Cable revival likely as dovish BoE may be priced in

One of the weakest currencies of late has been the pound. It has fallen viciously ever since the Bank of England Governor Mark Carney strongly hinted at the prospects of no interest rate rises this month, owing to weakness in UK data. Well the BoE is meeting next (Super) Thursday when the bank will also publish its latest economic and inflation forecasts. If the BoE were to raise interest rates on Thursday, this would come as major surprise now. But with the pound correcting itself over the past three weeks, we don’t think that BoE’s likely inaction would necessarily lead to further declines for the pound, for this outcome is mostly priced in now. What the pound does next will surely depend on the BoE’s revised growth and inflation targets and hints about the timing of the next rate rise. So, we are actually on the lookout for a potential GBP/USD revival.

We also think that the dollar’s rally may be overdone slightly in the short-term and are expecting at least a small pullback. But for now the greenback remains in a strong uptrend and even though the US non-farm payrolls report had more negative than positive surprises, the greenback was able to hold its own relatively well after an initial wobble. The headline jobs number came in at 64K vs. 190K expected, although the upward revision to the previous month’s total offset some of the disappointment, as too did the fact the unemployment rate fell more than expected to 3.9% from 4.1% previously. However average hourly earnings only rose by 0.1% month-over-month rather than 0.2% expected. Overall, Friday’s NFP report is unlikely to alter the thinking of the FOMC. Next week’s release of US CPI is more important we think, for the Fed is now only concerned about inflation rather than employment (which is at or near potential employment) as far as the pace of interest rate rises are concerned.

But heading into next week, sentiment is clearly negative towards the cable, which is actually another reason why we are looking for a bullish reversal. At the time of writing, the GBP/USD was actually testing a long-term support around the 1.35 handle. This level was the base of the breakout earlier this year, so it could turn into support. What’s more, we have the convergence of the 200-day moving average with the 127.2% Fibonacci extension level just ahead of this psychologically-important hurdle at around 1.3530. If we now see the formation of a bullish-looking daily candlestick or otherwise bullish price behaviour here then this would increase our confidence about a potential rally of some sort, possibly as early as the start of next week.  But if there’s acceptance below 1.35 then we would have to put our bullish views on hold.

Source: eSignal and FOREX.com

本レポートに記載されている情報や見解は、一般的な情報としての使用のみを目的としたもので あり、通貨、CFD、その他あらゆる金融商品の、購入や売却に関する勧誘や依頼の意図は全くあ りません。本文書に盛り込まれている、いかなる見解や情報も、予告や通知なく変更することが あります。本文書は、特定の投資目的や、何らかの財務的背景、特定の受領者の意思などに沿っ て書かれ配布されたものではありません。本文書内で引用・言及されている、あらゆる過去の価 格データ・価格推移データは、当社独自の調査や分析に基づいており、当社はそのデータの提供 元やそのデータそのものの信頼性につき、いかなる保証もせず、また筆者や訳者、各国の支社・ 支店も、本文書の内容の正確性や完全性についても一切保証しません。本文書については英語版 を原版とし、翻訳版と原版で相違がある場合には、原版の内容が優先するものとします。本文書 の内容に基づく直接または間接の損失、そして本文書を信頼したことによる、いかなる人物や団 体が結果的に引き起こした損失についても、当社は一切その責を負いません。

先物取引、先物オプション取引、外国為替証拠金取引(またはFX)、CFD、その他、入金額より もレバレッジをかけて、より大きな金額で取引をする金融商品には、当初入金額を超える大きな 損失を被るリスクがあり、すべての人に適するわけではありません。レバレッジを大きくして取 引すると、その分リスクも高くなります。金スポットや銀の取引は、米国商品取引法(U.S. Commodity Exchange Act)の規制で保護されていません。また、差金決済取引(CFD)は米国 在住者の取引は許可されていません。外国為替証拠金取引(FX)や商品先物取引を行う前には、 投資目的、投資経験、リスク許容範囲等について十分検討する必要があります。本文書内にある、 いかなる見解、ニュース、調査、分析、価格その他についても、「本文書を読むいかなる人物や 団体も、FOREX.comが、投資、法的、税務に関して助言するものではないことを理解している」 ことを前提として、一般的な情報として提供されるものです。いかなる投資、法的、税務に関す る事柄についても、適切な専門家や助言者に相談をしてください。FOREX.comは、米国の商品先 物取引委員会(CFTC)、英国の金融行動監督機構(FCA)、オーストラリアのオーストラリア証 券投資委員会(ASIC)、日本の金融庁の規制を受けています。