Pronóstico del USD/JPY: El yen termina la semana sin una dirección clara

Ha llegado el cierre de la semana de negociación y continúa siendo evidente una dinámica de falta de dirección alrededor del yen durante el corto plazo. Esto se refleja en el comportamiento de las últimas tres jornadas, donde el USD/JPY apenas registra variaciones cercanas al 0.3%, una situación que continúa resaltando una fase de neutralidad dentro del mercado.

Por ahora, esta cautela sigue estando vinculada a la incertidumbre alrededor de la política monetaria en Estados Unidos. Las expectativas de una Reserva Federal potencialmente más agresiva continúan representando un riesgo para el yen, debido a que mantienen vigente la posibilidad de un mercado de bonos estadounidense más atractivo. Esta dinámica sigue respaldando la fortaleza relativa del dólar y limita la capacidad del yen para recuperar terreno de forma consistente. Mientras este escenario permanezca vigente, es posible que la falta de dirección continúe siendo una característica importante dentro de las oscilaciones del USD/JPY durante las próximas jornadas.

 

¿Los bonos de Estados Unidos siguen siendo una amenaza?

La semana estuvo marcada por la publicación de las minutas de la Reserva Federal, donde se confirmó que la última subida de tasas en septiembre fue respaldada de forma unánime por los miembros del banco central. Además, se destacó que las presiones inflacionarias continúan siendo un riesgo relevante para la economía estadounidense.

Sin embargo, lo más importante es que las minutas reforzaron la posibilidad de que pueda darse una nueva subida de tasas antes de que finalice 2026. Aunque el mercado sigue descontando una alta probabilidad de que no existan cambios durante la reunión de octubre, ahora resulta cada vez más evidente que los inversionistas esperan una nueva subida para la decisión del 9 de diciembre. Actualmente, las probabilidades siguen mostrando más de un 70% de posibilidades de que la tasa de referencia pase del 4.00% actual al 4.25% antes de finalizar el año.

Esta situación resulta relevante porque, mientras la Reserva Federal mantiene abierta la puerta a nuevas subidas de tasas, el Banco de Japón continúa mostrando una postura mucho más cautelosa. Las expectativas siguen apuntando a pocos cambios alrededor de la tasa de referencia del 1.5%, una situación que comienza a favorecer nuevamente al dólar dentro del diferencial de tasas entre ambas economías.

Fuente: CMEGROUP

Esta divergencia también comienza a reflejarse en el comportamiento de los mercados de bonos. En Japón, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años han continuado moderándose y se desarrollan cada vez más cerca de la zona del 3.0%. Por el contrario, en Estados Unidos los rendimientos a 10 años siguen manteniéndose alrededor del 5.2%, niveles no observados desde hace décadas.

La diferencia resulta importante porque refleja el atractivo relativo que continúan mostrando los activos denominados en dólares frente a aquellos denominados en yenes. Además, esta situación está directamente relacionada con las expectativas de política monetaria de ambos bancos centrales y continúa favoreciendo los flujos hacia instrumentos estadounidenses.

Fuente: TradingEconomics

El impacto de esta situación también puede observarse en el comportamiento del DXY, índice encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales. Al cierre de la semana, el indicador continúa desarrollándose por encima de la zona de los 102 puntos, reflejando que la demanda por dólares se mantiene relativamente estable en un entorno donde los rendimientos estadounidenses siguen siendo elevados.

Fuente: TradingEconomics

Con todo esto presente, parece que la caída observada en los rendimientos japoneses, combinada con la fortaleza que continúan mostrando los bonos estadounidenses, sigue ampliando el atractivo relativo de las inversiones denominadas en dólares. Mientras las expectativas de una Reserva Federal más agresiva continúen vigentes, será difícil que el yen logre recuperar fuerza de manera consistente. Como consecuencia, es posible que la actual fase de indecisión alrededor del USD/JPY continúe siendo relevante durante las próximas jornadas.

 

Pronóstico técnico del USD/JPY

Fuente: StoneX, Tradingview

• Neutralidad comienza a ser cada vez más relevante: Durante varios meses, las oscilaciones del USD/JPY respetaron una línea de tendencia bajista de largo plazo que se mantenía como la principal estructura técnica del gráfico. Sin embargo, la recuperación observada durante las últimas semanas ha comenzado a poner a prueba esta referencia y ha favorecido una dinámica de falta de dirección cada vez más evidente. Mientras esta neutralidad continúe predominando, podría comenzar a perder relevancia la estructura bajista y abrir espacio para una fase de lateralidad más consistente durante el corto plazo.
   

• MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose muy cerca de la línea de neutralidad de 0, reflejando un equilibrio cada vez más evidente en la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo. Esta lectura también respalda una fase de falta de dirección que podría seguir siendo relevante durante las próximas jornadas.
   
• RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa oscilando cerca de la referencia de 50, nivel que representa la neutralidad del indicador. Esta lectura refleja un equilibrio relativamente estable entre compradores y vendedores y respalda la posibilidad de que una fase de indecisión continúe dominando el comportamiento del mercado durante el corto plazo.
   

Niveles clave:

• 158.50 – Resistencia clave: Nivel que coincide con retrocesos relevantes observados semanas atrás, con las medias móviles simples de 50 y 200 periodos, y además con la línea de tendencia bajista de largo plazo. Oscilaciones que logren consolidarse por encima de esta referencia podrían poner fin a la estructura bajista observada durante los últimos meses y abrir espacio para un sesgo comprador más relevante dentro del gráfico diario.
   
• 155.92 – Barrera cercana: Zona de retrocesos relevantes que continúa funcionando como el principal punto de equilibrio del mercado. Si el precio vuelve a acercarse a esta referencia y mantiene una dinámica de falta de dirección, podría comenzar a consolidarse una fase de lateralidad más consistente que gane relevancia como estructura técnica durante las próximas jornadas.
   
• 153.43 – Soporte principal: Zona de mínimos relevantes que continúa siendo una de las barreras bajistas más importantes de los últimos meses. Oscilaciones que regresen hacia esta referencia podrían devolver protagonismo al sesgo vendedor y reavivar la importancia de la línea de tendencia bajista como patrón técnico dominante durante las próximas semanas.

 

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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