Gold-Ausblick: Kann XAU/USD die Unterstützung bei 4.000 US-Dollar halten?

Gold hat die neue Handelswoche mit dem Versuch begonnen, sich rund um die Marke von 4.000 US-Dollar zu stabilisieren. In der vergangenen Woche war der Goldpreis um rund 4 % gefallen und hatte zwischenzeitlich sowohl unter dieser psychologisch wichtigen Marke gehandelt als auch darunter geschlossen.

In den ersten Handelstagen dieser Woche ist es dem Edelmetall bislang gelungen, weitere Verluste zu vermeiden. Marktteilnehmer agieren vor den wichtigen Zentralbanksitzungen dieser Woche zunehmend vorsichtig.

Zudem konnte sich Gold bislang oberhalb der Sommertiefs bei 3.942 US-Dollar behaupten.

Silber zeigt dagegen ein schwächeres Bild. Das Edelmetall hat seine Sommertiefs bereits unterschritten und befindet sich inzwischen tief innerhalb einer langfristigen Unterstützungszone zwischen 50 und 55 US-Dollar.

Da Gold inzwischen fast 30 % unter seinem Januarhoch notiert und Silber sogar rund 55 % von seinen Höchstständen verloren hat, könnte bei beiden Edelmetallen eine technische Erholung zunehmend wahrscheinlicher werden.

Kurzfristig fehlt jedoch weiterhin ein klarer bullischer Auslöser, um den Gold-Ausblick wieder positiv werden zu lassen.

Langfristig bleiben die fortgesetzten Käufe der Zentralbanken sowie die Rolle von Gold als Inflationsschutz wichtige Unterstützungsfaktoren.

Warum erholt sich Gold noch nicht stärker?

Gold wird derzeit von zwei gegenläufigen Kräften beeinflusst, die beide mit der Inflation zusammenhängen.

Einerseits sollte anhaltender Preisdruck die Nachfrage nach Gold als Wertspeicher stärken.

Andererseits erhöht eine hartnäckige Inflation die Wahrscheinlichkeit, dass Zentralbanken ihre restriktive Geldpolitik länger beibehalten.

Steigende reale und nominale Renditen erhöhen dadurch die Opportunitätskosten des Haltens eines unverzinsten Vermögenswertes wie Gold.

Genau dieser Mechanismus hat den Goldpreis in den vergangenen Monaten belastet.

Der erneute Anstieg der Ölpreise hat die Sorge verstärkt, dass die Zinsen länger hoch bleiben müssen als bislang erwartet.

Dies erklärt auch, warum Gold zuletzt Schwierigkeiten hatte, nachhaltige Erholungen auszubilden.

Anleger können weiterhin attraktive Renditen mit Staatsanleihen erzielen, wodurch Gold trotz seiner langfristigen Eigenschaften als Schutz gegen Währungsentwertung an Attraktivität verliert.

Allerdings ist der Einfluss steigender Renditen nicht unbegrenzt.

Die physische Goldnachfrage bleibt weiterhin robust.

Käufe der Zentralbanken schaffen langfristigen Boden

Wie bereits erwähnt, gibt es eine Nachfragequelle, die deutlich weniger empfindlich auf kurzfristige Veränderungen bei den Renditen reagiert.

Hierbei handelt es sich um die fortgesetzten Goldkäufe der Zentralbanken, insbesondere durch China.

Diese Nachfrage bildet weiterhin ein wichtiges strukturelles Fundament für den Goldmarkt.

Ihre Bedeutung liegt darin, dass sie die Dynamik einer Korrektur verändern kann.

Wenn Anleger davon ausgehen, dass die Käufe des offiziellen Sektors stark bleiben, steigt die Bereitschaft, Rücksetzer über ETFs, den Kassamarkt oder Futures zu nutzen.

In diesem Zusammenhang können die Goldkäufe der Zentralbanken einen Preisboden schaffen, selbst wenn das kurzfristige makroökonomische Umfeld schwierig bleibt.

Dies verhindert nicht zwangsläufig weitere Kursverluste, macht das Szenario eines langfristigen Bärenmarktes jedoch deutlich weniger überzeugend.

Gold muss weiterhin beweisen, dass die Verkäufer die Kontrolle verlieren

Gold hat in den vergangenen Tagen Unterstützung im Bereich der 4.000-US-Dollar-Marke gefunden.

Das technische Gesamtbild bleibt jedoch bärisch, solange kein neues höheres Hoch gebildet wird.

Die Korrektur wurde in der vergangenen Woche ausgeweitet, und innerhalb der letzten neun Wochen verzeichnete Gold lediglich zwei positive Wochenabschlüsse.

Ein derartiges Momentum spricht normalerweise gegen die Annahme, dass bereits ein belastbarer Boden gefunden wurde.

Dennoch wäre es nicht überraschend, wenn Gold trotz des aktuell negativen Momentums im Bereich der aktuellen Niveaus einen Boden ausbilden würde.

Der wichtigste kurzfristige Widerstandsbereich liegt aktuell zwischen 4.075 und 4.106 US-Dollar.

Diese Zone stellte zuvor eine bedeutende Unterstützung dar und markierte die Ausgangsbasis der Aufwärtsbewegung, die Anfang August begann.

Nachdem dieser Bereich nach unten durchbrochen wurde, könnte er nun als Widerstand fungieren.

Sollte Gold jedoch in diese Zone zurückkehren und sie erfolgreich überwinden, wäre dies ein starkes Signal dafür, dass die Verkäufer die Kontrolle verlieren.

Ein weiteres positives Zeichen wäre ein klarer Ausbruch über die fallende Trendlinie, welche die jüngsten Hochpunkte miteinander verbindet.

Solange Gold jedoch unter diesen Widerständen bleibt, besteht weiterhin die Gefahr, dass die übergeordnete Korrekturphase anhält.