空売りとは？株を空売りする方法を解説

空売りとは、市場価格が下落すると予想してポジションを取る一般的な取引手法です。株式に対して実施されることが多いですが、FXや金属など、さまざまな資産で空売りは可能です。 

　

従来の投資では、価格が上昇すると考えて「買い（ロング）」ポジションを取り、後に売却して利益を得ます。一方、空売りでは価格が下落すると予想してポジションを取り、後により安い価格で買い戻すことで、その差額を利益として得ます。 

　

空売りは、市場の短期的な下落や弱気相場を利用して利益を得る投機的な手法として広く利用されています。また、保有しているポジションの下落リスクに対するヘッジとしても活用されます。 

株を空売りするとは、自分が保有していない株式を借りて市場で売却し、後に買い戻して貸し手に返却する取引のことです。その目的は、株価が下がったときに買い戻すことで、価格差から利益を得ることにあります。 

　

銘柄企業の将来性に対して弱気（ベア）な見方をしている場合に、短期または長期の視点で株を空売りすることがあります。 　

空売りは、株を借りて、現在の市場価格で即座に売却することで始まります。市場価格が下落した時点でポジションを決済し、株を買い戻してブローカーに返却します。このときの売却価格と買戻し価格の差額が利益となります。 

　

例えば、現在1株50ドル のXYZ社の株価が今後下がると予想したとします。ブローカーから10株を借りて500ドルで売却します。 

　

その後、予想通り株価が30ドルに下がった場合、10株を300ドルで買い戻します。株はブローカーに返却しますが、手元には200ドルの利益が残ります。 

　

なお、空売りは、貸し手が株価が下がるというリスクを取るため、売却手数料や金利など、特有の費用が発生するのが一般的です。 

1. 1. 分析ツールを基に空売りする銘柄を選ぶ 
2. 2. ブローカーまたはデリバティブ取引を通じて売りポジションを立てる 
3. 3. 市場の動きを監視する 
4. 4. 新しい市場価格で株式を買い戻す 

　

予想通り株価が下がれば、安く買い戻して差額分の利益を得られます。ただし、株価が上昇した場合には、高い価格で買い戻さなければならず、損失が発生します。 

従来は、ブローカーを介した空売りが一般的でしたが、近年ではデリバティブ取引の普及により、従来の空売り方法は主流ではなくなりつつあります。 

　

CFD（差金決済取引）などのデリバティブで空売りする場合、実際に株を借りる必要はありません。あくまで市場価格に対する値動きを予想するだけなので、デリバティブ取扱業者の口座があれば、「売り」を選択するだけで空売りポジションを取ることが可能です。 

　

こうしたシンプルな仕組みが、下落相場で利益を狙うトレーダーの間で空売りが人気を集める理由です。 

空売りはリスクヘッジとしても有効です。例えば、保有している株式が市場全体の下落に巻き込まれる可能性がある場合、関連銘柄を空売りすることで損失を軽減できます。これにより、ポートフォリオ全体のボラティリティを抑えることができます。 

　

例：A株を保有している場合、同業界の関連銘柄B株を空売りすることで、業界全体のリスクをヘッジします。 

空売りはロングポジションよりもリスクが高く、理論上、損失は無限に広がる可能性があります。現物取引であれば、株価がたとえゼロになったとしても、投資額以上に損することはありませんが、空売りして株価が急上昇してしまった場合には、投資した以上の金額を損することがあります。そのため、空売り前のリスク管理は極めて重要です。 

　

また「ショートスクイーズ」が起こるリスクもあります。これは、株価が急騰し、空売りしていたトレーダーが損失を回避するために一斉に買い戻すこと（ポジションを解消すること）で、さらなる価格上昇を引き起こす連鎖現象です。 

空売りといえば、ヘッジファンドが頻繁に利用することで知られています。2008年のリーマンショック時、空売り戦略を活用したヘッジファンドが大きな利益を上げた事例が多く報告されていますが、うまくいかなかった事例もあります。 2021年1月、Melvin Capitalを含む複数の機関投資家がGameStopの株価下落を見込み、空売りポジションを取りました。同社は数年間にわたり業績不振や店舗閉鎖が続いており、空売りには絶好のタイミングに見えたのです。 

　

しかし、大勢の個人投資家がSNSで呼び掛け、ゲームストップ株の買い注文を集中させる動きが活発化し、空売りで利益を得ようとするウォール街の姿勢に反発しました。Reddit（アメリカ大手掲示板型サイト）を通じて集まった新しい投資家層が株価を押し上げてショートスクイーズを起こそうと呼びかけ、大量の買い注文が入った結果、株価は急騰し、空売りしていたヘッジファンドは巨額の損失を被りました。 

　

損失拡大を防ぐためにポジション解消を急ぐ空売り投資家がさらに買いを入れ、価格はさらに上昇しました。 

　

また空売りには国や地域ごとに異なる規制が存在し、特定の市場環境で規制が強化されることがあります。金融危機や市場の不安定化時には、空売り禁止措置が取られることがあり、ポジションを強制的に手仕舞いさせられるケースもあります。 

空売りは、資産の価値が下がると見込んでポジションを取ることです。 

　

一般的に株式取引で使われますが、通貨、商品、株価指数など他の資産でも利用は可能です。 

　

従来の空売りは、資産を借りて売却し、価格が下がった後に買い戻す手法ですが、CFDなどのデリバティブを使えば、取引の対象となる資産を借りずに売り注文だけで空売りが可能です。 

　

空売りには、無限損失やショートスクイーズといったリスクが伴うため、リスク管理が不可欠です。