Cómo invertir durante una recesión

Foto de Rebecca Cattlin - FOREX.com
Escrito por : ,  Redactora financiera

 

¿Qué es una recesión?

Una recesión es un período significativo y sostenido de desempeño económico decreciente que afecta a un solo país o grupo de países. Tiene efectos de largo alcance que afectan a gobiernos, empresas, consumidores e inversores.

Aunque no existe una definición establecida de recesión, comúnmente se caracteriza por una disminución de la actividad económica, teniendo en cuenta cinco claros indicativos en baja:

  • Producto Bruto Interno (PBI)
  • Ingreso real
  • Tasas de empleo
  • Producción
  • Ventas

Las agencias de estadísticas a menudo dirán que tiene que haber dos trimestres consecutivos de caída del PBI, por ejemplo.

Las recesiones se consideran una parte normal del ciclo económico y tienden a ocurrir (en promedio) cada siete a nueve años. Pero tampoco hay acuerdo sobre cuánto dura una recesión. En su mayor parte, una recesión que dure más de 100 días se clasificaría como una recesión y cualquier cosa menos sería una corrección o un mercado bajista. Pero si dura más de meses o trimestres, se conoce como depresión económica, que puede extenderse durante años o incluso décadas y tiene más ramificaciones sociales.

¿Qué es una recesión de doble inmersión?

Una recesión de doble caída es una desaceleración económica seguida de un rebote de corta duración, seguido de otra desaceleración. Ocurre cuando hay signos de recuperación económica, como algunos trimestres positivos de crecimiento del PBI, que se descarrilan por otra recesión.

Las recesiones de doble inmersión son bastante raras. Solo hay un ejemplo de una recesión de doble caída en los EE.UU. que ocurrió hace 50 años en 1982. Fue provocada por un aumento en los precios del petróleo debido a un embargo de la OPEP. A medida que la economía comenzó a recuperarse, la Reserva Federal introdujo un aumento drástico de las tasas para frenar la inflación. Las tasas de interés alcanzaron un máximo de 21,6% y provocaron la segunda ola de la recesión.

Europa ha sufrido una recesión de doble caída más recientemente en medio de la pandemia de Covid-19. La economía de la eurozona cayó al comienzo de la pandemia, pero el crecimiento volvió a principios de 2021; por ejemplo, la economía francesa creció un 0,4%. Sin embargo, otra oleada de infecciones significó que la recuperación fue de corta duración y la eurozona se había contraído un 0,6% nuevamente en abril de 2021.

¿Qué causa una recesión?

Una recesión es causada por una contracción económica, que puede ser el resultado de una variedad de factores, que incluyen:

  • Choques económicos: esto sucede cuando ocurre una crisis imprevista que resulta en graves dificultades financieras. El ejemplo más obvio es el brote de coronavirus que provocó la desaceleración económica en todo el mundo.
  • Reducciones en los ingresos y aumento de la deuda: cuando los ingresos de un individuo caen, es posible que tenga que recurrir a otras fuentes de capital, principalmente la deuda. Con niveles crecientes de deuda, viene un número creciente de incumplimientos y quiebras que pueden paralizar la economía. Esto es lo que sucedió en la burbuja del mercado inmobiliario que provocó la recesión de 2008
  • Corre en el banco: cuando se cree ampliamente que un banco podría fallar, puede llevar a un gran número de personas a retirar su dinero. Una corrida bancaria descontrolada puede provocar quiebras y pánico masivo en la industria bancaria. El pánico del consumidor puede provocar una recesión
  • Burbujas de activos especulativos: cuando los precios de las inversiones se inflan más allá de su valor razonable, se conoce como burbuja. Eventualmente, los precios se vuelven insostenibles y causan una caída dramática. El pánico resultante puede llevar a que tanto las personas como las empresas vendan sus activos y reduzcan sus gastos.

