火热CPI重塑加息预期 科技股与黄金双双下跌

核心看点

① 超预期CPI公布后，美联储加息预期显著升温，推动美元走高

② 美股周二收低，英伟达回调和Anthropic IPO继续考验AI交易信心

③ 黄金下挫2.6%，反弹走势或告一段落？

美国10月CPI数据全面超预期，令市场重新评估美联储政策路径。美债收益率与美元同步走高，黄金和科技股则收低。英伟达的持续回调与Anthropic的IPO为本已脆弱的AI交易增添了新的不确定性。

火热CPI引爆加息预期 美元重返强势

美国10月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%，均高于预期。由于去年同期政府关门未能收集物价信息，因此此次没有公布同比数据。

强劲的通胀数据出炉后，市场已经完全消化了美联储12月加息25个基点的预期，同时加息50个基点的概率也升至12%左右。这与美联储理事沃勒此前释放的鹰派言论相呼应。在数据发布之前，沃勒表示若核心CPI环比达到或超过0.3%，应考虑将加息50个基点。

随着利率路径的重新定价，美债收益率周二全线走高，其中对利率前景敏感的两年期美债收益率周二录得2025年4月以来的最大单日涨幅。美元指数收复102关口。

美元/日元接近过去几周震荡区间的上沿158.90。若美元能维持强势，有望帮助汇价完成突破并挑战前高160.40一线。短线的超买修正（若有）或许难以阻挡上行的步伐。

图：USDJPY 4小时 来源：TradingView，FOREX.com

英伟达风波与Anthropic IPO

加息预期升温显然打压了刚刚出现回暖迹象的市场情绪。美国三大股指周二收低，结束连续两天的反弹，不过尾盘有所拉升。

与此同时，英伟达风波继续发酵也加剧了投资者对政策风险的忧虑，股价过去两个交易日累计下跌近10%。不过费城半导体指数温和下跌0.35%，表明英伟达的回调目前仍停留在个股层面，尚未演变为半导体板块的系统性抛售。

然而，即使市场能够快速消化加息预期和英伟达急跌的影响，科技股的反弹前景还将面临Anthropic IPO这一重要压力测试。该公司透露，其估值最高可到1.4万亿美元，IPO预计将筹集高达644亿美元。截至2026年10月31日，其年化营收运行率（ARR）已达到 810 亿美元，最高估值情景下对应的市销率约为17倍左右。

但市场的担忧集中在公司的收支结构错配。其成本来自于长期锁定的算力采购承诺，而收入则有较高的弹性和集中度，且面临着来自OpenAI等其他模型的激烈竞争，这意味着公司未来盈利能力与现金流仍存在较高不确定性。

在科技股处于情绪修复的关键阶段，Anthropic的上市不仅将考验投资者对AI交易前景的信心，也可能在短期内加剧市场流动性的压力。

黄金反弹或告一段落？

美联储加息预期重燃令黄金承压。金价周三下挫2.6%，收于4032美元附近，连续两天的日内高点都受到50EMA的压制。日线周期上的看跌吞噬形态暗示自11月初以来的反弹或暂时告一段落。

4小时周期上，多空双方目前围绕4030一线展开争夺，关注冲高回落风险。一旦失守，3970将再次进入空头视野。上行方向，上周和本周高点4145或成为关键阻力。