Cuáles son las acciones a invertir durante una recesión

Josh Warner
Escrito por : ,  Analista de mercados

¿Qué es una recesión?

Una economía está en recesión cuando se está contrayendo a medida que la producción industrial y el comercio internacional se desploman, las empresas reducen sus inversiones, los consumidores ajustan sus presupuestos y las personas pierden sus trabajos. Es ampliamente aceptado que una economía está en recesión una vez que el Producto Interno Bruto (PIB), que es una medida amplia del tamaño y la salud de una economía, ha disminuido durante dos trimestres consecutivos, aunque también se toman en cuenta otros indicadores. Descubra a continuación cómo invertir durante en una recesión, y cuáles son las acciones a invertir durante una recesión.

Las principales economías del mundo están creciendo activamente la mayor parte del tiempo, pero las recesiones se consideran una parte natural del ciclo económico.

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¿Cuánto duran las recesiones?

Las recesiones varían en duración y gravedad, y las particularmente malas se conocen como depresiones. A menudo se cita que la Gran Depresión duró una década entre 1929 y 1939, pero técnicamente estuvo compuesta por dos recesiones separadas que, combinadas, duraron más de cuatro años y resultaron en dolorosas resacas.

En particular, las recesiones no han sido tan duras ni han durado tanto desde el final de la Segunda Guerra Mundial, con una recesión promedio que duró alrededor de 11 meses. Para una perspectiva más amplia, la crisis financiera de 2008 condujo a una recesión que duró alrededor de 18 meses, mientras que la recesión que golpeó cuando estalló la pandemia de Covid-19 a principios de 2020 solo duró un par de trimestres antes de que la economía global comenzara a recuperarse.

¿Habrá recesión en 2022 o 2023?

El mundo esperaba finalmente superar los importantes desafíos económicos que planteó la pandemia cuando entró en 2022, pero solo se encontró con una serie de nuevos problemas que amenazan la recuperación y aumentan la probabilidad de que podamos entrar en una recesión este año o el próximo.

La inflación es el problema central en este momento. Habiendo subido a su nivel más alto en décadas, aún no hemos alcanzado el pico de inflación y esto seguirá elevando los costos para las empresas y los precios para los consumidores. Prácticamente todo se ha disparado en precio en 2022, ya sea combustible, alimentos, moda o muebles, y los salarios continúan creciendo a un ritmo más lento y obligan a las personas a estirar aún más su dinero.

Leer más: ¿Qué es la inflación y cómo afecta a los mercados financieros?

Los problemas de la cadena de suministro global también se han sumado a la inflación, ya que esto también aumenta el costo de hacer negocios y aumenta la posibilidad de que esto tenga que pasarse a los consumidores.

La determinación de China de hacer cumplir su enfoque de tolerancia cero hacia Covid-19 ha contribuido a los desafíos de la cadena de suministro ampliamente informados, mientras que la invasión de Ucrania por parte de Rusia también ha sido un factor y ha hecho subir el precio de materias primas como el petróleo y los cereales.

El entorno difícil ha llevado a los países de todo el mundo a reducir sus pronósticos de crecimiento, y eso ha generado temores de que la inflación se convierta en lo que se conoce como estanflación, que es cuando una economía sufre de precios altísimos y bajo crecimiento, y esto a menudo va acompañado de por el alto desempleo.

Leer más: ¿Qué es la estanflación?

Por lo tanto, los bancos centrales tienen que aumentar agresivamente las tasas de interés en un esfuerzo por reducir la inflación a los niveles deseados. Las tasas de interés son el arma principal que se esgrime cuando se quiere acelerar o frenar la economía. Por lo general, la relación inversa entre los dos significa que las tasas de interés bajas conducen a una inflación más alta y las tasas altas conducen a una inflación más baja.

La idea de aumentar las tasas de interés para aumentar el costo de los préstamos y hacer que valga más la pena para las personas ahorrar dinero, lo que se traduce en menos gastos para debilitar la demanda y aliviar la presión sobre la oferta para que los precios vuelvan a bajar. Sin embargo, dado que la inflación está muy por encima de los objetivos del banco central, esto podría seguir siendo un problema tan grande que podría tener un poder de fuego limitado para responder a cualquier otro shock económico que provoque en el futuro.

En general, la perspectiva económica más débil y altamente incierta ha afectado la confianza y la confianza y la amenaza de una recesión ha aumentado notablemente desde el comienzo del año. Esto se ha reflejado, en parte, en la fuerte liquidación que ha afectado a los mercados bursátiles este año. El consenso actual entre economistas e instituciones parece ser que podríamos estar dirigiéndonos a una recesión en algún momento de 2023, aunque hay algunos que piensan que podría llegar en 2022 y otros que podrían esperar hasta 2024 para estallar.

Cómo invertir durante una recesión

Las recesiones pueden plantear tanto desafíos como oportunidades para inversores y traders. El cambio más grande que experimentan los mercados cuando hay temores de una recesión es un cambio en el apetito por el riesgo.

