美联储决议波澜不惊 谷歌财报加剧AI投资回报疑虑
核心看点
① 美联储维持利率不变符合预期，关注今晚通胀数据
② 谷歌、微软财报公布后悲喜两重天，市场对AI投资回报前景的疑虑加剧
③ 欧洲央行利率决议今晚揭晓，能否助力欧元反弹？
美联储利率决议符合市场预期，并没有引发明显的市场波动，但谷歌在财报后的重挫可能正在改变AI交易的逻辑。周四的市场焦点转向欧洲澳央行决议、美国通胀等经济数据、以及更多科技股财报。
美联储维持利率不变 通胀决定未来利率路径
北京时间周四凌晨，美联储以10-2的投票结果决定维持利率区间在3.75%-4.00%不变。美联储暗示是否进一步加息将取决于通胀表现，并将对经济的评估从9月会议时的“稳健增长”上调至“强劲增长”。
利率决议公布后，市场反应比较平淡，美元小幅回落结束日线三连阳，美国三大指数延续反弹走势，半导体和芯片存储板块连续四天上行，黄金三连涨后收于4067美元附近。
宏观层面的焦点转向今晚的美国9月PCE物价指数和三季度GDP初值。市场预计PCE将从3.4%升至3.6%，核心PCE预计从3%升至3.1%，同时三季度经济增速预计从2.2%加速至3.2%。高于预期的数据（暗示通胀火热且经济强劲）或成为美联储年末加息的依据。芝商所FedWatch工具显示，美联储在12月会议上加息的可能性降至80%以下。
谷歌微软悲喜两重天 纳斯达克走势面临考验
美股盘后时间，谷歌和微软两大科技巨头公布三季度业绩。
谷歌三季度最大亮点来自云业务，收入同比增长103%至307亿美元，显示出企业端AI需求仍保持强劲。但当季整体营收、广告业务收入以及每股收益均不及市场预期，股权投资的巨额亏损严重拖累利润。公司三季度资本支出约514亿美元，同比增长114%（7月已将2026年全年资本支出指引上调至1950-2050亿美元），自由现金流骤降至负91亿美元，为连续第二个季度转负且远低于市场预期，且过去十二个月滚动自由现金流大幅降至197亿美元。谷歌股价盘后重挫10%。
微软三季度整体同比增长19%，云业务同比大增48%，均好于市场预期。公司三季度资本支出为394亿美元，自由现金流维持在186亿美元的较高水平，股价盘后上涨近3%。
两者在财报后的鲜明反差，体现出投资者愈发重视AI军备竞赛中现金流或投资回报的重要性。上周的META现金流转负后股价重挫已经证明了这一点，明天凌晨出炉的亚马逊和英特尔业绩或许会再次验证这一市场判断。
随着科技巨头走势出现分化，纳斯达克指数短期或许难以形成强劲的上涨动能，继续关注28800附近的前低支撑。反而是道琼斯、罗素2000等指数近期的反弹走势更为稳健。
图：NASDAQ 100 日线 来源：TradingView，FOREX.com
欧洲央行利率决议前瞻
考虑到欧洲（尤其是法国）内部目前的经济和政治环境，欧洲央行今晚（21:15）大概率维持利率不变，下次加息被推迟至明年年初的可能性正在升高。
对欧洲央行来说，虽然有加息抗通胀（欧元区9月CPI为3.8%）的合理性，但也需要考虑到加息可能加剧法国和其他欧洲国家的国债抛售，导致更严重的资本市场动荡。若央行在本次声明中淡化年内加息可能性（鸽派信号），欧元短期内恐难摆脱弱势格局。
从技术走势来看，欧元正处于2025年5月以来的最低水平，日线级别空头走势明确，不过下行动能有所减弱。4H周期上，汇价在1.1113附近出现止跌迹象，但短线的反弹或受到EMA在1.1175附近的压制，而更大的压力则来自于1.1275一线。在整体趋势尚未扭转之前，交易者仍需警惕汇价反弹后继续承压的风险。
图：EURUSD 4小时 来源：TradingView，FOREX.com
今日关注
- 20:30 美国9月PCE物价指数、三季度GDP，上周初请失业金
- 21:15 欧洲央行利率决议
- 美股盘后：亚马逊、英特尔等公布三季度业绩
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