y allá.

En la edición de esta semana, analizamos el dólar, la libra esterlina y los dólares de las materias primas (ComDolls, en inglés), y esperamos con ansias la próxima semana.

El dólar estadounidense aún lucha por sacudirse la sorpresa del IPC

El viernes por la mañana vimos subir los mercados bursátiles europeos sin ningún catalizador importante. A medida que mejoró el apetito por el riesgo, mercados como GBP/USD, AUD/USD y NZD/USD subieron un poco, junto con Bitcoin, aunque todos ellos más tarde salieron de sus máximos anteriores. Los movimientos fueron impulsados por una ligera debilidad del dólar, que aún no puede recuperarse después de la gran caída de la inflación de la semana anterior.

Aunque el dólar ha resoplado y resoplando en medio de los continuos comentarios agresivos de varios funcionarios de la Fed, aún no ha regresado de manera significativa. Pero con China y varias economías europeas luchando por crecer, y esta última afectada por una inflación galopante y una crisis energética, considero que, en el mejor de los casos, solo veremos un aumento modesto adicional para GBP/USD y EUR/USD, mientras que el USD/CNH ya se recuperó notablemente a principios de esta semana, antes de retroceder en la primera mitad de la sesión del viernes.

 

Gráfico Diario 221118 USDCNH forex.com

 

Entre los funcionarios de la Fed que han hablado, su mensaje ha sido similar, es decir, que su lucha contra la inflación continúa y que hay más aumentos de tasas en camino. El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo el jueves que las tasas de interés deben aumentar aún más a un rango de 5% a 7%.

Un día antes, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que una pausa en las alzas de tasas estaba "fuera de la mesa". Como resultado, el precio de mercado de las tasas de interés terminales ha vuelto al 5% de mayo a julio de 2023.

Dólares de materias primas en riesgo a medida que caen el cobre y el petróleo

Aunque valores como el AUD y el CAD han sido capaces de mantenerse relativamente bien frente al USD, tenga cuidado con una corrección en las divisas de materias primas con el petróleo y el cobre cayendo bruscamente debido a las preocupaciones sobre la demanda china esta semana.

Por un lado, el AUD/USD y el CAD/USD se han visto respaldados debido a que los inversores intentan descartar los riesgos de nuevos aumentos bruscos de las tasas en EE.UU. y se inclinan hacia la posibilidad de que la Fed adopte una postura más moderada en medio de las expectativas de que ha alcanzado su punto máximo. Por otro lado, estarán dispuestos a no asumir riesgos excesivos después del gran movimiento alcista de la semana pasada y en vista de las nuevas preocupaciones sobre China, algo que afectó mucho a algunas commodities esta semana.

 

Gráfico Diario 221118 AUDUSD forex.com

 

El GBP/USD se enfrenta a una fuerte resistencia

Aunque el par GBP/USD, o “cable” como es conocido por los traders, subió junto con todos los demás principales, hay un límite de cuánto más puede subir desde aquí. Por supuesto, vimos una ligera mejora en los datos del Reino Unido, con las ventas minoristas superando las estimaciones con una ganancia del 0,6% mes a mes y las solicitudes de desempleo superando las expectativas a principios de semana, junto con los salarios.

Sin embargo, la gran preocupación es la inflación aún en aumento, que se mantiene en dos dígitos. Por lo general, el aumento de la inflación tiende a brindar apoyo a las monedas, ya que los bancos centrales normalmente aumentan las tasas para volver a controlar la inflación. Aunque ese también es el caso con el Banco de Inglaterra, es solo que la economía está tan mal en este momento que los aumentos bruscos de tasas adicionales podrían causar más daño que ir a un ritmo más constante. Supimos esta semana que la inflación anual aumentó a un nuevo máximo de varias décadas del 11,1% desde el 10,1% anterior.

Por lo tanto, es probable que el gasto de los consumidores permanezca moderado con los precios de todo aumentando mientras que los salarios reales continúan cayendo. Muchos economistas creen que el Reino Unido se dirige hacia una recesión prolongada. Con el canciller del Reino Unido, Jeremy Hunt, anunciando aumentos de impuestos y recortes de gastos por valor de £ 55 mil millones, los británicos enfrentan más dolor durante los próximos meses, o incluso años. Aunque algunos de estos riesgos tienen un precio, esto no significa que el cable esté fuera de peligro todavía. De hecho, estoy atento a que surja una nueva señal de reversión que sugiera que las tasas han tocado techo. Tal vez 1,20 va a ser un hueso duro de roer.

 

Gráfico Diario 221118 GBPUSD forex.com

 

Qué se viene en la próxima semana

Miércoles, 23 de noviembre: Decisión sobre la tasa de interés del RBNZ

Desde que comenzó el ciclo de aumento de tasas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó las tasas de interés del 0,1% a un máximo hasta ahora del 3,5% debido a las crecientes presiones inflacionarias. El RBNZ ha estado aumentando las tasas en 50 puntos básicos en cada una de sus reuniones este año. La inflación ha sorprendido constantemente, y no descartaríamos la posibilidad de un aumento desmesurado de 75 puntos básicos en esta reunión.

Miércoles, 23 de noviembre: Flash PMI europeo

El aumento de la inflación ha pesado mucho sobre los ingresos disponibles de los consumidores y, como resultado, muchos analistas esperan que gran parte de Europa caiga en una recesión.

Los PMI europeos han tenido una tendencia a la baja y ya han caído por debajo del nivel de auge/caída de 50. Cualquier debilidad adicional exacerbará esas preocupaciones y podría dañar los activos de riesgo.

Miércoles, 23 de noviembre: Minutas de la reunión del FOMC

La última reunión del FOMC se llevó a cabo antes de que se publicara el informe de inflación de octubre, mucho más débil de lo esperado. Ese informe del IPC condujo a una gran liquidación del dólar estadounidense y provocó que las acciones, los bonos y el oro subieran considerablemente.

Algunos funcionarios de la Fed ya han revisado sus puntos de vista sobre la inflación y el ritmo de las subidas de tipos de interés. Por lo tanto, el impacto en el mercado de las actas del FOMC podría ser más moderado de lo habitual.

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