Invertir durante una recesión

Cuando especula en los mercados financieros con productos derivados, puede ir en largo o en corto con el subyacente. Esto significa que puede beneficiarse potencialmente de los mercados a la baja, así como de los mercados al alza.

Entonces, mientras que la mayoría de los inversores pueden temer una desaceleración económica, los comerciantes pueden encontrar oportunidades en la volatilidad. Echemos un vistazo a algunas clases de activos y cómo responden a un entorno recesivo.

¿Qué sucede con los bonos en una recesión?

Los precios de los bonos generalmente aumentan durante una recesión, por lo que se consideran un refugio seguro contra la recesión económica. La investigación de MFS Investments nos mostró que los bonos globales aumentaron un 12% durante la recesión de 2008 y un 8% en la crisis tecnológica de 2000-2002.

Esto se debe a que el mercado de bonos mira hacia el futuro y refleja las expectativas de los inversores para el futuro. Por lo tanto, para cuando llegue la recesión, la mayor parte del daño al mercado de bonos ya se ha producido y los inversores ya están mirando la etapa de recuperación.

Los bancos centrales también suelen comprar bonos como parte de sus esfuerzos para estimular la economía a través de cambios en la política monetaria. Esto a menudo coincide con la reducción de las tasas de interés.

Sin embargo, no todos los bonos experimentan las recesiones de la misma manera. Es importante observar el rendimiento del bono y su relación con las tasas de interés. Por ejemplo, los bonos más antiguos que tienen rendimientos más altos generalmente funcionan mejor en entornos de tasas de interés bajas, porque son más atractivos que los bonos nuevos de rendimiento más bajo.

Después de la recesión, cuando las tasas de interés aumentan y los paquetes de estímulo monetario finalizan, los bonos más nuevos pueden tener rendimientos más altos.

¿Qué sucede con los commodities en una recesión?

Como regla general, cuando las economías se desaceleran, la producción industrial disminuye debido a menos proyectos de infraestructura y construcción de viviendas, lo que hace que la demanda de productos básicos caiga y los precios bajen.

El valor de la mayoría de las materias primas en una recesión, como los metales industriales, los productos agrícolas y las energías, se reduce a si son perecederos o no. Si un material no se puede almacenar durante largos períodos de tiempo, es probable que su valor disminuya durante una recesión cuando cae la demanda. Esto se resolvería con una reducción en la producción y posibles problemas de almacenamiento.

Vimos el impacto de que las instalaciones de almacenamiento se llenaran demasiado en abril de 2020, cuando se dejó un volumen récord de barriles de crudo en los puertos. El excedente provocó el pánico mundial y el precio del West Texas Intermediate (WT) cayó en negativo por primera vez en la historia, ya que los inversores temían que se les pidiera que se hicieran cargo de los barriles.

Sin embargo, los precios de algunos productos básicos responden de manera diferente, especialmente si se consideran una reserva de valor. Esto tiende a referirse al oro y la plata, así como a otros metales preciosos como el platino y el paladio.

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¿Debería comprar oro en una recesión?

Comprar oro en una recesión se considera una buena posición debido a su reputación como refugio seguro. Por ejemplo, durante la crisis de 2008, cuando el índice S&P 500 cayó un 37%, el valor del oro aumentó un 24%.

Se cree que los metales preciosos mantienen su valor durante las recesiones debido a la demanda continua, ya sea de los bancos centrales que atesoran oro o de industrias que no necesariamente experimentan la desaceleración de la misma manera, como la medicina y la tecnología.

Sin embargo, esta relación se ha convertido en algo así como una profecía autocumplida. Los inversores ven el oro como un refugio seguro, por lo que actúa como tal.

Es importante tener en cuenta que es posible que el oro no aumente constantemente durante las recesiones, ya que, al igual que otros mercados, experimentará picos y valles, pero se considera más estable que las acciones.

Puede tomar una posición en oro de diferentes maneras, como comprar monedas y barras de un comerciante de metales preciosos, operar con CFD o futuros, o centrarse en ETF.

