Pronóstico del USD/CAD: El dólar canadiense resiste mientras el mercado espera el CPI de EE. UU.

Sigue avanzando la semana de negociación y, por ahora, la dinámica alrededor del USD/CAD continúa desarrollándose dentro de una fase de indecisión relativamente consistente. El dólar canadiense ha logrado sostener parte de su fortaleza durante las últimas jornadas y esto puede observarse en el comportamiento reciente del par, que acumula una desvalorización cercana al -0.2% durante las últimas dos sesiones. Aunque este movimiento no refleja una fortaleza dominante del dólar canadiense, tampoco muestra un control claro por parte del dólar estadounidense y continúa resaltando una dinámica de neutralidad dentro del mercado.

Esta fase de indecisión se mantiene justo antes de la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos, evento que podría modificar las expectativas alrededor de la política monetaria de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, también se ha comenzado a observar una moderación en los rendimientos del mercado de bonos estadounidense, una situación que ha limitado la capacidad del dólar para seguir avanzando de manera consistente y ha permitido que el dólar canadiense recupere cierta estabilidad. Mientras esta dinámica se mantenga, es posible que la fase de indecisión continúe siendo una característica importante dentro de las oscilaciones del USD/CAD durante las próximas jornadas.

 

¿Se desacelera la tasa del mercado de bonos?

Durante la jornada de mañana tendrá lugar la publicación de los datos preliminares de inflación para Estados Unidos. Por ahora, el mercado espera una aceleración moderada de las presiones inflacionarias, con el CPI anual proyectado en la zona del 3.6%, por encima del 3.4% anterior. De igual manera, se espera que el Core CPI avance hasta el 2.5% frente al 2.4% previo.

Esta situación resulta relevante porque comenzaría a reflejar que el proceso de desaceleración de la inflación sigue encontrando dificultades. Desde que el CPI anual alcanzó el mínimo reciente del 3.4% durante julio, los avances posteriores no han logrado mostrar una reducción adicional significativa, una situación que continúa manteniendo vigente el riesgo de que las presiones inflacionarias sigan siendo un desafío para la economía estadounidense y para la Reserva Federal durante los próximos meses.

Fuente: TradingEconomics

Sin embargo, justo antes de la publicación, el mercado todavía no parece convencido de que la inflación vaya a sorprender significativamente al alza y reforzar una postura más agresiva por parte de la Reserva Federal. Esta cautela ya comienza a reflejarse en el comportamiento del mercado de bonos estadounidense, donde los rendimientos a 10 años han comenzado a moderarse desde los máximos recientes y ahora se desarrollan cerca de la zona del 5.2%.

En Canadá ocurre algo diferente. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años han logrado mantenerse relativamente estables cerca de la zona del 3.8%, sin mostrar una caída tan evidente como la observada en Estados Unidos. Esta diferencia resulta importante porque el comportamiento más estable de los bonos canadienses ha comenzado a reducir parte del atractivo relativo que había ganado el mercado estadounidense semanas atrás y, en cierta medida, ha permitido sostener el interés alrededor del dólar canadiense durante las últimas jornadas.

Fuente: TradingEconomics

La moderación observada en los rendimientos estadounidenses tampoco resulta favorable para el dólar. A medida que estos instrumentos pierden parte de su atractivo relativo, también podría reducirse el incentivo para que flujos de capital internacionales continúen concentrándose en activos denominados en dólares.

Esta situación ya comienza a reflejarse parcialmente en el comportamiento del DXY, indicador encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales. Durante las últimas jornadas, el índice ha comenzado a acercarse nuevamente hacia la zona de 102 puntos, reflejando una ligera pérdida de impulso que coincide con la reciente desaceleración observada en los rendimientos del mercado de bonos.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, parece que la fortaleza del dólar se ha visto limitada por la moderación reciente de los rendimientos estadounidenses y por la estabilidad relativa de los bonos canadienses. Esta situación ha permitido que el dólar canadiense deje de perder terreno de manera tan acelerada y vuelva a resaltar una dinámica de estabilidad dentro del mercado.

Mientras estas condiciones permanezcan vigentes, es posible que la fase de indecisión continúe dominando las oscilaciones del USD/CAD durante las próximas jornadas. Sin embargo, también resulta importante recordar que la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos podría modificar rápidamente este escenario. Si la inflación termina ubicándose por encima de lo esperado, podría reforzar las expectativas de una Reserva Federal más agresiva, devolver fortaleza a los rendimientos estadounidenses y  esto podría favorecer nuevamente una presión compradora alrededor del USD/CAD.

 

Pronóstico técnico USD/CAD

Fuente: StoneX, Tradingview

• Tendencia agresiva comienza a desacelerarse: Aunque durante semanas anteriores el USD/CAD logró desarrollar una línea de tendencia alcista relativamente agresiva, las oscilaciones recientes han comenzado a reflejar una fase de indecisión cada vez más evidente. Esta situación no solo pone bajo presión la estructura alcista vigente, sino que también resalta una falta de dirección más consistente dentro del gráfico. Si esta dinámica continúa desarrollándose durante las próximas sesiones, podría comenzar a ganar relevancia un rango de lateralidad más evidente dentro del comportamiento del precio.
   
• MACD: El histograma del MACD continúa desacelerándose y poco a poco se aproxima a la línea de neutralidad de 0. Esta lectura refleja una pérdida gradual de impulso dentro de las medias móviles de corto plazo y respalda la posibilidad de una fase de neutralidad más consistente alrededor del USD/CAD.
   
• RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, que continúa mostrando una desaceleración progresiva en el impulso comprador. Esta dinámica refleja que la fortaleza alcista observada semanas atrás ha comenzado a perder intensidad y respalda la posibilidad de una fase de indecisión más relevante durante las próximas jornadas.
   

Niveles clave:

• 1.42363– Resistencia relevante: Última barrera importante observada durante los últimos meses y zona de máximos no vista desde junio del presente año. Oscilaciones que logren consolidarse por encima de esta referencia podrían reforzar nuevamente el dominio del sesgo comprador y favorecer la formación de una estructura alcista más sólida durante las próximas semanas.
   
• 1.41564 – Barrera cercana: Nivel de retrocesos relevantes observado semanas atrás y que actualmente se presenta como el soporte más cercano a vigilar. Esta referencia podría convertirse en el principal nivel a observar ante una posible extensión de las correcciones bajistas recientes.
   
• 1.40526 – Soporte crucial: Zona de equilibrio relevante observada durante semanas anteriores que continúa siendo la barrera bajista más importante dentro de la estructura actual. Oscilaciones que logren extender las correcciones hacia esta referencia podrían comenzar a reflejar una pérdida de dirección más evidente, poner en riesgo la línea de tendencia alcista vigente y abrir espacio para una fase de mayor indecisión que incluso podría dar paso a un rango de lateralidad más consistente durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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