Wyniki PepsiCo, Delta Air Lines i Constellation Brands: czego oczekuje rynek?

Zapowiedź wyników PepsiCo za III kwartał roku fiskalnego

PepsiCo, globalny koncern z branży spożywczej i napojów, opublikuje wyniki za III kwartał roku fiskalnego przed otwarciem rynku 8 października. Rynek oczekuje zysku na akcję (EPS) na poziomie 2,30 USD, czyli nieznacznie powyżej 2,29 USD odnotowanych w analogicznym kwartale rok wcześniej. Przychody mają wynieść 24,97 mld USD wobec 23,94 mld USD w III kwartale poprzedniego roku. Dane dotyczące konsensusu i terminu publikacji są zgodne z aktualnymi prognozami rynkowymi.

Wyniki zostaną opublikowane po okresie, w którym dynamika biznesu PepsiCo wyraźnie straciła impet. W ciągu ostatniego roku spółka mierzyła się ze słabszym popytem konsumenckim i niewielkim wzrostem sprzedaży.

Oznaki osłabienia widoczne są w kluczowych segmentach działalności PepsiCo. W II kwartale sprzedaż organiczna PepsiCo North America spadła o 2% rok do roku, podczas gdy PepsiCo Beverages North America odnotowało wzrost na poziomie zaledwie 1%. Wyniki obu segmentów okazały się słabsze od oczekiwań, co pokazuje skalę wyzwań, przed którymi stoi PepsiCo w kontekście ponownego pobudzenia popytu na szerokie portfolio przekąsek i napojów.

Nastawienie analityków pozostaje ostrożnie optymistyczne, a ogólny konsensus dla akcji wskazuje na rekomendację „Moderate Buy”. Spośród 23 analityków uwzględnionych w materiale źródłowym sześciu rekomenduje „Strong Buy”, 16 „Hold”, a jeden „Strong Sell”.

Jak może zachować się kurs akcji PepsiCo po wynikach?

Akcje PepsiCo poruszają się w kanale spadkowym, który kształtuje się od początku roku. Kurs znajduje się również poniżej 50- i 200-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), po wcześniejszym spadku do 125 USD, czyli poziomu ostatnio obserwowanego w maju 2025 roku. RSI znajduje się w strefie wyprzedania, dlatego możliwy jest okres konsolidacji lub próba odbicia.

W przypadku kontynuacji spadków sprzedający mogą skierować uwagę w stronę 121 USD, gdzie przebiega dolne ograniczenie kanału spadkowego. Przełamanie tego poziomu może otworzyć drogę w kierunku 120 USD.

Ewentualne odbicie musiałoby w pierwszej kolejności doprowadzić do powrotu kursu powyżej 132,50 USD, w okolicach lipcowego minimum i styczniowego dołka. Powyżej tego poziomu uwaga może przesunąć się w stronę 50 EMA w rejonie 135 USD, a następnie opadającej linii trendu i górnego ograniczenia kanału spadkowego w pobliżu 139 USD.

Kolejny istotny poziom oporu stanowi 200 EMA w rejonie 141 USD. Jego przełamanie mogłoby wzmocnić stronę popytową. Poziomy techniczne są również zgodne z anglojęzycznym materiałem StoneX z 3 października. 

Zapowiedź wyników Delta Air Lines za III kwartał

Delta Air Lines opublikuje wyniki za III kwartał 9 października przed otwarciem rynku.

Oczekiwania dotyczące EPS różnią się w zależności od źródła konsensusu. Prognoza wskazana w materiale wynosi około 1,88–2,03 USD na akcję, natomiast oczekiwane przychody to 17,62 mld USD. Warto tutaj zachować przedział dla EPS, ale usunąć z oryginału sformułowanie „representing around 6% annual growth/decline depending on the underlying consensus measure”, ponieważ jest ono nieprecyzyjne i może wprowadzać czytelnika w błąd. Aktualne źródła potwierdzają konsensus przychodów na poziomie 17,62 mld USD i pokazują rozbieżności między prognozami EPS. 

W II kwartale wyniki spółki okazały się lepsze od oczekiwań. EPS wyniósł 1,56 USD wobec prognozowanych 1,53 USD, natomiast skorygowane przychody osiągnęły 17,7 mld USD.

W przypadku wyników za III kwartał rynek będzie uważnie obserwował przede wszystkim:

• popyt na połączenia krajowe i międzynarodowe,
• przychody generowane przez klientów korporacyjnych i segment premium,
• ceny biletów,
• koszty jednostkowe.

Przy utrzymujących się na wysokich poziomach cenach ropy naftowej koszty paliwa lotniczego ponownie stały się jednym z kluczowych czynników mogących wpływać na rentowność przewoźnika. Rynek będzie zatem obserwował, czy wyższe ceny ropy wpłynęły negatywnie na marże w III kwartale oraz czy spółka jest w stanie ograniczać skutki zmienności cen paliwa poprzez wyższe ceny biletów.

