Análisis USD/JPY: ¿Qué le espera al yen ante las minutas de la Reserva Federal?

No han sido jornadas sencillas para el yen japonés, ya que el USD/JPY acumula una valorización cercana al 0.8% durante las últimas cinco sesiones, reflejando que la fuerza del dólar sigue siendo relevante en el corto plazo.

La presión compradora se ha mantenido, en parte, por la expectativa de una Reserva Federal más agresiva, lo que ha seguido respaldando al mercado de bonos en Estados Unidos y, a su vez, al dólar estadounidense. Por ahora, el mercado se mantiene atento a la publicación de las minutas de la Reserva Federal, ya que, si el documento confirma un tono más restrictivo, la presión compradora podría seguir siendo relevante en las oscilaciones del USD/JPY durante las próximas jornadas.

 

Dia de minutas de la FED

Durante la jornada de hoy se espera la publicación de las minutas de la última decisión de la Reserva Federal, donde el mercado buscará señales sobre el nivel de preocupación del banco central frente a la inflación. Los datos de abril ya mostraron una tasa de inflación del 3.8%, por encima de la meta del 2.00%, lo que mantiene la atención sobre la posibilidad de un tono más agresivo.

En el comunicado posterior a la decisión de abril, la Fed mencionó que la actividad económica seguía expandiéndose a buen ritmo y reconoció que la inflación podría seguir siendo un factor relevante durante los próximos meses. Por esto, las minutas pueden ser importantes para conocer si el comité considera las presiones inflacionarias como un fenómeno temporal o como un riesgo más persistente que podría cambiar la perspectiva de política monetaria.

Hasta el momento, el mercado mantiene un cuadro de probabilidades donde, al menos hasta la decisión de octubre, existe más de un 60% de probabilidad de que la tasa de interés permanezca en el nivel actual del 3.75%. Sin embargo, lo relevante aparece hacia enero de 2027, donde se observa una probabilidad superior al 40% de que la tasa pueda subir hacia una nueva zona de referencia del 4.00%. Por esta razón, las minutas de hoy pueden ser clave para confirmar si una perspectiva más restrictiva por parte de la Reserva Federal podría ganar mayor fuerza durante los próximos meses.

Fuente: CMEGROUP

La postura del banco central resulta relevante porque las expectativas de una Fed más restrictiva han ayudado a que el mercado de bonos de Estados Unidos se mantenga fuerte frente a otras regiones como Japón. Aunque la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años en Estados Unidos ha mostrado una leve reducción, todavía se mantiene por encima del 4.6%, niveles máximos no vistos desde inicios de 2025.

En Japón, los bonos a 10 años también muestran una tendencia de crecimiento, pero se ubican en niveles mucho menores, cerca del 2.8%. Este diferencial de tasas sigue favoreciendo al mercado de bonos estadounidense y puede estar reforzando la demanda por dólares en el corto plazo, dificultando que el yen recupere terreno de manera consistente.

Fuente: TradingEconomics

En este contexto, la publicación de las minutas de la Reserva Federal toma especial relevancia. Si el documento confirma un tono más restrictivo o abre la puerta a potenciales incrementos de tasas antes de lo esperado, esto podría seguir respaldando los rendimientos de los bonos estadounidenses y mantener fuerte al dólar frente a sus principales rivales. Para el yen, este escenario podría limitar una recuperación sostenida y mantener una presión compradora relevante en el USD/JPY durante las próximas jornadas.

 

¿Existen riesgos de posible intervención?

Han pasado un par de semanas desde que surgieron reportes sobre posibles intervenciones por parte de las autoridades japonesas mediante compras de yenes. Este evento fue clave, ya que impulsó una fortaleza importante en la moneda japonesa, apoyada por compras estimadas en miles de millones de dólares.

Lo relevante es que el tono de las autoridades japonesas comenzó a endurecerse cuando el USD/JPY se acercaba a la zona de 160 yenes por dólar, y actualmente el precio no se encuentra demasiado lejos de ese nivel. Por esto, si el par vuelve a acercarse a esta zona, podrían reactivarse las preocupaciones sobre nuevas intervenciones enfocadas en compras de yenes. En su momento, este tipo de eventos generó movimientos superiores al 2.00% en una sola jornada, por lo que sigue siendo un factor de volatilidad relevante.

Con esto presente, si el mercado comienza a sospechar una posible nueva intervención a medida que el yen se acerca a zonas clave, este evento externo podría ayudar a que la moneda japonesa recupere fuerza rápidamente en el corto plazo. Esto cambiaría la dinámica reciente, dominada principalmente por el diferencial de tasas entre Estados Unidos y Japón, y podría generar un movimiento de debilidad importante en el USD/JPY en el mediano plazo.

 

Pronóstico técnico del USD/JPY

Fuente: StoneX, Tradingview

• Tendencia alcista se mantiene firme: Las oscilaciones recientes del USD/JPY siguen mostrando fuerza alcista y mantienen una línea de tendencia alcista sólida como patrón principal del gráfico. Mientras no se observe una corrección bajista relevante, esta estructura podría seguir dominando las oscilaciones del precio en el corto plazo. A medida que la fuerza compradora logre mantenerse, la tendencia alcista seguirá siendo el factor técnico más importante a tener en cuenta.
   

• RSI: En estos momentos, el RSI mantiene lecturas consistentes por encima del nivel de neutralidad de 50, lo que sugiere que el promedio de impulsos de las últimas 14 jornadas sigue mostrando un sesgo comprador relevante. Si este comportamiento continúa, la presión alcista podría mantenerse durante las próximas jornadas de negociación.
   
• MACD: Un escenario similar se observa en el MACD, ya que el histograma se mantiene por encima de la línea de 0. Esto sugiere que la fuerza alcista en el promedio de las medias móviles de corto plazo sigue siendo relevante, reforzando la importancia del sesgo comprador en el USD/JPY durante el corto plazo.
   

Niveles clave:

• 160.000 – Resistencia clave: Nivel psicológico relevante que coincide con máximos recientes. Movimientos hacia esta zona podrían reforzar el sesgo comprador actual y dar paso a una extensión de la línea de tendencia alcista durante las siguientes semanas de negociación.
   
• 158.244 – Barrera cercana: Zona de neutralidad alineada con la media móvil de 50 periodos. Movimientos del precio que se mantengan demasiado cerca de este nivel podrían reforzar una fase de indecisión o incluso la formación de un rango lateral en el corto plazo.
   
• 155.470 – Soporte principal: Nivel de mínimos recientes que coincide con la base de la línea de tendencia alcista. Este punto resulta crítico, ya que una ruptura por debajo podría invalidar completamente la estructura alcista de largo plazo y dar paso a un sesgo vendedor más dominante, que podría extenderse durante varias semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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