Análisis del USD/MXN: ¿El peso no logra recuperar fuerza ante una Fed más agresiva?

A pesar de que el peso mexicano intenta recuperar algo de terreno durante la jornada, las oscilaciones de la semana muestran un avance superior al 1.00% en el USD/MXN, destacando una fortaleza compradora que sigue favoreciendo principalmente al dólar estadounidense. Este impulso ha logrado mantenerse incluso después de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, que ha comenzado a adoptar un tono más agresivo y continúa respaldando al dólar. Mientras tanto, se espera que el Banco de México mantenga una postura más neutral durante el corto plazo, una combinación que podría seguir dificultando una recuperación más consistente del peso y favorecer una fase de mayor indecisión dentro del USD/MXN durante las próximas jornadas.

¿El dólar comienza a ser una amenaza?

La semana ha estado marcada por la decisión de la Reserva Federal, que elevó la tasa de interés hasta la zona del 4.00% y dejó abierta la posibilidad de mantener una postura más agresiva durante las siguientes reuniones. Este escenario resulta relevante para el dólar estadounidense debido a que unas tasas más elevadas suelen incrementar el atractivo relativo de las inversiones denominadas en USD.

El efecto ya se refleja en el comportamiento del DXY, índice encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales. Incluso después de la decisión del banco central, el indicador continúa desarrollándose por encima de la referencia de los 100 puntos, manteniendo una tendencia alcista y reflejando estabilidad en la demanda por dólares durante el corto plazo.

Fuente: TradingEconomics

Este entorno resulta importante porque, mientras el mercado continúe descontando una Reserva Federal más agresiva y tasas potencialmente más altas durante más tiempo, el dólar podría seguir encontrando apoyo. Esto podría limitar la capacidad del peso mexicano para recuperar terreno, una dinámica que ha sido característica durante gran parte del año y que podría seguir favoreciendo escenarios de indecisión o incluso una presión compradora más relevante alrededor del USD/MXN.

¿No hay sorpresas por parte del Banxico?

Otro evento relevante será la decisión del Banco de México durante la próxima semana. Hasta el momento, el mercado no espera un cambio significativo en la postura de la institución y mantiene la expectativa de una tasa estable en el 6.5%, dentro de la estrategia de observar y esperar que ha caracterizado los últimos meses.

Parte de esta expectativa se explica por la dinámica reciente de la inflación en México. Hasta agosto, la inflación se ubicaba en 3.26%, permaneciendo dentro del rango objetivo del banco central de 3.00% ± 1 punto porcentual. Además, el indicador continúa mostrando una desaceleración relevante desde los máximos del año observados en 4.59%, una situación distinta a la de Estados Unidos, donde las presiones inflacionarias siguen siendo más persistentes. Este comportamiento ha permitido que Banxico mantenga una postura relativamente más tranquila y enfocada en preservar la estabilidad de su política monetaria.

Fuente: TradingEconomics

Sin embargo, esta situación tampoco resulta completamente favorable para el peso mexicano. Mientras Banxico mantiene una postura estable, la Reserva Federal parece avanzar hacia una política más restrictiva. Si esta diferencia continúa ampliándose, México podría comenzar a perder parte de la ventaja que suponía mantener tasas considerablemente más altas que las de Estados Unidos. Como consecuencia, el atractivo relativo de las inversiones denominadas en pesos podría verse limitado y seguir favoreciendo una dinámica de mayor cautela alrededor del USD/MXN.

Pronóstico técnico del USD/MXN

Fuente: StoneX, Tradingview

• La tendencia bajista trata de sostenerse: La principal estructura técnica dentro del gráfico continúa siendo la amplia línea de tendencia bajista desarrollada durante los últimos meses. Sin embargo, las oscilaciones recientes han comenzado a reflejar una mayor presión compradora que podría poner en riesgo esta estructura si logra mantenerse durante las próximas jornadas. En ese escenario, podría comenzar a ganar relevancia un sesgo comprador más consistente para las siguientes semanas.
   

• RSI: El RSI continúa desarrollándose por encima de la zona de neutralidad de 50, una lectura que refleja un incremento en la relevancia de los impulsos alcistas recientes. Mientras esta dinámica continúe, el sesgo comprador podría seguir fortaleciéndose.
   

• TRIX: Una situación similar se observa en el indicador TRIX, que aunque todavía no logra consolidarse por encima de su nivel de neutralidad, mantiene una pendiente alcista que refleja un agotamiento de la presión vendedora observada durante los últimos meses. Esta lectura podría favorecer una pérdida gradual de fuerza del sesgo bajista predominante.

Niveles clave:

• 17.39 – Resistencia Principal: Zona de máximos relevantes que coincide con importantes áreas de retroceso y con la media móvil simple de 200 periodos. Oscilaciones que logren acercarse nuevamente a esta referencia podrían poner fin a la estructura bajista dominante y abrir espacio a un sesgo comprador más relevante durante las próximas semanas.
   

• 17.07 – Barrera actual: Nivel que coincide con una importante zona de equilibrio dentro del gráfico. Mientras el precio continúe desarrollándose cerca de esta referencia, podría seguir predominando una sensación de indecisión e incluso ganar relevancia una fase de lateralidad.
   

• 16.86 – Soporte Relevante: Zona de mínimos no observados desde 2024 y una de las barreras bajistas más importantes dentro de la estructura actual. Un regreso hacia este nivel reforzaría el dominio vendedor y podría favorecer una extensión de la tendencia bajista durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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