注目記事

USD CHF one to watch amid heightened trade war fears SNB decision

Both the US dollar and US equity markets attempted to bounce on Wednesday after consecutive down days, but were unable to fully buck the pressures imposed largely by fears of an impending global trade war. These fears stemmed from US President Trump’s protectionist drive to impose hefty tariffs on foreign imports into the US. A report on Tuesday suggested that Trump may soon announce substantial tariffs on a wide range of imports from China. Markets were seriously concerned that such actions may prompt swift and severe retaliation from China that could result in a full-blown trade war. The list of major US companies that could stand to lose on such a retaliation and trade war is long.

As the US dollar continued to struggle under the specter of a potentially disastrous trade war, Wednesday’s US economic data releases were also not dollar-supportive. Though the Producer Price Index inflation reading for February came out slightly higher than expected at +0.2% against a +0.1% consensus expectation, it was significantly lower than January’s +0.4%. And the core PPI (excluding food and energy) was in-line with expectations at +0.2% after January’s +0.4%. Combining these PPI readings with Tuesday’s tepid CPI inflation data and the soft wage growth numbers released with last week’s US jobs report, it appears highly unlikely that the Federal Reserve will be compelled to raise interest rates at a faster pace than expected due to inflation concerns alone. In addition, Wednesday’s US retail sales data for February was significantly worse than expected, with the headline data coming in negative at -0.1% against previous expectations of +0.3%. Core retail sales (excluding automobiles) also disappointed at +0.2% versus a prior consensus of +0.4%.

As pressure on the dollar from weak data and trade war fears continued, USD/CHF traders were additionally anticipating Thursday’s monetary policy and rate decision from the Swiss National Bank. As usual, no changes are expected to be made on the negative Libor rate of -0.75%. However, the degree to which the SNB adheres to or strays from its typically dovish rhetoric will be a key concern for USD/CHF traders, especially since the Swiss franc remains exceptionally strong against the US dollar (a frequently-made observation by the central bank).

As it currently stands, USD/CHF continues to trade within a long-term and medium-term downtrend. Most recently, the currency pair retreated from key resistance around the 0.9535 level, and has settled just above support around 0.9440 as of this writing. With any further pressure on the dollar from trade war concerns, and/or a boost for the Swiss franc from a less dovish SNB, a breakdown below support could push the pair down towards the 0.9300 level. To the upside, any unexpected breakout above the noted 0.9535 resistance on a more dovish SNB or relief rally for the dollar, could boost USD/CHF towards the 0.9600 area.


本レポートに記載されている情報や見解は、一般的な情報としての使用のみを目的としたもので あり、通貨、CFD、その他あらゆる金融商品の、購入や売却に関する勧誘や依頼の意図は全くあ りません。本文書に盛り込まれている、いかなる見解や情報も、予告や通知なく変更することが あります。本文書は、特定の投資目的や、何らかの財務的背景、特定の受領者の意思などに沿っ て書かれ配布されたものではありません。本文書内で引用・言及されている、あらゆる過去の価 格データ・価格推移データは、当社独自の調査や分析に基づいており、当社はそのデータの提供 元やそのデータそのものの信頼性につき、いかなる保証もせず、また筆者や訳者、各国の支社・ 支店も、本文書の内容の正確性や完全性についても一切保証しません。本文書については英語版 を原版とし、翻訳版と原版で相違がある場合には、原版の内容が優先するものとします。本文書 の内容に基づく直接または間接の損失、そして本文書を信頼したことによる、いかなる人物や団 体が結果的に引き起こした損失についても、当社は一切その責を負いません。

先物取引、先物オプション取引、外国為替証拠金取引(またはFX)、CFD、その他、入金額より もレバレッジをかけて、より大きな金額で取引をする金融商品には、当初入金額を超える大きな 損失を被るリスクがあり、すべての人に適するわけではありません。レバレッジを大きくして取 引すると、その分リスクも高くなります。金スポットや銀の取引は、米国商品取引法(U.S. Commodity Exchange Act)の規制で保護されていません。また、差金決済取引(CFD)は米国 在住者の取引は許可されていません。外国為替証拠金取引(FX)や商品先物取引を行う前には、 投資目的、投資経験、リスク許容範囲等について十分検討する必要があります。本文書内にある、 いかなる見解、ニュース、調査、分析、価格その他についても、「本文書を読むいかなる人物や 団体も、FOREX.comが、投資、法的、税務に関して助言するものではないことを理解している」 ことを前提として、一般的な情報として提供されるものです。いかなる投資、法的、税務に関す る事柄についても、適切な専門家や助言者に相談をしてください。FOREX.comは、米国の商品先 物取引委員会(CFTC)、英国の金融行動監督機構(FCA)、オーストラリアのオーストラリア証 券投資委員会(ASIC)、日本の金融庁の規制を受けています。