Jeżeli popyt na podróże pozostanie silny, a spółka utrzyma całoroczną prognozę zysku na akcję w przedziale 6,50–7,50 USD oraz wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 3–4 mld USD, mogłoby to wskazywać na utrzymującą się odporność wydatków amerykańskich konsumentów na usługi. Z kolei gwałtowny wzrost kosztów paliwa lub osłabienie popytu na rezerwacje mogłyby prowadzić do obniżenia oczekiwań dotyczących przyszłych wyników.

Jak może zachować się kurs Delta Air Lines po wynikach?

Po utworzeniu formacji podwójnego szczytu w rejonie 95 USD kurs Delta Air Lines skierował się w dół, znajdując wsparcie w pobliżu 76 USD, czyli w rejonie czerwcowego minimum i lutowego maksimum.

Od tego poziomu akcje odbiły, ponownie znalazły się powyżej 50 EMA i obecnie notowane są powyżej zarówno 50-, jak i 200-okresowej EMA. Tworzy to bardziej konstruktywny obraz techniczny.

Kupujący mogą dążyć do wybicia powyżej 86 USD, czyli październikowego maksimum, co ponownie skierowałoby uwagę na 95 USD. Przełamanie 95 USD oznaczałoby utworzenie wyższego szczytu i mogłoby otworzyć drogę w kierunku psychologicznego poziomu 100 USD.

Po stronie spadkowej najbliższe wsparcie znajduje się przy 50 EMA w rejonie 82–83 USD. Przełamanie tego obszaru mogłoby skierować uwagę w stronę 76 USD, gdzie dodatkowe wsparcie zapewniają 200 EMA oraz sierpniowe minimum.

Zapowiedź wyników Constellation Brands za II kwartał roku fiskalnego

Constellation Brands opublikuje wyniki za II kwartał roku fiskalnego 6 października. Konsensus zakłada EPS na poziomie 3,62 USD oraz przychody w wysokości 2,57 mld USD. Prognoza przychodów oznacza wzrost o około 3,6% rok do roku.

Uwaga redakcyjna: usunęłabym z oryginału „ahead of the market open”. Aktualne źródła potwierdzają datę 6 października, ale występują rozbieżności co do dokładnego momentu publikacji, dlatego bezpieczniej nie określać go w polskiej wersji.  

W I kwartale roku fiskalnego Constellation Brands odnotowało przychody na poziomie 2,43 mld USD, co oznaczało spadek o 3,3% w ujęciu rok do roku, podczas gdy EPS wyniósł 3,79 USD.

Publikacja wyników przypada na okres, w którym kurs akcji znajduje się w pobliżu rocznych minimów.

Ostatnia słabość notowań ma miejsce w otoczeniu presji związanej z cłami na aluminiowe puszki oraz słabszą konsumpcją alkoholu w Stanach Zjednoczonych. Czynniki te mogą wpływać na marże oraz oczekiwania dotyczące przyszłych wyników spółki.

Wyniki Constellation Brands pozostają ściśle powiązane z kondycją amerykańskiego konsumenta. Utrzymująca się inflacja, wysokie koszty życia i podwyższone stopy procentowe wywierają presję na dochody do dyspozycji, skłaniając część konsumentów do wyboru tańszych produktów. Może to negatywnie wpływać na popyt na piwa marek premium należących do spółki.

Jednocześnie cła oraz wyższe koszty produkcji, szczególnie w ramach łańcucha dostaw pomiędzy Meksykiem a Stanami Zjednoczonymi, stanowią ryzyko dla marż. Mocne marki, takie jak Modelo, Corona i Pacifico, nadal jednak wspierają możliwości spółki w zakresie kształtowania cen oraz zwiększania udziału w rynku, co może częściowo równoważyć szersze wyzwania makroekonomiczne.

Jak może zachować się kurs Constellation Brands po wynikach?

Na wykresie tygodniowym Constellation Brands od pewnego czasu tworzy serię coraz niższych dołków i coraz niższych szczytów. Kurs znajduje się poniżej opadającej linii trendu oraz 50- i 200-okresowej EMA, co wskazuje na utrzymujący się niedźwiedzi układ techniczny.

Akcje notowane są w rejonie 112 USD, czyli na poziomach ostatnio obserwowanych w marcu 2020 roku.

Jeżeli presja podażowa się utrzyma, sprzedający mogą próbować pogłębić spadki w kierunku minimum z marca 2020 roku w rejonie 93 USD.

W przypadku odbicia pierwszym istotnym wyzwaniem dla kupujących będzie powrót powyżej 143 USD. W tym rejonie zbiegają się 50 EMA oraz opadająca linia trendu, tworząc istotną strefę oporu.

Wybicie powyżej tego obszaru mogłoby skierować uwagę w stronę 165 USD, czyli kwietniowego maksimum, a następnie 200 EMA w rejonie 176 USD.

Powyżej tego poziomu kolejnym obszarem zainteresowania byłoby 186 USD, czyli maksimum z maja 2026 roku.

Autor artykułu:

Fiona Cincotta –  Analityk rynkowy z ponad 15-letnim doświadczeniem w makroekonomii oraz analizie fundamentalnej i technicznej, specjalizujący się w globalnych rynkach i regularnie komentujący je w BBC, Reuters, Bloomberg TV oraz innych wiodących mediach.

Obserwuj na  platformie X