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¿Qué sucede con el mercado de valores en una recesión?

El mercado de valores siempre se ha considerado una medida de la salud económica, ya que nos muestra con qué facilidad las empresas pueden acceder al capital público y cuán dispuestas están las personas a invertir en activos de riesgo. Durante una recesión, no sorprende que el mercado de valores caiga a medida que los inversores se alejan de los activos de mayor riesgo.

Sin embargo, hay clases de acciones que se vuelven favoritas en las recesiones, debido a su rentabilidad y crecimiento independientemente del ciclo económico. Se denominan valores defensivos y normalmente incluyen bienes de consumo básico, atención médica, servicios públicos y telecomunicaciones. Los productos que ofrecen se consideran esenciales, por lo que las empresas continúan registrando altas ventas y ganancias mientras que otros sectores experimentan toda la fuerza de la recesión.

Pero una caída del mercado de valores no siempre equivale a una recesión, especialmente si las caídas están contenidas dentro del mercado; podría ser simplemente una corrección o un mercado bajista. De hecho, los economistas creen que el mercado de valores por sí solo es una medida muy pobre de la prosperidad económica.

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¿Las existencias de oro suben en una recesión? Sí, las existencias de oro comúnmente aumentan de valor durante una recesión. Si bien la mayor parte del mercado de valores cae durante una recesión, el precio del oro a menudo aumenta, lo que significa que las empresas involucradas en la extracción y producción de oro reciben un impulso.

¿Qué le sucede al mercado de Forex en una recesión?

Forex no es a prueba de recesión. Pero a menos que todos los países del mundo sean eliminados por la recesión, habrá una manera para que los comerciantes exploten la diferencia de fuerza entre dos monedas.

Ciertas monedas o grupos de monedas vinculadas económicamente inevitablemente declinarán a medida que sus economías nacionales fracasen. Sin embargo, otros se levantarán para tomar su lugar. Fundamentalmente, el comercio de divisas implica ir en largo en una moneda y en corto en otra, por lo que los operadores del mercado de divisas pueden especular sobre economías en apuros y economías prósperas a la vez.

A medida que las economías entran en recesión, se reducen las tasas de interés, lo que hace que la moneda sea menos atractiva para los inversores. Por lo general, estas divisas de bajo interés se utilizan para comprar divisas de mayor interés, en lo que se conoce como operaciones de acarreo.

Y a medida que la economía se recupere y las tasas de interés vuelvan a subir, las monedas nacionales se fortalecerán nuevamente a medida que los inversores nacionales e internacionales busquen depositar su dinero en los bancos del país.

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¿Cuándo fue la última recesión?

La última recesión se dio en el Reino Unido a mediados de 2020. El país sufrió oficialmente su primera recesión en 11 años, ya que la economía se contrajo un 20,4% entre abril y junio de 2020. El inicio de la pandemia de coronavirus hizo que el gasto de los hogares se desplomara, la producción de fábricas y construcción cayera y los viajes se detuvieran, lo que llevó al PBI cayendo por dos trimestres consecutivos.

La economía se recuperó y, aunque los temores de una doble caída resurgieron en 2021, el gráfico del PBI se mantuvo firmemente en forma de "V". Sin embargo, la incertidumbre persistente ha creado temores de que se produzca otra recesión en 2022.

La última gran recesión fue la crisis financiera de 2008: la recesión en sí comenzó en diciembre de 2007 y duró hasta junio de 2009. Fue la recesión más larga desde la Segunda Guerra Mundial. Fue causado por el colapso del mercado de la vivienda, que fue alimentado por la insuficiente regulación de las hipotecas de alto riesgo.

La recesión tuvo consecuencias globales. Aunque comenzó en los EE.UU., se extendió rápidamente a Europa, incluidos el Reino Unido, Francia y Alemania, así como a Asia, donde se sintió fuertemente en Japón.

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