Actualización del S&P 500: El SPX registra su peor caída del año antes del NFP

El avance de la semana de negociación no ha resultado favorable para el apetito por riesgo durante el corto plazo y esto ya comienza a reflejarse de manera evidente en el comportamiento del S&P 500. Durante la jornada, el índice acumula una caída cercana al -4.2%, marcando el descenso intradiario más importante observado en todo 2026.

La presión vendedora responde principalmente a un deterioro de la confianza alrededor de las perspectivas de la industria de inteligencia artificial en Estados Unidos y a la cautela previa a la publicación de los datos de empleo NFP. Ambos factores han comenzado a generar una sensación de incertidumbre relevante dentro del mercado accionario y podrían seguir condicionando el comportamiento de debilidad del SPX durante las próximas jornadas.

 

¿Se acaba el apetito por el riesgo?

Uno de los principales catalizadores detrás de la caída observada durante la jornada ha sido el incremento de las preocupaciones alrededor de la industria de inteligencia artificial. Desde hace varias semanas el mercado ya venía cuestionando el elevado gasto de capital que han realizado algunas de las principales compañías tecnológicas del mundo y la capacidad que tendrán estas inversiones para traducirse en ingresos y márgenes más sólidos durante los próximos años.

Sin embargo, esta semana la situación tomó una dimensión diferente después de las elecciones de medio término en Estados Unidos. La victoria del Partido Demócrata en los principales frentes legislativos ha reactivado los temores sobre un entorno de mayor regulación para la industria de inteligencia artificial y para el desarrollo de infraestructura asociada al sector.

Durante los últimos meses, distintos miembros del partido han señalado la necesidad de establecer controles más estrictos alrededor de la industria. Incluso algunas estimaciones sugieren que cerca del 30% de la capacidad adicional de centros de datos prevista para 2028 podría verse afectada si comienzan a materializarse nuevas restricciones regulatorias.

Esta situación resulta especialmente relevante porque una parte importante de las valoraciones actuales de las grandes compañías tecnológicas está ligada directamente a las expectativas de crecimiento asociadas a la inteligencia artificial. Por esta razón, cualquier evento que aumente la incertidumbre alrededor del sector tiende a impactar rápidamente la confianza del mercado.

Esta pérdida de confianza ya comienza a reflejarse incluso en el comportamiento del Fear & Greed Index, indicador que mide el apetito por riesgo dentro de los mercados financieros. Actualmente, el índice ha regresado a la zona de miedo extremo, desarrollándose cerca de los 20 puntos, una señal que refleja el deterioro acelerado de la confianza durante las últimas jornadas y sugiere que las condiciones para sostener una demanda consistente en activos de riesgo se han debilitado de manera importante.

Fuente: CNN

La preocupación también comienza a reflejarse claramente en las compañías más relacionadas con el ecosistema de inteligencia artificial. Durante la jornada, Nvidia registra caídas cercanas al -8.00%, AMD retrocede alrededor del -15.00%, Micron pierde cerca del -15.00% e Intel acumula descensos próximos al -7.7%. Todas estas compañías tienen una relación directa con el desarrollo de infraestructura para inteligencia artificial y están entre las más sensibles a cualquier cambio en las perspectivas del sector.

Sin embargo, el impacto ya no parece limitarse únicamente a estas empresas. La incertidumbre ha comenzado a trasladarse hacia buena parte del mercado accionario debido a que las preocupaciones sobre el exceso de gasto de capital ahora se combinan con posibles riesgos regulatorios. De hecho, al observar el comportamiento reciente de los principales componentes del S&P 500, destaca que las diez compañías más grandes del índice registran pérdidas durante la jornada. Incluso Tesla acumula una caída cercana al -11.75%, influenciada además por factores políticos relacionados con la nueva configuración del poder legislativo.

