Análisis USD/CAD: El dólar canadiense comienza la semana con fuerza antes de la publicación del IPC

La semana inicia con un sesgo favorable al dólar canadiense, que logra una apreciación aproximada de 0.25% frente al dólar estadounidense. Este movimiento responde a la expectativa por la publicación de los datos de inflación en Canadá, programados para mañana. La presión vendedora sobre el USD/CAD se mantiene constante, ya que el comportamiento del IPC será clave para las decisiones de política monetaria del Banco de Canadá (BoC). Si el mercado interpreta que la institución puede cambiar su visión de tasas más bajas, la presión vendedora contra el par podría intensificarse en las próximas jornadas.

 

¿Qué se espera del IPC en Canadá?

El dato anual de inflación se publicará mañana, con un pronóstico en torno al 2.0%, frente al 1.7% registrado en julio. Un resultado en línea reforzaría la percepción de que Canadá se mantiene cerca de la meta oficial del 2.0%, pero un dato mayor podría encender alarmas. Si el IPC se sitúa de manera sostenida por encima de este umbral, se pondría fin a la neutralidad de los últimos meses y se abriría la puerta a un repunte inflacionario más agresivo, considerado riesgoso para la economía.

Fuente: FxStreet

El Banco de Canadá tiene programada su decisión de tasas el 17 de septiembre, y el mercado descuenta con alta probabilidad un recorte de 0.25%, que reduciría el tipo de referencia desde 2.75%. Esta expectativa se apoya en la debilidad que muestran los principales indicadores: el PIB se contrajo -1.6% en el segundo trimestre, más de lo previsto, y la tasa de desempleo alcanzó 7.1% en agosto, el nivel más alto desde la pandemia.

No obstante, el gobernador del BoC ha señalado que los recortes dependerán de dos factores: que la economía muestre debilidad persistente y que la inflación continúe cediendo. Si alguno de estos elementos no se mantiene, la estrategia de tasas más bajas podría ponerse en entredicho. Por ello, los datos de inflación de mañana son tan relevantes: una lectura superior a lo esperado complicaría no solo la decisión de esta semana, sino también el sesgo de política monetaria para el resto de 2025.

En ese caso, el banco central se enfrentaría a un dilema: seguir recortando para apuntalar la economía o frenar los estímulos para evitar un repunte inflacionario. Si prevalece la primera opción, el atractivo del CAD podría disminuir, debilitando la demanda por activos en esta divisa. Si se opta por la segunda, la presión vendedora observada en el USD/CAD al inicio de la semana podría extenderse en los próximos días.

 

¿Qué pasa con ambos bancos centrales?

Esta semana también se esperan definiciones por parte de la Reserva Federal, lo que resalta la divergencia entre los dos bancos centrales. En la actualidad, EE. UU. mantiene su tasa en 4.5%, mientras que Canadá se ubica en 2.75%. Esta diferencia de 175 puntos básicos favorece de manera constante a los activos en dólares estadounidenses, frente a los bonos y títulos canadienses, menos rentables en comparación.

Fuente: TradingEconomics

Aunque tanto la Fed como el BoC podrían anunciar un recorte de 0.25%, el diferencial seguirá beneficiando a Estados Unidos en el corto plazo, pues la tasa de referencia seguirá siendo claramente superior. Si Canadá insiste en su política de bajas tasas en lo que resta del año, la brecha se mantendrá y continuará restando atractivo a los activos denominados en CAD, mientras fortalece el posicionamiento en dólares estadounidenses.

En este escenario, la presión vendedora que se observa sobre el USD/CAD podría resultar temporal, y el panorama general terminaría favoreciendo una presión compradora en el par, siempre que el diferencial de tasas persista.

 

Pronostico técnico USD/CAD

Fuente: StoneX, Tradingview

• Posible nueva tendencia: Desde finales de julio, el USD/CAD venía marcando mínimos crecientes, configurando una posible línea de tendencia alcista de corto plazo. Sin embargo, la reciente corrección bajista ha puesto a prueba esa estructura. Si la presión vendedora se mantiene, la tendencia podría romperse y abrir paso a un sesgo más bajista en el corto plazo. Esto obliga a vigilar de cerca la evolución del precio en las siguientes jornadas.

 

• RSI: El RSI se encuentra cerca del nivel neutral de 50, lo que refleja un momento decisivo. Un quiebre a la baja confirmaría que los impulsos de venta en las últimas 14 jornadas han comenzado a dominar, aumentando la probabilidad de una presión vendedora más consistente.

 

• MACD: El MACD muestra un escenario similar: su histograma registra lecturas leves por debajo de la línea de 0, lo que indica que la fuerza bajista de corto plazo gana espacio frente a las medias móviles, reforzando el riesgo de que el sesgo cambie hacia terreno vendedor.

 

Niveles clave:

• 1.37652 – Soporte crucial: Coincide con la media móvil simple de 50 periodos y la nube de Ichimoku. Una ruptura por debajo pondría en riesgo la línea alcista vigente y podría activar un sesgo bajista más dominante.

 

• 1.39263 – Resistencia inmediata: Corresponde al 38.2% de Fibonacci. Una subida hasta este nivel podría reactivar el interés comprador y devolver fuerza a la tendencia alcista de corto plazo.

 

• 1.40226 – Resistencia clave: Alineada con la media móvil simple de 200 periodos, representa la barrera técnica más importante. Una ruptura firme confirmaría una tendencia alcista más robusta, con potencial de extenderse durante varias semanas.

Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados

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