アービトラージ（裁定取引）とは？

アービトラージ（裁定取引）は、同一の価値をもつ金融商品が複数の市場（または業者）間で異なる価格で取引されている状況を利用して、価格差から利益を得る戦略です。 

　

アービトラージの代表的な例としては以下の3つがあります。 

・現物市場と先物市場（同一の商品、株価指数、金利）  

・2つのFX会社の価格差（同一の通貨ペア） 

・2つの取引所の価格差（同一の証券など） 

　

現物指数（例えば日経平均）と先物（日経先物）との間に、主に需給関係を原因に価格のゆがみやズレが生じることがあり、またFX取引プラットフォームは各自のレートを配信しており、価格差が生まれることがあります。取引所間の価格差は、仮想通貨などで大きくなる場合があります。 このように同一の商品の間に価格差が生まれた時、割高な方を売って割安な方を買って利ザヤを稼ぐのがアービトラージ戦略です。

　

※FOREX.comでのアービトラージ利用は禁止されています。 

例えば、ABC社がイギリスとオーストラリアの両方で株式上場しているとします。ロンドン証券取引所（LSE）では株価が£30.00から£30.10に上昇している一方、オーストラリア証券取引所（ASX）では£30.00のままです。 

　

この場合、LSEで買ってASXで同時に売ることで、1株あたり10p（ペンス）の利益が理論上では得られると考えられます。 

最もシンプルなアービトラージは、同じ金融商品を異なる取引所または異なる地域で同時に売買することで機能します。ただし、価格差は非常に小さいため、実質的なリターンを得るには大きなポジションを保有する必要があります。 

　

そのため、アービトラージ取引は一般的に証拠金取引口座を用いて、CFD、先物、オプションといったレバレッジの効いたデリバティブで行われます。例えば、GBP/USDのポジションが£20,000相当で、証拠金率が3.33%の場合、取引を開始するのに必要なのはわずか£666です。 

　

ただし、利益と損失は取引の総額を基に計算されるため、ノックアウトオプション、損切り注文やリミット注文などのリスク管理ツールを活用したとしても、少額の証拠金でもリターンとリスクが拡大する点に注意が必要です。 

最近では価格設定技術の進歩により、取引所間の価格差がすぐに解消されるため、純粋なアービトラージの機会を見つけるのは困難と言われています。 

　

MT4（メタトレーダー4）など取引ツールが進化したことで、個人投資家でもアービトラージの機会を見つけることが可能という理論もある一方、FOREX.coのように使用を禁止しているプラットフォームも多いため、現実的には活用は難しいのが現状です。 

前述の通り、純粋な株式アービトラージでは、同じ企業が複数の証券取引所に上場していることが前提となります。また日経平均株価やS&P500などの代表的株価指数を対象としたアービトラージは、ヘッジファンドなどのプロ投資家がかなり大きな資金でサヤ取りを狙う手法として使われるのが一般的です。 そのため、その取引が市場全体に与える影響も比較的大きく、マーケットの動向を見るうえでその動向もチェックしておくとよいでしょう。 

FX市場では相対取引（OTC） 、つまり、銀行や金融機関のネットワークを通じて取引が行われるため、株式市場と比べると価格情報の更新に遅延が生じやすいと言われています。 

　

また、為替レートは本質的に変動しやすいため、取引所間で異なるレートが提示されることも珍しくありません。例えば旅行者が現地通貨に両替する場合、両替所ごとに提示されるレートが異なることがあります。このようなケースがアービトラージの実例といえますが、実際には手数料などの影響から大きな利益が狙えるとは言えません。 

ここでは、代表的な2つのアービトラージ戦略を見ていきましょう。以下はあくまで論理的な例であり、FOREX.comではアービトラージの利用は禁止されています。 

トライアングル・アービトラージ（三角裁定） 

トライアングル・アービトラージは、3つの通貨ペアを利用するFXアービトラージ戦略です。目的は、3つの通貨間で生じるわずかな為替レートの差を利用して利益を得ることで、手順は以下の通りです： 

　

• ・通貨Aを使って通貨Bを購入 

• ・通貨Bを使って通貨Cを購入 

• ・通貨Cを使って再び通貨Aを購入 

　

例えば、$100,000を保有している際、以下の為替レートが提示されているとします： 

• ・EUR/USD = 1.1580 

• ・EUR/GBP = 1.4694 

• ・GBP/USD = 1.7050 

　

この場合： 

1. 1. ドルを使ってユーロを購入（$100,000 ÷ 1.1580）→ €86,356 

2. 2. ユーロを使ってポンドを購入（€86,356 ÷ 1.4694）→ £58,770 

3. 3. ポンドを使ってドルを購入（£58,770 × 1.7050）→ $100,202 

　

この結果、$202の利益が発生します。 

　

ただし、この場合は各通貨を大量に保有している必要があり、為替レートの変動機会はほんの数秒、あるいはそれ以下しか訪れません。自動システムを用いたとしても、税金などの追加コストを考慮する必要があります。税金などの追加コストを考慮する必要があります。 

合併アービトラージ（マージャー・アービトラージ） 

合併アービトラージ戦略は、企業合併などの重大発表の前に株式を購入し、合併成立後に売却することで利益を狙う戦略です。 

　

合併が行われると、買収企業は対象企業の未保有株式を購入する必要があります。通常、この価格は現在の市場価格よりも高く設定され、株主に利益が生じるようになっています。合併のニュースが公になると、他の投資家も株を購入するため、株価は提示された買収価格に近づいていきます。

　

この戦略は、企業が買収されると予想して、正式発表の前に株式を購入する（ロングポジションを取る）というものです。 

　

ただし、価格差がすぐに生じるわけではなく、生じる保証もありません。そもそも合併が失敗したり、実現しない可能性もあります。 

多くのアービトラージ戦略はアルゴリズムに依存するため、自動売買に適した取引プラットフォームがよく利用されています。 

　

MT4では、自身でアルゴリズムを作成するか、他のユーザーやEA（エキスパート・アドバイザー）が作成した既成のシステムを使用できます。 

EAは、取引戦略に応じてパラメーターを設定し、自動で取引を実行します。これにより、市場のアービトラージ機会を手動で探す必要がなくなります。

　 

さらに、MT4にはアービトラージ取引を補助するさまざまなインジケーターやアドオンも用意されています。 

　

ただし手動・自動売買に関係なく、近年アービトラージは取引価格差の調整が素早いため現実的には実行が難しいといえるでしょう。 

　

FOREX.comではアービトラージの利用は禁止されていますが、チャートパターンの発生を分析したり、斜め線と水平線のフライングトレードを狙った有効なトレード戦略など豊富な学習コンテンツを提供しています。ぜひ参考にしてみてください。 

アービトラージ取引は合法ですか？ 
アービトラージ取引は、米国や英国など諸国で合法とされています。ただし、現在FOREX.comで利用することは禁止されています。 

　

アービトラージはデイトレードに向いていますか？ 
アービトラージは価格差が数秒しか持続しない短期的な戦略であるため、デイトレードに適していると理論的にはいえるでしょう。ただし、FOREX.comでの使用は禁止されていますのでご了承ください。