债市喘息黄金反弹 市场聚焦美元见顶信号
核心看点
① 债市抛售暂获喘息，美国三大指数涨跌互现，AI融资忧虑升温
② 美元涨势放缓临近拐点？美元/加元或提供关键信号
③ 黄金迎来技术性反弹，但上方压力依然显著
债市抛售获得喘息 美股涨跌不一科技股压力浮现
WTI原油11月期货合约上涨3.6%收盘回到90美元上方，但特朗普表示不会在11月的中期选举前对伊朗发动袭击，一定程度缓解了包括美债在内的全球债市的抛售。
此外，美国30年期国债拍卖需求强劲，显示出投资者对长期美债仍抱有兴趣。各期限美债收益率周四从不同程度回落，10年期收益率降至5.235%，但处于20多年高位。
美股周四涨跌不一，标普和纳斯达克指数连续第二天从历史高点回落，不过尾盘均有小幅拉升。道琼斯指数收盘微涨0.1%。
金融时报的报道称，OpenAI的年化营收500亿美元，远低于此前报道的约700亿美元。这一消息削弱了市场对AI交易的信心。与此同时，AI的巨额债务融资需求再次引起市场关注。华尔街日报报道称SpaceX，博通和甲骨文寻求总计高达千亿美元的融资以购买高性能AI芯片。这不仅令SpaceX等公司的信用风险指标大幅升高，也加剧了科技巨头与主权债券发行人之间对资金的竞争，进而推升整体融资成本。
个股方面，除了苹果之外，大型科技股普遍收低。台积电三季度营收同比增长51%优于市场预期，但美股股价下跌3%。三星的三季度初步业绩显示当季营业利润增长783%，股价下跌2.4%。
综合来看，在三季度财报季正式拉开帷幕前，市场风险偏好仍显谨慎。
美元涨势放缓？ 美元/加元值得关注
美元指数周四小幅收低，美联储10月加息预期的大幅降温（约20%）正在放缓美元的强劲升势。日线图上看，连续四天的冲高回落且高点下移暗示美元指数临近拐点。
欧元区债市抛售风波暂时得到缓和，帮助欧元隔夜小幅反弹，汇价仍在尝试巩固1.1160一线的阶段性支撑，反弹前景依然承压。美元/日元继续在200天均线下方窄幅震荡。
对货币市场甚至更广泛的金融来说，当前最大的问题是美元真的临近拐点了吗？美元/加元（USDCAD）的走势或许能提供一些参考。
日线结构上，USDCAD处于长期震荡区间的顶部，连续数日在通道上轨附近停滞且与RSI指标形成背离，暗示上涨动能放缓。4小时结构上，若汇价跌破50EMA与1.4200一线，将形成更明确的顶部结构，空头或逐步占据主动。若20EMA与50EMA形成“死叉”，将进一步确认趋势反转。更重要的是，当前水平为交易者提供了较可观的风险收益比。
图：USDCAD 来源：TradingView，FOREX.com
黄金迎来技术性反弹 但上方阻力依然显著
美元和美债收益率的回落帮助金价周四从两个月低点4066附近反弹，但当前动能较为有限，多条长期均线和趋势线继续成为反弹路上的关键障碍。
若金价无法有效突破4170美元一线，意味着下行楔形形态将延续，空头或继续占据主导，4110一线以及前低4000美元整数关口仍是其主要目标。
对于多头来说，需要等待金价站上4238一线才能确认趋势的初步反转，但这或许需要美元出现明显的高位回撤。
图：XAUUSD 4小时 来源：TradingView，FOREX.com
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