Análisis del USD/MXN: La debilidad del peso se intensifica y el par supera los 18.50 pesos por dólar

Durante las últimas jornadas de negociación sigue siendo evidente la debilidad que enfrenta el peso mexicano en el corto plazo. Esto puede observarse en el comportamiento reciente del USD/MXN, que acumula una valorización superior al 1.1% durante las últimas tres sesiones, reflejando una pérdida de fortaleza cada vez más consistente por parte de la moneda mexicana.

La presión compradora que domina actualmente al par sigue respondiendo principalmente a las expectativas de un Banco de México más flexible durante los próximos meses y a la desaceleración observada en los rendimientos del mercado de bonos mexicano. Esta dinámica continúa siendo relevante incluso antes de la publicación de los datos de inflación previstos para la jornada de mañana, por lo que mientras se mantenga la percepción de un banco central más cauteloso, es posible que la presión compradora alrededor del USD/MXN continúe siendo relevante durante las próximas jornadas.

¿Qué se espera de los datos de inflación en México?

Durante la jornada de mañana se publicarán los datos de inflación correspondientes a la primera mitad de octubre en México. Por ahora, el mercado espera una variación de 0.37%, ligeramente por encima del 0.33% observado en la lectura anterior.

La expectativa resulta relevante porque sigue apuntando a un entorno inflacionario relativamente controlado, sin señales claras de una aceleración importante durante el corto plazo. Además, los pronósticos han mantenido una alta precisión durante los últimos meses. Desde marzo no se han observado desviaciones relevantes entre las expectativas y las cifras finalmente publicadas, por lo que el mercado continúa anticipando una dinámica relativamente estable.

Esta situación refuerza la percepción de que la inflación todavía no representa una amenaza importante para la política monetaria mexicana y sigue dejando espacio para que el Banco de México mantenga una postura más flexible durante los próximos meses sin la necesidad de sostener tasas de interés especialmente elevadas.

Fuente: FXstreet

Todo esto sigue siendo relevante porque miembros de la junta del banco central han mantenido comentarios que apuntan a una menor necesidad de endurecer la política monetaria. De hecho, los acontecimientos recientes siguen mostrando que tres de los cinco integrantes de la junta se han mostrado abiertos a considerar eventuales recortes de tasas, una situación que refleja una postura cada vez más cautelosa y con menores preocupaciones sobre posibles presiones inflacionarias durante el corto plazo.

Lo importante es que esta expectativa de un banco central más flexible ha comenzado a trasladarse de manera directa al mercado de bonos mexicano. Durante las últimas jornadas, los rendimientos de los bonos a 10 años han continuado cayendo hasta acercarse a la zona del 9.2%, alejándose de los máximos observados semanas atrás.

Esta situación resulta especialmente relevante porque una reducción en los rendimientos puede disminuir parte del atractivo de las inversiones denominadas en pesos mexicanos y, al mismo tiempo, reducir el interés de flujos internacionales que buscan aprovechar diferenciales de tasas elevados. Como consecuencia, la demanda potencial alrededor del peso podría continuar debilitándose durante el corto plazo.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, parece que la expectativa de un Banco de México más cauteloso está comenzando a reducir parte del atractivo relativo del mercado mexicano de renta fija y sigue siendo un factor importante detrás de la debilidad observada en el peso. Si los datos de inflación de mañana terminan desarrollándose cerca de lo esperado y continúan mostrando una ausencia de presiones inflacionarias relevantes, es posible que esta percepción de un banco central más flexible siga ganando protagonismo. Bajo ese escenario, el peso podría continuar encontrando dificultades para recuperar terreno y la presión compradora observada alrededor del USD/MXN podría seguir siendo relevante durante las próximas jornadas.

Pronóstico técnico del USD/MXN

Fuente: StoneX, Tradingview

• La tendencia alcista comienza a consolidarse como la estructura dominante: Desde hace varias semanas las oscilaciones del USD/MXN han comenzado a desarrollar una dinámica alcista cada vez más agresiva. La formación de máximos y mínimos crecientes ha fortalecido una línea de tendencia alcista de corto plazo y recientemente también se ha producido un cruce dorado, donde la media móvil de 50 periodos logró ubicarse por encima de la media móvil de 200 periodos. Esta lectura respalda una estructura cada vez más favorable para los compradores y, mientras el precio continúe superando resistencias relevantes, podría comenzar a darle mayor solidez a la tendencia alcista durante las próximas semanas.
   

• MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose muy cerca de la línea de neutralidad de 0, reflejando un equilibrio relativamente estable en la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo. Esta lectura sugiere que, a pesar de la fortaleza observada en el gráfico, una fase de indecisión todavía no ha desaparecido por completo del mercado.
   

• RSI: La lectura del RSI continúa siendo especialmente relevante debido a que el indicador se mantiene cerca de la zona de sobrecompra marcada por el nivel de 70. Aunque esta situación respalda la fortaleza compradora observada durante las últimas jornadas, también advierte sobre un posible exceso de impulso alcista que podría abrir espacio para correcciones bajistas de carácter técnico durante el corto plazo.

Niveles clave:

• 18.70 – Resistencia Principal: Zona de máximos relevantes observada durante meses anteriores que actualmente se mantiene como la barrera alcista más importante del gráfico. Oscilaciones que logren consolidarse por encima de esta referencia podrían reafirmar el dominio comprador, reforzar la secuencia de máximos crecientes y favorecer una tendencia alcista más estructurada durante las próximas semanas.
   

• 18.40 – Barrera actual: Nivel que coincide con importantes retrocesos recientes y que se mantiene como la principal referencia a vigilar ante potenciales correcciones bajistas de corto plazo.
   

• 18.00 – Soporte Relevante: Zona de mínimos observada durante semanas anteriores que continúa siendo la barrera bajista más importante del gráfico y además coincide con una referencia psicológica clave para el mercado. Oscilaciones que regresen hacia este nivel podrían poner en riesgo la actual línea de tendencia alcista y favorecer una fase de neutralidad más evidente durante el corto plazo.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

Síguelo en: @julianpineda25