Fuente: Slickcharts

Con todo esto presente, el mercado continúa cuestionando la sostenibilidad de las expectativas que rodean a la industria de inteligencia artificial. Mientras persistan las dudas sobre una posible regulación más estricta y continúe la preocupación por los elevados niveles de inversión que todavía no se traducen en mejoras significativas de rentabilidad, es posible que el deterioro de la confianza siga siendo un factor relevante para el comportamiento del SPX durante las próximas semanas.

 

¿El NFP puede ser otro enemigo?

También resulta importante tener presente que el mercado se prepara para la publicación de los datos de empleo NFP en Estados Unidos durante la jornada de mañana. Actualmente, el consenso espera la creación de aproximadamente 65 mil empleos, por encima de los 29 mil observados en el dato anterior.

La importancia de este indicador radica en que el empleo continúa siendo uno de los pilares fundamentales para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Por ahora, el mercado todavía asigna una probabilidad superior al 60% a una nueva subida de tasas antes de finalizar 2026, lo que refleja que las expectativas de una política monetaria más restrictiva siguen vigentes.

Fuente: CMEGROUP

En este escenario, un dato de empleo significativamente superior a lo esperado podría reforzar la percepción de que la economía estadounidense continúa mostrando fortaleza suficiente para soportar tasas de interés más elevadas. Esto podría dar más margen a la Reserva Federal para concentrarse en las presiones inflacionarias y mantener una postura relativamente agresiva durante los próximos meses.

Este punto resulta especialmente importante para el mercado accionario porque un entorno de tasas más altas suele incrementar los costos de financiación, reducir la liquidez disponible y afectar las condiciones de consumo e inversión. En este escenario, una Reserva Federal más agresiva podría convertirse en un factor adicional de presión para el mercado, amplificando la pérdida de confianza observada durante la jornada y manteniendo vigente una dinámica de debilidad que podría seguir siendo relevante alrededor del SPX durante el mediano plazo.

 

Pronóstico técnico del S&P 500

Fuente: StoneX, Tradingview

• Movimiento bajista comienza a ser dominante: Hasta hace pocas jornadas el S&P 500 lograba mantenerse dentro de un importante rango de lateralidad que había dominado las oscilaciones de los últimos meses. Sin embargo, la fuerte caída registrada durante la jornada ha comenzado a perforar esta estructura y ha devuelto protagonismo a la presión vendedora. Si el precio continúa rompiendo niveles relevantes durante las próximas sesiones, podría comenzar a tomar forma una tendencia bajista más consistente dentro del gráfico diario.
   
• MACD: El histograma del MACD continúa profundizando sus movimientos por debajo de la línea de neutralidad de 0, reflejando una dinámica bajista cada vez más relevante dentro del comportamiento de las medias móviles de corto plazo. Mientras esta lectura permanezca vigente, el sesgo vendedor podría seguir ganando protagonismo.
   
• RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea se desarrolla por debajo del nivel de neutralidad de 50, reflejando el dominio de los impulsos vendedores durante las últimas jornadas. Sin embargo, la magnitud de la caída también está acercando al indicador hacia la zona de sobreventa marcada por el nivel de 30, situación que podría advertir sobre un eventual exceso de presión bajista y abrir espacio para correcciones alcistas de corto plazo.
   

Niveles clave:

• 7 600 puntos – Resistencia relevante: Nivel que coincide con importantes zonas de retroceso observadas semanas atrás y que actualmente representa la principal barrera alcista del gráfico. Oscilaciones que logren regresar hacia esta referencia podrían restar credibilidad a la caída reciente y devolver protagonismo a una fase de lateralidad más consistente.
   

• 7 500 puntos – Barrera cercana: Zona psicológica relevante que ya funcionó como referencia importante durante semanas anteriores. Podría convertirse en el principal nivel a vigilar ante la formación de correcciones alcistas de corto plazo.
   
• 7 300 puntos – Soporte clave: Nivel que coincide con mínimos relevantes observados durante los últimos meses y con la media móvil simple de 200 periodos. Oscilaciones que logren consolidarse por debajo de esta referencia podrían reforzar el dominio del sesgo vendedor y abrir espacio para una tendencia bajista más consistente durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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