Pronóstico EUR/USD: ¿Puede el dólar americano recuperarse frente al euro?

Las últimas cinco jornadas han sido bastante neutrales para los movimientos del EUR/USD, con apenas una variación del 0.8%. Parece que la neutralidad se ha apoderado del par por debajo de la importante zona de 1.15000. Este sesgo neutral se debe principalmente a las expectativas de los inversionistas ante la próxima decisión de la FED, así como a la postura a largo plazo que podría mantener el BCE. A medida que se esperan las declaraciones de ambos bancos centrales, es probable que la expectativa siga prolongando la neutralidad en el comportamiento del EUR/USD.

El papel de los bancos centrales

Actualmente, persiste una marcada disparidad en las tasas de interés entre dos de los principales bancos centrales del mundo. La FED mantiene una tasa constante del 4.5%, mientras que, tras el último recorte, el BCE presenta una tasa de depósito del 2.25% y una tasa de refinanciación del 2.4%, ambas en clara tendencia bajista. De momento, Estados Unidos mantiene una política monetaria más agresiva, lo cual favorece los retornos de los activos de renta fija frente al mercado europeo, donde las tasas son considerablemente más bajas.

Fuente: Trading Economics

La decisión de la Reserva Federal está cada vez más cerca y está programada para el 7 de mayo del presente año. Según el cuadro de probabilidades de CME Group, existe un 93% de probabilidades de que el banco central mantenga la tasa de interés en el rango actual de 4.25% - 4.5%, siguiendo su postura neutral reciente y buscando continuar con el descenso de la inflación hacia la meta del 2%. Por tanto, en el corto plazo, se espera que la FED mantenga una perspectiva neutral en materia de tasas.

Fuente:CME Group

Por otro lado, la situación del Banco Central Europeo sigue siendo incierta. Según el ECB Watch Tool, existe un 54.8% de probabilidades de que la tasa de depósito permanezca en 2.25%, mientras que hay un 45.2% de probabilidades de que baje al 2% en la reunión prevista para el 4 de junio. Esto indica que el BCE se mantiene ligeramente neutral, pero que podría inclinarse hacia nuevos recortes de tasas en el corto plazo.

Fuente: ECB Watch Tool

Con esto en cuenta, se mantiene una diferencia significativa de tasas de interés: Estados Unidos con una tasa más alta y estable, mientras que Europa presenta tasas más bajas, con riesgo de seguir reduciéndose. Esta disparidad es clave, ya que los bonos de ambas regiones están ligados a las tasas de los respectivos bancos centrales. A medida que la FED mantenga su tasa elevada, los bonos estadounidenses podrían seguir siendo más atractivos, incentivando la demanda de dólares americanos. Este fenómeno podría ejercer presión bajista sobre el EUR/USD en las próximas semanas, siempre que la FED conserve su actual postura.

No hay que olvidarse del dólar americano

Después del impacto de la guerra comercial, y con el presidente Trump abogando ahora por una especie de tregua con China —lo que ha facilitado negociaciones para resolver la disputa arancelaria—, la confianza ha comenzado a regresar gradualmente a los mercados financieros.

Este repunte de la confianza también ha favorecido una recuperación del dólar americano, que venía de una prolongada racha bajista de casi tres meses. Actualmente, el índice DXY se mantiene oscilando muy cerca de la zona de 100 puntos, reflejando una recuperación constante del billete verde frente a una canasta amplia de activos.

Fuente: Market Watch

La recuperación del dólar americano por la mejora en la confianza del mercado es un factor clave que ayuda a explicar las recientes correcciones en el EUR/USD. Si la fortaleza del dólar se mantiene, podría intensificarse la presión vendedora sobre el par en el corto plazo.

Pronóstico técnico del EUR/USD

Fuente: StoneX, Tradingview

• La tendencia se acelera: Desde el 3 de marzo, la tendencia alcista del EUR/USD ha adquirido una pendiente más empinada, confirmando la fuerza compradora en las últimas semanas. Sin embargo, el precio ha encontrado resistencia bajo el nivel de 1.15000, entrando en una fase de neutralidad que ha impedido la formación de nuevos máximos. Esto sugiere que la tendencia enfrenta una pérdida de fuerza alcista constante.

   

• RSI: El RSI continúa oscilando por encima del nivel de 50, reflejando predominancia de los impulsos compradores. No obstante, se encuentra cerca del nivel de sobrecompra de 70, y además presenta una divergencia: mientras el precio alcanza nuevos máximos, los máximos del RSI son más bajos. Este desequilibrio podría abrir espacio a una posible corrección bajista en el corto plazo.

   

• MACD: El histograma del MACD ha cruzado la zona neutral de 0 hacia abajo, mostrando oscilaciones bajistas. Además, se ha producido un cruce negativo entre la línea MACD y la línea de señal, lo que refuerza la posibilidad de que surja momentum vendedor en el corto plazo. Estos eventos también reflejan signos de agotamiento en la fuerza alcista.

   

  Niveles clave:

   

• 1.15000 – Resistencia tentativa: Nivel psicológico clave en el corto plazo. Una ruptura sostenida por encima de esta zona podría reforzar el sesgo alcista y abrir paso a una tendencia más sólida.

   

• 1.11794 – Soporte cercano: Zona de neutralidad observada en octubre de 2024. Podría actuar como barrera frente a eventuales correcciones bajistas impulsadas por la fortaleza del dólar.

   

• 1.09183 – Soporte importante: Nivel donde previamente se han producido consolidaciones. Se alinea con la media móvil simple de 50 periodos. Un retroceso hacia este nivel podría poner en riesgo la actual estructura alcista del EUR/USD.

Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados

Síguelo en: @julianpineda25