Cuando la economía está avanzando, los mercados tienen un mayor apetito por el riesgo y hay una mayor búsqueda de acciones respaldadas por un rápido crecimiento y la atención se centra en el potencial futuro en lugar de lo que se está entregando hoy.

Lo contrario es cierto cuando golpea una recesión y los mercados evitan las acciones de alto crecimiento y recurren al valor en busca de opciones más seguras y confiables. Recurren a aquellas que tienen la demanda más inelástica, los márgenes y el flujo de efectivo más estables, poca deuda, mucho efectivo y la capacidad de continuar obteniendo ganancias, mientras evitan las empresas que registran pérdidas o las que cargan con grandes cantidades de deuda. Las acciones que pagan dividendos también se vuelven más atractivas en una recesión, pero tenga cuidado y elija aquellas con índices de pago razonables para asegurarse de que la acción pueda mantener los dividendos cuando las cosas se pongan difíciles.

La diversificación también es más importante cuando se avecina una recesión. De hecho, la razón por la cual la diversificación es una táctica ampliamente recomendada es para ayudar a minimizar el daño de cualquier choque o recesión repentina. Esto significa tener una amplia gama de activos (piense en oro y efectivo) y acciones dentro de su cartera para garantizar que no esté demasiado expuesto a un área. Si bien una recesión a menudo se extiende a casi todas las áreas de la economía, los inversores pueden tratar de protegerse, al menos parcialmente, al incluir activos de refugio seguro como el oro y reequilibrar sus carteras de acciones para incluir acciones más defensivas que estén en una mejor posición para entregar durante una recesión

Los inversores a más largo plazo centrados en las próximas décadas en lugar de las próximas semanas, meses y años pueden sentir la necesidad de entrar en acción cuando su cartera se vea afectada por una recesión, pero deben mantener la confianza siempre que los fundamentos a largo plazo sean sólidos y la acción puede sobrevivir a la agitación. De hecho, las recesiones pueden ofrecer algunas oportunidades excepcionales para los inversores que buscan adquirir acciones de calidad a precios bajos con la esperanza de obtener ganancias a largo plazo.

Con esto en mente, también vale la pena resaltar la importancia de alimentar por goteo cualquier dinero que se invierta en los mercados durante una recesión. Al comprar acciones a intervalos regulares, uno puede beneficiarse de un precio promedio más bajo al beneficiarse continuamente de precios de acciones más bajos sin tener que adivinar dónde está el fondo. La misma táctica podría usarse al vender. Como hemos visto, los mercados bursátiles ya han sufrido una gran venta masiva antes de que se hablara siquiera de una recesión este año, lo que demuestra lo difícil que es adivinar dónde están los puntos más altos y bajos.

Acciones en recesión a tener en cuenta

La mayoría de las acciones sufrirán durante una recesión y, aunque no hay garantías de que aumenten durante una recesión, hay algunas apuestas sensatas que tienen más probabilidades de superar al mercado en general.

A continuación se muestra una selección de sectores y acciones que podrían funcionar mejor que el mercado en general durante una recesión.

Acciones de consumo básico

Una de las consecuencias de una recesión es que muchos consumidores ajustarán sus bolsillos y reducirán sus gastos mientras se enfrentan al difícil entorno económico. Los artículos no esenciales y los gastos discrecionales son a menudo los primeros tipos de gastos que experimentan un retroceso. Sin embargo, aún necesitan comprar productos básicos de consumo como alimentos, artículos para el hogar y productos de higiene, por lo que la demanda tiende a mantenerse mejor en comparación con otras áreas de la economía.

Acciones a tener en cuenta: los principales productores de alimentos, como Kraft Heinz, Tyson Foods, Kelloggs y JM Smucker, así como las principales empresas agrícolas que se centran en las materias primas para fabricar alimentos, como Bunge y Archer-Daniels Midland.

También hay productores de productos para el cuidado personal y el hogar como Unilever y Reckitt Benckiser en el Reino Unido, o Colgate-Palmolive y Procter & Gamble en los EE.UU. Todas estas acciones sufrieron una caída menor que otras áreas del mercado de valores durante la crisis financiera de 2008, y la mayoría de ellas tocaron fondo meses antes de que lo hiciera el mercado en general.

Acciones de supermercados

Muchos de estos productos básicos de consumo seguirán comprándose en los supermercados durante una recesión, colocándolos en una mejor posición para mantener las ventas durante una recesión en comparación con otras tiendas.

La escala y el poder adquisitivo de las firmas más grandes serán cruciales en medio de la inflación desenfrenada y la necesidad de mantener los precios bajos para los consumidores, y aquellos con grandes carteras de productos de marca propia serán los que más se beneficien a medida que los compradores conscientes de los costos recurran a alternativas más baratas.

Acciones a tener en cuenta: Tesco tiene un desempeño destacado en el Reino Unido como el único miembro de los llamados Big Four que se ha defendido con éxito de las tiendas de descuento alemanas Aldi y Lidl en los últimos años, y alguno de sus rivales solo puedo soñar con alardear de su escala y poder adquisitivo. Los jugadores más grandes para considerar en los EE.UU. son Kroger, Albertsons, Costco y Walmart.

