Análisis del EUR/USD: ¿La indecisión del euro se vuelve cada vez más evidente?

Las últimas jornadas de negociación no han resultado especialmente relevantes para las oscilaciones del EUR/USD durante el corto plazo. De hecho, las variaciones recientes apenas reflejan movimientos cercanos al 0.2%, una situación que continúa resaltando una evidente falta de dirección dentro del mercado. Por ahora, ni el euro ni el dólar han logrado consolidar una dinámica de fortaleza consistente, permitiendo que la neutralidad siga dominando gran parte del comportamiento del par.

Esta fase de indecisión responde principalmente a la expectativa que existe alrededor de las decisiones de política monetaria que tomarán los bancos centrales de ambas regiones durante la próxima semana. La espera por estos eventos ha contribuido a una moderación en el atractivo del mercado de bonos, situación que también ha restado impulso tanto al euro como al dólar. Mientras la incertidumbre alrededor de las decisiones de los bancos centrales continúe vigente, es posible que esta dinámica de neutralidad siga siendo una característica dominante dentro de las oscilaciones del EUR/USD durante las próximas jornadas.

¿Qué puede suceder con los bancos centrales?

A pocos días de las decisiones de política monetaria en Estados Unidos y Europa, el mercado continúa desarrollándose bajo una perspectiva de relativa estabilidad, sin expectativas importantes de cambios inmediatos en las tasas de interés.

Por el lado de Europa, para la reunión del 29 de octubre, las probabilidades continúan reflejando más de un 90% de posibilidades de que la tasa de depósito se mantenga sin cambios en la zona del 2.50%. Esta situación refleja que la expectativa de una política monetaria cautelosa sigue siendo una parte importante de las perspectivas para el Banco Central Europeo durante el corto plazo.

Fuente: ECBWATCH

Por otro lado, la dinámica alrededor de la Reserva Federal mantiene una trayectoria similar. De acuerdo con las probabilidades actuales para la decisión del 28 de octubre, existe cerca de un 93% de posibilidades de que la tasa de referencia permanezca sin cambios en la zona del 4.00%. Esta situación refleja una alineación relativamente clara entre ambas instituciones, donde el enfoque continúa siendo una postura prudente frente a la política monetaria durante el corto plazo.

Fuente: CMEGROUP

Toda esta dinámica ha comenzado a tener un impacto importante sobre los mercados de renta fija de ambas regiones. En Europa, los rendimientos de los bonos a 10 años continúan mostrando una moderación gradual y actualmente se desarrollan cerca de la zona del 4.0%, alejándose de los máximos observados meses atrás. Sin embargo, una situación incluso más evidente puede observarse en Estados Unidos, donde los rendimientos de los bonos a 10 años han retrocedido por debajo de la zona del 5.0%, reflejando también una pérdida de atractivo relativa dentro de este mercado. Ambos movimientos parecen estar respondiendo a las crecientes expectativas de que tanto el BCE como la Reserva Federal mantendrán una postura cautelosa durante el corto plazo.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, la dinámica actual comienza a resultar relevante para la fortaleza tanto del euro como del dólar. La combinación de bancos centrales prudentes y una pérdida de atractivo relativa en los mercados de renta fija podría estar reduciendo el interés por inversiones denominadas en ambas monedas durante el corto plazo. Como consecuencia, la falta de dirección observada en el EUR/USD continúa ganando protagonismo y podría seguir siendo relevante en el corto plazo.

Pero también resulta importante tener presente que esta situación podría cambiar después de las decisiones de política monetaria de la próxima semana. Si alguna de las instituciones comienza a transmitir una postura más agresiva respecto a las tasas de interés, el atractivo relativo de su moneda podría incrementarse de manera importante y devolver protagonismo a una dinámica direccional más clara dentro del EUR/USD. Como consecuencia, la actual fase de falta de dirección podría comenzar a perder relevancia y darle paso nuevamente a una tendencia más estructurada durante las siguientes jornadas.

Pronóstico técnico del EUR/USD

Fuente: StoneX, Tradingview

• Gran línea de tendencia entra en zona de descanso: Desde enero de 2026 el EUR/USD ha desarrollado una importante línea de tendencia bajista que ha dominado gran parte de las oscilaciones observadas durante los últimos meses. Sin embargo, durante las jornadas recientes ha comenzado a ser cada vez más evidente una fase de falta de dirección, reflejada en movimientos limitados y una pérdida de impulso dentro de la tendencia dominante. Mientras el precio no logre superar barreras relevantes, es posible que esta fase de indecisión continúe favoreciendo la formación de un rango de lateralidad durante el corto plazo.
   

• MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose cerca de la línea de neutralidad de 0, reflejando que la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo permanece relativamente equilibrada. Esta lectura respalda la posibilidad de que una fase de indecisión continúe siendo relevante durante las próximas jornadas.
   

• RSI: Una dinámica similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa mostrando un comportamiento cada vez más plano. Esta situación sugiere que el impulso vendedor ha comenzado a perder intensidad y también respalda un escenario de neutralidad que podría seguir ganando protagonismo dentro del gráfico.
   

Niveles clave:

• 1.13706 – Resistencia relevante: Nivel que coincide con una importante zona de mínimos observada semanas atrás y que ahora funciona como la principal barrera alcista del gráfico. Oscilaciones que logren consolidarse por encima de esta referencia podrían reducir la presión vendedora observada durante meses anteriores y abrir espacio para un sesgo comprador más consistente durante las próximas jornadas.
   

• 1.12548 – Barrera cercana: Nivel que coincide con una importante zona de retrocesos observada durante las últimas semanas y que actualmente representa la principal referencia de neutralidad dentro del gráfico. Mientras las oscilaciones permanezcan cerca de este nivel, podría seguir resaltando una fase de indecisión capaz de favorecer la formación de un rango de lateralidad durante el corto plazo.
   

• 1.10864 – Soporte definitivo: Zona no observada desde mayo de 2025 que continúa siendo la barrera bajista más importante dentro de la estructura actual. Oscilaciones que regresen hacia esta referencia podrían devolver protagonismo al sesgo vendedor y favorecer una extensión más agresiva de la tendencia bajista durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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