Pronóstico USD/CAD: El dólar canadiense gana terreno tras las elecciones en EE. UU.

La semana continúa avanzando y vuelve a ser relevante la recuperación de fuerza que ha comenzado a mostrar el dólar canadiense durante el corto plazo. Esta situación puede observarse claramente en las oscilaciones del USD/CAD, que acumula una caída cercana al -0.4% durante la jornada, reflejando una recuperación consistente del CAD frente a la moneda estadounidense.

Esta nueva presión vendedora sobre el par ha ganado protagonismo después del resultado de las elecciones de medio término en Estados Unidos, donde la victoria demócrata introduce mayores obstáculos para buena parte de las iniciativas del gobierno actual. Por ahora, el dólar estadounidense ha reaccionado con cierta cautela ante este escenario político, permitiendo que el dólar canadiense recupere terreno de manera consistente. Mientras este factor continúe siendo relevante, es posible que la presión bajista sobre el USD/CAD siga dominando parte de las oscilaciones durante las próximas jornadas.

 

¿Cuál fue el resultado de las elecciones de medio término?

Durante la jornada de ayer tuvieron lugar las elecciones de medio término en Estados Unidos para renovar cargos dentro del Senado, la Cámara de Representantes y varias gobernaciones estatales. Hasta el momento, el resultado muestra una clara ventaja para el Partido Demócrata, que logró obtener 54 escaños en el Senado, 228 escaños en la Cámara de Representantes y 28 gobernaciones. Aunque todavía faltan algunos resultados por confirmarse, la tendencia general ya apunta a una victoria consistente del Partido Demócrata en los principales frentes electorales.

Esta situación modifica de manera importante el panorama político en Estados Unidos porque, aunque Donald Trump continúa siendo presidente, ahora enfrenta un entorno político menos favorable para los dos años restantes de mandato. Esto podría traducirse en mayores dificultades para aprobar nuevas leyes, más discusiones alrededor del presupuesto y del techo de la deuda, así como una menor probabilidad de implementar medidas fiscales de gran magnitud.

Lo relevante es que el mercado ha comenzado a reaccionar principalmente a través del comportamiento del mercado de bonos y del dólar estadounidense. Una mayor oposición legislativa aumenta las probabilidades de que parte de las iniciativas económicas enfrenten obstáculos, situación que ha favorecido compras en el mercado de renta fija y una moderación reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

La tasa del bono estadounidense a 10 años ha vuelto a desarrollarse por debajo de la zona del 5.00%, mientras que el índice DXY, encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales, registra una caída cercana al -0.4% y vuelve a aproximarse a la zona de 101 puntos. Esta situación refleja que una cierta pérdida de confianza alrededor del USD ha comenzado a ganar protagonismo después del resultado electoral, en parte por la caída de los rendimientos del mercado de bonos y también por la incertidumbre que podría comenzar a rodear la capacidad del gobierno para impulsar nuevas medidas durante los próximos meses.

Fuente: TradingEconomics

Toda esta situación resulta relevante porque las elecciones han comenzado a funcionar como un catalizador bajista para el dólar estadounidense. En consecuencia, monedas rivales como el dólar canadiense han encontrado espacio para recuperar terreno durante el corto plazo. Mientras continúe la incertidumbre política alrededor del gobierno estadounidense y los rendimientos de los bonos sigan mostrando cierta moderación, es posible que la presión vendedora alrededor del USD/CAD continúe siendo relevante.

 

¿Los bancos centrales siguen siendo relevantes?

A pesar de la debilidad reciente del dólar estadounidense, sigue siendo importante tener presente el diferencial de tasas de interés que existe actualmente entre Estados Unidos y Canadá.

Mientras la Reserva Federal mantiene una tasa de referencia cercana al 4.00%, el Banco de Canadá continúa desarrollando una tasa cercana al 2.50%. En condiciones normales, este diferencial sigue favoreciendo relativamente a las inversiones denominadas en dólares estadounidenses y ha sido uno de los factores que durante varios momentos del año limitó la fortaleza del dólar canadiense.

La cuestión relevante es determinar si este diferencial comenzará a reducirse o, por el contrario, podría ampliarse nuevamente durante los próximos meses. En este punto resulta importante destacar que para la reunión de la Fed del 9 de diciembre, el mercado continúa asignando más de un 80% de probabilidades a una nueva subida de tasas, mientras que para el Banco de Canadá las probabilidades de un incremento adicional permanecen cerca del 50%.

Fuente: CMEGROUP

Fuente: Rateprobability

Esta situación sugiere que el mercado continúa viendo a la Reserva Federal como una institución potencialmente más agresiva que el Banco de Canadá durante los próximos meses. Si esta percepción continúa fortaleciéndose, el diferencial de tasas podría volver a ampliarse y aumentar nuevamente el atractivo relativo de las inversiones denominadas en dólares estadounidenses.

Por esta razón, aunque actualmente la incertidumbre política está favoreciendo una recuperación del CAD, la dinámica de los bancos centrales seguirá siendo un factor relevante hacia el cierre del año. Si la Fed termina mostrando una postura más agresiva que el Banco de Canadá, el movimiento bajista observado recientemente en el USD/CAD podría perder fuerza y dar paso a una fase de mayor neutralidad durante los próximos meses.

 

Pronóstico técnico USD/CAD

Fuente: StoneX, Tradingview

• La línea de tendencia bajista continúa ganando relevancia: Desde mediados de octubre, el USD/CAD ha desarrollado una dinámica consistente de máximos cada vez más bajos que ha permitido la formación de una línea de tendencia bajista de corto plazo. Actualmente, esta estructura se mantiene como una de las referencias técnicas más importantes del gráfico diario. Mientras la presión vendedora continúe dominando y el precio siga acercándose a soportes relevantes, esta tendencia podría seguir consolidándose durante las próximas semanas.
   
• MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose por debajo de la línea de neutralidad de 0, reflejando una dinámica bajista dentro del comportamiento de las medias móviles de corto plazo. Mientras esta lectura permanezca vigente, podría seguir respaldando un sesgo vendedor relativamente consistente.
   
• RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa desarrollándose por debajo del nivel de neutralidad de 50. Esta lectura refleja que los impulsos bajistas siguen siendo dominantes dentro del promedio de movimientos recientes y respalda la posibilidad de que la presión vendedora continúe siendo relevante durante el corto plazo.
   

Niveles clave:

• 1.40812 – Resistencia relevante: Zona de máximos observada semanas atrás que continúa siendo la principal barrera alcista del gráfico. Oscilaciones que regresen hacia esta referencia podrían comenzar a reflejar una mayor falta de dirección y favorecer una fase de indecisión más relevante durante el corto plazo.
   
• 1.40350– Barrera cercana: Nivel que coincide con la media móvil simple de 50 periodos y que podría convertirse en la referencia principal a vigilar ante la formación de correcciones alcistas en las próximas jornadas.
   
• 1.38942 – Soporte crucial: Última barrera relevante dentro del gráfico diario y zona que coincide con la media móvil simple de 200 periodos. Oscilaciones que logren consolidarse cerca de esta referencia podrían reforzar el dominio del sesgo vendedor y abrir espacio para una tendencia bajista más consistente durante las próximas semanas.
   

Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados

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