Perspectiva del Dow: el umbral de los 50.000 enfrenta riesgos de volatilidad por el NFP, el IPC y la temporada de resultados

Eventos clave
• El avance del Dow por encima del nivel de 50.000, en línea con una mayor dispersión frente al Nasdaq y el S&P 500, será puesto a prueba esta semana con la publicación de resultados centrados en el sector industrial, junto con los informes de NFP y IPC de Estados Unidos.

La rotación impulsada por la inteligencia artificial, que ha salido del sector software para dirigirse hacia valores value y sectores cíclicos, ha elevado al Dow por encima de 50.000, mientras ha limitado las subidas del Nasdaq por debajo de 26.000 y del S&P 500 por debajo de 7.000, manteniendo en el foco una dispersión relevante y niveles clave en marcos temporales superiores.

Un gráfico que me llamó especialmente la atención es el del índice de volatilidad del oro, que retrocedió desde máximos no vistos desde 2020 para volver a poner a prueba una zona crítica que anteriormente actuó como resistencia en 2022 y 2025, lo que incrementa el riesgo de un posible repunte de la volatilidad en el mercado en general.

Índice de Volatilidad del Oro (GVX) – marco temporal mensual – escala logarítmica

Fuente: Trading view

Traduciendo esta cautela al sentimiento del mercado:

Índice de Miedo y Codicia de CNN

Fuente: Trading view

El sentimiento del mercado se inclina hacia el lado bajista a medida que avanzamos en febrero, lo que aumenta los riesgos de reversión a la media, mientras la acción del precio del Dow se mantiene por encima del nivel de 50.000 de cara a la publicación de resultados clave entre empresas de mediana y gran capitalización, con foco en los sectores industrial, financiero, energético y de salud.

Perspectiva del Dow, Nasdaq y S&P 500 – marco temporal mensual – escala logarítmica

Fuente: Trading view

Desde una perspectiva técnica, mientras el Dow se mantenga por encima del nivel de 50.000, se espera que el sesgo alcista persista. No obstante, empieza a percibirse una desaceleración en la actividad, reflejada en la creciente divergencia frente al Nasdaq y el S&P 500, así como en la antesala de la publicación del IPC de EE. UU. del viernes, con expectativas apuntando a una inflación estable y a una mejora del NFP respecto al dato previo. Con los riesgos de volatilidad en aumento, los niveles clave siguen siendo fundamentales para distinguir el ruido de corto plazo de la estructura de largo plazo.

Perspectiva del Dow Jones: marco temporal mensual – escala logarítmica

Fuente: Trading view

Desde una perspectiva mensual, la acción del precio del Dow Jones está intentando romper los límites de una consolidación diagonal que se origina en los mínimos de 2020. Los mercados están revaluando la exposición al riesgo de largo plazo en los sectores ligados a la inteligencia artificial, ante preocupaciones sobre capex e ingresos; sin embargo, la pendiente pronunciada del movimiento reciente justifica cautela, en línea con el deterioro del índice de codicia del mercado que muestra el indicador Fear & Greed de CNN.

Esta divergencia está generando un entorno desequilibrado, manteniendo a los niveles clave en el centro de atención para confirmar posibles cambios dentro de estas tendencias primarias.

Esta estructura de consolidación extendida incrementa el riesgo de una corrección brusca antes de una eventual continuación alcista. Un retroceso por debajo del nivel de 50.000 ampliaría los riesgos de corrección hacia 49.400, un nivel que podría reencauzar la acción del precio de vuelta a la zona de 50.000. De no sostenerse, podría desarrollarse una caída más profunda hacia 48.800 y 48.500, seguida de una extensión adicional de 1.000 puntos hasta 47.500 y 47.000, antes de dejar expuesto el umbral de 45.000. Este nivel coincide con el límite inferior del rango de consolidación y con una zona de resistencia clave de 2024 y febrero de 2025.

Al alza, mantenerse por encima de 50.200 debería permitir una extensión de las ganancias hacia 51.200 y posteriormente 53.000.

La fase de distribución observada entre diciembre de 2024 y febrero de 2025 corre el riesgo de repetirse hacia el cierre del primer trimestre de 2025, pudiendo actuar como una fase de reajuste para recargar impulso y realinearse con la tendencia alcista más amplia.

Desde el punto de vista del momentum, el RSI mensual continúa señalando riesgos de corrección, ya que permanece extendido en zona de sobrecompra, una condición que históricamente ha precedido fases correctivas más profundas en el Dow, tal como se observa en el gráfico.

Escrito por Razan Hilal, CMT
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