Acciones de tiendas minoristas de descuento

Los minoristas de descuento tienden a brillar durante una recesión, y el entorno inflacionario que impulsa la crisis del costo de vida solo alentará aún más a los compradores a visitar puntos de venta más baratos en busca de ahorros. Aunque las personas pueden comprar menos durante una recesión, todavía necesitan comprar artículos básicos y es más probable que se regalen un artículo discrecional más barato en una tienda de descuento.

Acciones a considerar: en particular, Dollar Tree tuvo el mejor desempeño en el S&P 500 (“US SP 500” en nuestras plataformas) durante la crisis financiera de 2008 y ganó un terreno significativo ese año mientras el mercado en general colapsaba. Otras cadenas de descuento estadounidenses incluyen Dollar General, Big Lots y Five Below.

Con esto en mente, algunos también creen que los minoristas más grandes como Walmart y Target pueden beneficiarse, ya que pueden ejercer su escala en el extremo del mercado con descuento. Más allá del estanque, están los gustos de B&M European Retail Value.

Acciones de alcohol y tabaco

El alcohol y el tabaco tienen una de las demandas más inelásticas que existen. La naturaleza adictiva de la nicotina significa que es probable que los fumadores sigan comprando cigarrillos o tabaco durante una recesión, incluso si eso significa cambiar a alternativas más baratas, y las ventas de alcohol apenas disminuyeron durante la crisis financiera de 2008.

Acciones a considerar: Las compañías tabacaleras más grandes incluyen British American Tobacco, Imperial Brands, Altria y Philip Morris; mientras que los líderes en el espacio de bebidas alcohólicas son Constellation Brands, Diageo, Brown Forman, Ambev, Molson Coors, AB InBev y Pernod Ricard.

Acciones de salud

El cuidado de la salud es un sector resistente durante una recesión. Ya sea que produzcan medicamentos, desarrollen dispositivos médicos o brinden atención médica, las empresas del sector de la salud brindan medicamentos, equipos y servicios vitales para salvar vidas que aún se necesitan, incluso si la economía está en mal estado.

Vale la pena señalar que aquellos con carteras y negocios establecidos tienden a superar a las nuevas empresas más pequeñas que todavía gastan dinero en la investigación de nuevos medicamentos potenciales durante una recesión, por lo que es mejor optar por jugadores más establecidos con flujo de efectivo en lugar de empresas con pérdidas.

Acciones a tener en cuenta: algunos de los principales actores farmacéuticos son AstraZeneca, GlakoSmithKline, Novartis, Sanofi, Pfizer y Eli Lilly. También hay empresas como Smith & Nephew o Medtronic que suministran dispositivos médicos para tener en cuenta, así como aquellas que brindan servicios críticos como seguros como UnitedHealth, Anthem y Centene.

Acciones de servicios públicos

Las acciones de servicios públicos son famosas por ser uno de los mercados más estables para invertir, pero esto a menudo significa que no parecen tan atractivas cuando la economía está creciendo y se ofrecen mejores rendimientos en otros lugares. Pero la estabilidad es lo que se necesita durante una recesión y las acciones de servicios públicos, que proporcionan energía vital y agua en mercados altamente regulados, pueden ofrecer esto.

Sin embargo, dado que la energía es uno de los componentes más importantes que impulsan la inflación desenfrenada, los inversores deben andar con cuidado sobre qué acciones elegir y considerar dónde operan y cómo un aumento en las deudas incobrables o una reducción en el consumo podría afectar el negocio.

Acciones a considerar: NextEra Energy, Duke Energy y Dominion Energy se encuentran entre las empresas de servicios públicos de energía más grandes de los EE.UU.

En el Reino Unido, los inversores pueden preferir considerar al operador de la infraestructura central, National Grid, en lugar de proveedores de energía como Centrica. Compañías de agua como Pennon Group en el Reino Unido o American Water Works en los EE.UU. pueden parecer una opción más segura dada la naturaleza volátil de los mercados energéticos este año.

Acciones de defensa

Las acciones de defensa operan en gran medida bajo contratos a largo plazo con los gobiernos, que tienen menos probabilidades de alterar sus gastos a largo plazo para defender su país debido a una recesión temporal.

En 2022, la probabilidad de que las acciones de defensa tengan un rendimiento superior es aún mayor teniendo en cuenta que la guerra en Ucrania ha puesto al mundo en alerta máxima y ha aumentado la demanda de armas y sistemas de defensa. Vale la pena señalar que algunas acciones de defensa también son grandes actores en los mercados aeroespacial y de aviación, que atienden más a mercados comerciales como las aerolíneas, que pueden estar más expuestas a cualquier recesión. Esto puede causar cierta distorsión en términos de cómo se comportan las acciones individuales este año y el próximo.

Acciones a tener en cuenta: Lockheed Martin y Northrop Grumman tuvieron un desempeño destacado en 2008, mientras que Raytheon también es uno a tener en cuenta después de alcanzar nuevos máximos en febrero. BAE Systems ya se destacó en el Reino Unido este año después de alcanzar nuevos máximos históricos, mientras que Meggitt también superó a empresas como Babcock International, y Rolls Royce.

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