Análisis del oro: El XAU/USD pierde fuerza tras las cifras de empleo en Estados Unidos

Las últimas jornadas de negociación no han mostrado una dinámica especialmente favorable para el oro durante el corto plazo. El XAU/USD acumula una caída cercana al -2.5% durante las últimas tres sesiones, reflejando que la presión vendedora vuelve a ganar relevancia y que el metal continúa teniendo dificultades para recuperar tracción.

Por ahora, esta debilidad responde en parte a los primeros datos laborales conocidos durante la semana en Estados Unidos, los cuales continúan reflejando estabilidad dentro del mercado de empleo. Esta situación ha reforzado la percepción de que todavía existe espacio para una Reserva Federal relativamente más agresiva y ha impulsado nuevamente las expectativas sobre las tasas de interés. Como consecuencia, los rendimientos del mercado de bonos han comenzado a recuperar terreno, limitando la capacidad del oro para desarrollar una recuperación consistente durante el corto plazo, dinámica que puede seguir siendo relevante durante las siguientes jornadas de negociación.

 

¿Qué sucede con el empleo en Estados Unidos?

Durante la jornada de hoy tuvo lugar la publicación del dato de US JOLTS Job Openings. El mercado esperaba una lectura cercana a los 7.15 millones de vacantes disponibles, sin embargo, la cifra sorprendió al alza al ubicarse en 7.52 millones.

En términos generales, este resultado rompe parcialmente la dinámica de desaceleración que se observaba antes de septiembre y vuelve a reflejar que las empresas continúan manteniendo una demanda laboral relativamente sólida. La lectura también sugiere que las vacantes disponibles siguen desarrollándose por encima de los niveles observados durante buena parte de 2026.

Fuente: TradingEconomics

Esta situación resulta importante porque el comportamiento del empleo continúa siendo uno de los principales factores que la Reserva Federal tiene en cuenta para la toma de decisiones de política monetaria. Cuando los datos reflejan resiliencia y estabilidad económica, aumenta el margen para que la institución mantenga una postura más restrictiva en caso de que las presiones inflacionarias sigan siendo una preocupación.

De hecho, esta percepción ya comenzó a reflejarse dentro de las expectativas del mercado. Antes de la publicación del dato laboral, las probabilidades de una subida de tasas durante la reunión de la Fed del 9 de diciembre se ubicaban cerca del 74%. Después de conocerse la cifra, la probabilidad aumentó hasta niveles cercanos al 80%, mostrando que el mercado comienza a descontar una Reserva Federal ligeramente más agresiva de lo que se esperaba días atrás.

Fuente: CMEGROUP

Lo importante a tener presente es que esta dinámica también ha reforzado nuevamente la recuperación observada en los rendimientos del mercado de bonos estadounidense, uno de los principales mercados competidores del oro. Durante las últimas jornadas, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años ha retomado una pendiente alcista y vuelve a acercarse a la zona del 5.00%.

Esta situación resulta relevante porque el reciente aumento de los rendimientos coincide con una nueva fase de debilidad en el oro. A medida que los bonos ofrecen retornos cada vez más atractivos, aumenta el atractivo relativo de este mercado frente a activos como el metal precioso, que no genera rendimientos. Esta relación ha sido especialmente importante durante gran parte de 2026 y continúa condicionando la capacidad del oro para recuperar demanda de manera consistente.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, el oro continúa enfrentando dificultades para recuperar confianza dentro de un entorno donde algunos mercados alternativos han comenzado a ganar atractivo relativo. Los datos preliminares de empleo siguen respaldando la idea de una posible Reserva Federal más agresiva hacia el cierre del año, situación que limita la capacidad del metal para consolidarse nuevamente como activo refugio dominante durante el corto plazo.

Además, todavía queda por conocerse la publicación de los datos de empleo NFP al cierre de la semana, un evento que podría resultar incluso más relevante para definir las expectativas sobre la política monetaria estadounidense durante los próximos meses. Mientras el mercado continúe descontando una Reserva Federal relativamente más restrictiva, es posible que la presión vendedora continúe siendo una característica importante dentro de las oscilaciones del XAU/USD durante las próximas jornadas.

 

Pronóstico técnico del oro

Fuente: StoneX, Tradingview

• Larga línea de tendencia bajita sigue siendo relevante: La reciente debilidad del oro y la aparición de niveles mínimos no observados desde hace varios meses siguen fortaleciendo la relevancia de la línea de tendencia bajista que domina el gráfico desde comienzos de 2026. Por ahora, la estructura bajista continúa siendo el patrón técnico más importante a tener en cuenta y, si la presión vendedora sigue logrando romper soportes relevantes, podría comenzar a desarrollarse una tendencia bajista de corto plazo aún más agresiva durante las próximas semanas.
   

• RSI: El RSI continúa desarrollándose por debajo del nivel de neutralidad de 50, reflejando que el impulso vendedor sigue siendo dominante durante el promedio de comportamiento de las últimas 14 sesiones. Mientras esta dinámica permanezca vigente, es posible que el sesgo bajista mantenga protagonismo dentro del gráfico.
   

• TRIX: Una situación similar puede observarse en el indicador TRIX, cuya línea continúa desarrollándose por debajo de la zona de neutralidad de 0. Esta lectura refleja que las medias móviles exponenciales siguen mostrando una estructura de debilidad consistente y respalda la idea de que el sesgo vendedor continúa dominando buena parte de las oscilaciones recientes del precio.
   

Niveles clave a tener en cuenta:

• 4 200 USD – Resistencia crucial: Importante barrera alcista que coincide con la media móvil simple de 50 periodos y con una importante zona próxima a la nube de Ichimoku. Oscilaciones que logren regresar hacia esta referencia podrían poner en riesgo la estructura bajista dominante y comenzar a abrir espacio para una recuperación más consistente durante las próximas semanas.
   

• 4 000 USD – Barrera cercana: Zona de retrocesos relevantes observada durante semanas anteriores que además coincide con un importante nivel psicológico para el mercado. Podría convertirse en la referencia principal a vigilar ante la formación de potenciales correcciones alcistas de corto plazo.
   

• 3 885 USD – Soporte crítico: Zona de mínimos no observada desde octubre de 2025 y principal barrera bajista del gráfico en estos momentos. Oscilaciones que logren consolidarse por debajo de esta referencia podrían reforzar de manera importante el dominio vendedor y abrir espacio para una tendencia bajista más agresiva durante las próximas jornadas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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