Análisis del USD/CAD: El dólar canadiense vuelve a ganar protagonismo tras los datos de inflación

Apenas comienza la semana de negociación y uno de los movimientos más relevantes dentro del mercado de divisas ha sido la fortaleza que vuelve a mostrar el dólar canadiense durante el corto plazo. Esto puede observarse en el comportamiento reciente del USD/CAD, que acumula tres jornadas consecutivas de caídas y una desvalorización cercana al -1.0%, una situación que vuelve a resaltar el dominio del CAD frente al dólar estadounidense.

Por ahora, la presión vendedora alrededor del par continúa siendo relevante incluso después de la publicación de los datos de inflación en Canadá. Esto se debe principalmente a que el mercado de bonos canadiense ha logrado mantener una relativa estabilidad en sus rendimientos, favoreciendo la demanda por activos denominados en dólares canadienses. A esto también se suma el regreso de una relación más consistente entre el comportamiento del petróleo y el CAD durante las últimas jornadas. Mientras estos factores continúen vigentes y el dólar estadounidense siga atravesando una fase de corrección, es posible que la presión vendedora observada sobre el USD/CAD continúe siendo relevante durante los próximos días.

 

Llega el día de los datos de inflación para Canadá

Durante la jornada se publicaron los datos de inflación para Canadá. En términos generales, las principales medidas subyacentes mostraron cifras ligeramente inferiores a las expectativas del mercado. El CPI Trimmed y/y, indicador que excluye componentes más volátiles, se ubicó en 1.8% frente al 1.9% esperado, mientras que el Median CPI y/y, utilizado para medir la tendencia subyacente de los precios, registró una lectura de 1.9% frente al 2.0% proyectado.

Sin embargo, al observar el CPI anual, se mantiene una cifra cercana al 3.1%, una situación que continúa reflejando niveles de inflación relativamente elevados. Más allá de que algunos indicadores se ubicaron por debajo de las expectativas, todavía no se observa una desaceleración suficientemente consistente como para respaldar una postura significativamente más flexible por parte del Banco de Canadá durante los próximos meses. De hecho, los niveles actuales continúan alejados de los mínimos observados en febrero, cuando la inflación anual se ubicó cerca del 1.8%.

Fuente: TradingEconomics

Esta situación resulta relevante porque, incluso después de la publicación de los datos, los rendimientos de los bonos canadienses a 10 años no han mostrado señales claras de debilidad. Por el contrario, continúan desarrollándose cerca de la zona del 4.0%, manteniendo una dinámica relativamente estable que sigue respaldando el atractivo de las inversiones denominadas en dólares canadienses.

A esta situación también se suma una moderación en la fortaleza del dólar estadounidense. El DXY, índice encargado de medir la fuerza del dólar frente a sus principales rivales, continúa desarrollándose cerca de la zona de 102 puntos sin lograr recuperar una tendencia alcista consistente. Como resultado, el CAD ha encontrado espacio para recuperar parte del terreno perdido durante semanas anteriores.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, resulta importante destacar que, aunque los datos de inflación no sorprendieron al alza, tampoco mostraron una desaceleración lo suficientemente fuerte como para generar preocupación sobre una caída significativa de los rendimientos en Canadá. Esta estabilidad en el mercado de bonos, junto con la reciente pérdida de impulso del dólar estadounidense, ha permitido que el dólar canadiense vuelva a ganar protagonismo durante el corto plazo. Mientras esta dinámica se mantenga vigente, es posible que la presión vendedora alrededor del USD/CAD continúe siendo relevante.

¿La relación con el petróleo vuelve a ser relevante?

Otro elemento importante a tener presente es la estrecha relación entre la economía canadiense y el mercado energético. Canadá continúa siendo uno de los principales productores y exportadores de petróleo del mundo, por lo que movimientos relevantes en el precio del crudo suelen tener un impacto importante sobre la demanda de dólares canadienses. A medida que los precios del petróleo avanzan, también pueden aumentar los ingresos por exportaciones del país, favoreciendo la entrada de mayores flujos de capital y respaldando una dinámica de fortaleza alrededor del CAD durante el corto plazo.

Durante las últimas jornadas esta relación ha comenzado a ganar importancia nuevamente. El índice CXY, encargado de medir la fortaleza del dólar canadiense, continúa mostrando avances consistentes mientras el precio del petróleo mantiene una dinámica alcista que ha llevado al barril de WTI cada vez más cerca de la zona de los 100 dólares.

Lo más interesante aparece al observar la correlación de corto plazo entre ambos mercados. Actualmente se mantiene un coeficiente positivo cercano a 0.56, una lectura que refleja una similitud relevante en los movimientos recientes del petróleo y el dólar canadiense. Esto sugiere que el avance del crudo podría estar proporcionando un apoyo adicional a la recuperación observada en el CAD. Es importante recordar que la correlación puede cambiar con el tiempo.

Fuente: TVC, StoneX, Tradingview

Esta relación resulta especialmente relevante porque había perdido fuerza durante meses anteriores. Sin embargo, el reciente impulso del petróleo parece estar devolviéndole protagonismo y podría explicar parte de la fortaleza que actualmente muestra el dólar canadiense frente al USD. Mientras el petróleo continúe desarrollándose dentro de una tendencia alcista y la correlación se mantenga positiva, es posible que este factor también pueda seguir reflejando una potencial presión vendedora relevante alrededor del USD/CAD durante las próximas jornadas.

 

Pronóstico técnico USD/CAD

Fuente: StoneX, Tradingview

• El sesgo bajista vuelve a ganar protagonismo: Aunque semanas atrás el USD/CAD trató de desarrollar una línea de tendencia alcista de corto plazo, esta estructura comenzó a debilitarse a medida que el precio se aproximaba a máximos observados meses atrás. Actualmente comienza a emerger nuevamente un sesgo vendedor dentro del gráfico. Sin embargo, todavía resulta importante tener presente que la falta de dirección sigue siendo una característica relevante del mercado y, mientras no se rompan soportes importantes, podría comenzar a ganar relevancia una fase de lateralidad durante las próximas semanas.
   
• MACD: El histograma del MACD continúa oscilando muy cerca de la línea de neutralidad de 0, reflejando un equilibrio relativamente estable en la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo. Esta lectura sigue respaldando la posibilidad de que una fase de indecisión continúe siendo relevante dentro del gráfico.
   
• RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa desarrollándose cerca del nivel de neutralidad de 50. Esta dinámica refleja un equilibrio relativamente estable en el impulso del mercado y sugiere que la falta de dirección todavía continúa teniendo relevancia dentro de las oscilaciones recientes.
   

Niveles clave:

• 1.42321 – Resistencia relevante: Zona de máximos observada durante los últimos meses y principal barrera alcista del gráfico. Oscilaciones que logren regresar hacia esta referencia podrían devolver protagonismo al sesgo comprador y favorecer nuevamente una estructura alcista más consistente.
   
• 1.41606– Barrera cercana: Nivel que coincide con importantes retrocesos observados semanas atrás y que podría convertirse en la principal referencia a vigilar ante posibles correcciones alcistas de corto plazo.
   
• 1.39959 – Soporte crucial: Última barrera relevante del gráfico diario y zona que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Oscilaciones que logren consolidarse por debajo de esta referencia podrían reforzar el dominio del sesgo vendedor y abrir espacio para una tendencia bajista más consistente durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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