Análisis de la plata: ¿Puede el XAG/USD sostenerse por encima de los 85 dólares?

Las últimas oscilaciones de la plata han sido bastante relevantes, ya que durante las últimas cinco jornadas de negociación el XAG/USD ha registrado una valorización importante dentro del mercado, acumulando un incremento superior al 18% en este periodo de tiempo.

La presión compradora actual se mantiene, en parte, por el menor atractivo del oro como metal sustituto de la plata, pero también por las perspectivas de crecimiento en la demanda industrial de este metal durante 2026. Este contexto ha permitido que la confianza en la demanda se sostenga en el corto plazo, por lo que, a medida que la plata continúe posicionándose como un activo atractivo y las expectativas de demanda industrial sigan en expansión, es posible que la presión compradora continúe siendo relevante en las oscilaciones del XAG/USD en el corto plazo.

 

Expectativas de demanda ayudan a impulsar el mercado

En jornadas recientes han comenzado a ganar relevancia los datos de demanda alrededor de la plata. Según el World Silver Survey 2026 proporcionado por el Silver Institute, aproximadamente el 60% de la demanda de plata depende de industrias como la electrónica, paneles solares, vehículos eléctricos y semiconductores.

Por lo tanto, a diferencia del oro, considerado como el metal refugio por excelencia, la demanda de la plata no solo está influenciada por factores macroeconómicos y de sentimiento de mercado, sino también por el comportamiento de estas industrias.

En estos momentos, esta característica ha comenzado a ser más relevante, ya que se espera que sectores como los semiconductores o los vehículos eléctricos continúen creciendo en los próximos meses. Sin embargo, también ha comenzado a cobrar importancia la reunión del 13 al 15 de mayo entre Estados Unidos y China, la cual representa una oportunidad relevante para estabilizar el comercio global tras varios meses de tensiones.

Es importante tener en cuenta que, si esta reunión genera avances positivos, esto podría mejorar el comportamiento de las cadenas de suministro a nivel global y, en consecuencia, favorecer el desempeño de industrias clave que mantienen una demanda constante de plata en procesos industriales. Este conjunto de factores ha comenzado a reforzar la confianza en la demanda del metal para los próximos meses.

Con todo lo anterior en cuenta, es posible que este efecto haya llegado como un factor adicional que fortalece la demanda de la plata, la cual ya mostraba señales de mejora en semanas anteriores. Desde que se comenzó a mencionar la reunión entre Estados Unidos y China el 6 de mayo, el volumen de futuros de la plata ha mostrado un incremento constante en el corto plazo.

Al corte del 11 de mayo, se observa un volumen cercano a los 80,000 contratos negociados, reflejando una mejora frente a los primeros días del mes. Este comportamiento sugiere que la actividad del mercado se mantiene activa, mientras los participantes esperan nuevas señales sobre la evolución del comercio global.

A medida que este incremento en el volumen viene acompañado de un aumento en el precio, es posible interpretar que la entrada de posiciones compradoras se ha venido estabilizando en el corto plazo.

Fuente: CMEGROUP

Con todo esto en cuenta, el sentimiento de optimismo ha comenzado a ganar relevancia a medida que los datos recientes muestran una perspectiva de mejora en la demanda de la plata. Sin embargo, es importante tener en cuenta que este escenario depende en gran medida de que las negociaciones entre Estados Unidos y China resulten favorables.

Cualquier señal que apunte nuevamente a tensiones comerciales podría debilitar el optimismo actual y traer de vuelta una fase de indecisión en el mercado.

 

Ratio oro y plata

Otro factor importante dentro del mercado de metales es la evolución del ratio oro/plata, el cual ha caído hacia la zona de  55 en el corto plazo, manteniendo una pendiente bajista consistente desde niveles cercanos a 62 observados a inicios de mayo.

Esto implica que actualmente se requieren menos onzas de plata para comprar una onza de oro, lo que refleja un mejor desempeño relativo de la plata frente al oro en las últimas jornadas.

Fuente: Bullionbypost

La caída del ratio sugiere que el mercado podría estar percibiendo a la plata como un activo más atractivo en el corto plazo. A diferencia del oro, cuyo comportamiento está más ligado a su rol de refugio, la plata tiene un componente industrial que la hace más sensible a los flujos comerciales y a las expectativas de crecimiento en la producción.

En este contexto, el mercado parece estar dando mayor peso a este componente industrial, lo que ha favorecido el comportamiento del precio de la plata frente a otros metales.

Por lo tanto, si las perspectivas de demanda industrial continúan siendo positivas, es posible que la plata mantenga su atractivo en el corto plazo y continúe mostrando fortaleza relativa dentro del mercado de metales.

 

Pronóstico técnico de la plata

Fuente: StoneX, Tradingview

• Rango de lateralidad comienza a ser relevante: Desde inicios de febrero, las oscilaciones de la plata han mostrado un comportamiento dentro de un rango de lateralidad definido entre el techo en la zona de 88 dólares por onza y el soporte cercano a los 70 dólares. Mientras el precio continúe oscilando dentro de estos niveles, es probable que se dificulte la formación de un movimiento direccional más claro, lo que mantiene este rango como la estructura dominante en las próximas jornadas.
   

• MACD: El indicador MACD muestra un histograma que intenta posicionarse por encima del nivel de 0, lo que sugiere que la fuerza alcista de corto plazo comienza a ganar relevancia. Esto indica que, por ahora, el sesgo comprador mantiene cierta dominancia en el comportamiento del precio.
   

• RSI: A pesar de esta fortaleza, el RSI se acerca cada vez más a la zona de 70, correspondiente a niveles de sobrecompra, lo que podría estar alertando sobre un posible exceso de fuerza compradora y abrir espacio a correcciones en el corto plazo.
   

Niveles clave a tener en cuenta:

• 88 USD – Resistencia crucial: Nivel de máximos relevantes que coincide con el techo del rango actual. Movimientos por encima de esta zona podrían reforzar el sesgo comprador, poner en riesgo la lateralidad y dar paso a la formación de una tendencia alcista más clara.
   
• 77 USD – Barrera cercana: Zona de neutralidad que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Movimientos cercanos a este nivel podrían seguir resaltando una fase de indecisión y mantener vigente el rango lateral en el corto plazo.
   
• 70 USD – Soporte crítico: Nivel de mínimos recientes que actúa como la principal barrera bajista. Movimientos hacia esta zona podrían reactivar un sesgo vendedor y dar paso a una presión bajista más dominante en las oscilaciones del corto plazo.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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