ECB could turn SNB old one twenty floor into new ceiling for EURCHF

In January 2015, the Swiss National Bank in a move that took everyone by surprise decided to remove the then floor of 1.20 in the EUR/CHF exchange rate, despite repeatedly promising to defend that level at all costs and for as long as necessary. Rates literally tanked more than 2,000 pips in a matter of minutes as the franc sky rocketed. Fast forward just over three years, the once popular currency pair last week managed to rise back to that 1.20 hurdle again, thus making back all of its SNB-related losses. Of course, the SNB has made no mistake about being active in the foreign exchange market and the resulting weakness in the franc is proof of that. But where do we go from here? If the 1.20 level was too high then, it surely is still the case now. After all, there’s still no signs of inflation in Switzerland overheating despite the softer exchange rate. At 0.8% year-over-year, CPI inflation in Switzerland remains among the lowest in the major economies. What’s more, there is now the possibility that the European Central Bank may reinstate its dovish policy stance again given the recent weakness in Eurozone data, most notably in Germany. The ECB policy statement and ECB President Mario Draghi’s press conference will therefore be in focus tomorrow. If the central bank revises down its economic growth or inflations forecasts, or otherwise hints at the prospects of delaying policy normalisation process, then the euro could drop sharply. If this happens to be the case the EUR/CHF could fall in euro’s slipstream. The safe haven franc meanwhile may also get a boost from the prospects of further falls in the stock markets.

So, there is a possibility that the old floor of 1.20 may now act as ceiling, at least in the short term anyway. With the 1.20 representing such an important psychological barrier, the EUR/CHF’s hesitation to push above it is hardly surprising. Thus we may see further profit-taking and renewed selling pressure here in the days to come, especially if the ECB turns dovish again. That being said, the trend is still bullish and there are lots of key levels that could potentially support prices, so the downside could be limited. Among others, 1.1885 is important level in that it was the base of the breakout that led to the move to 1.20. As it happens, 1.1885-ish also corresponds with the bullish trend line, which comes in just above the 21-day exponential moving average. But the key support range is further lower, between 1.1800 and 1.1830. This area had been resistance in the past and so could turn into support upon a potential re-test. Meanwhile if the 1.20 hurdle gives way then there’s not much in the way of further resistance until 1.2065/70, the 127.2% Fibonacci extension level of the most recent drop.

Source: eSignal and FOREX.com.

本レポートに記載されている情報や見解は、一般的な情報としての使用のみを目的としたもので あり、通貨、CFD、その他あらゆる金融商品の、購入や売却に関する勧誘や依頼の意図は全くあ りません。本文書に盛り込まれている、いかなる見解や情報も、予告や通知なく変更することが あります。本文書は、特定の投資目的や、何らかの財務的背景、特定の受領者の意思などに沿っ て書かれ配布されたものではありません。本文書内で引用・言及されている、あらゆる過去の価 格データ・価格推移データは、当社独自の調査や分析に基づいており、当社はそのデータの提供 元やそのデータそのものの信頼性につき、いかなる保証もせず、また筆者や訳者、各国の支社・ 支店も、本文書の内容の正確性や完全性についても一切保証しません。本文書については英語版 を原版とし、翻訳版と原版で相違がある場合には、原版の内容が優先するものとします。本文書 の内容に基づく直接または間接の損失、そして本文書を信頼したことによる、いかなる人物や団 体が結果的に引き起こした損失についても、当社は一切その責を負いません。

先物取引、先物オプション取引、外国為替証拠金取引(またはFX)、CFD、その他、入金額より もレバレッジをかけて、より大きな金額で取引をする金融商品には、当初入金額を超える大きな 損失を被るリスクがあり、すべての人に適するわけではありません。レバレッジを大きくして取 引すると、その分リスクも高くなります。金スポットや銀の取引は、米国商品取引法(U.S. Commodity Exchange Act)の規制で保護されていません。また、差金決済取引(CFD)は米国 在住者の取引は許可されていません。外国為替証拠金取引(FX)や商品先物取引を行う前には、 投資目的、投資経験、リスク許容範囲等について十分検討する必要があります。本文書内にある、 いかなる見解、ニュース、調査、分析、価格その他についても、「本文書を読むいかなる人物や 団体も、FOREX.comが、投資、法的、税務に関して助言するものではないことを理解している」 ことを前提として、一般的な情報として提供されるものです。いかなる投資、法的、税務に関す る事柄についても、適切な専門家や助言者に相談をしてください。FOREX.comは、米国の商品先 物取引委員会(CFTC)、英国の金融行動監督機構(FCA)、オーストラリアのオーストラリア証 券投資委員会(ASIC)、日本の金融庁の規制を受けています。