GVZ-Index: Ihr Leitfaden für den Volatilitätsindex für Gold

Der GVZ-Index – auch bekannt als Volatilitätsindex für Gold – ist ein führender Risiko-Maßstab auf dem Edelmetallmarkt. Aus diesem Grund wird er oft als „Gold-VIX“ bezeichnet.

• Was ist der GVZ-Index?
• Wie funktioniert der GVZ-Index?
• Was sagt der Volatilitätsindex für Gold aus?
• So lesen Sie den Gold-VIX ab
• Wie nutzen Sie den Volatilitätsindex für Gold?

Was ist der GVZ-Index?

Der GVZ-Index ist ein Finanzmarkt, der die erwartete Goldvolatilität in den kommenden 30 Tagen anhand von GLD-Optionen misst. Er wird oft als „Gold-VIX“ bezeichnet, da er eine ähnliche Funktion wie der Volatilitätsindex erfüllt – allerdings für das Edelmetall und nicht für den S&P 500.

Der GVZ wird seit 2009 von der Chicago Board Options Exchange – demselben Unternehmen, das den VIX erstellt – berechnet und kann ein wichtiger Indikator für Edelmetallhändler sein. Er wird als börsengehandelter Fonds mit dem vollständigen Namen CBOE Gold ETF Volatility Index angeboten.

Für andere Märkte gibt es ebenfalls Volatilitätsindizes, darunter:

• VIX (S&P 500)
• MOVE Index (US T-Anleihen)
• OVX (Rohöl)
• VXEEM (Emerging Markets)
• EVZ (EUR/USD)

Wie funktioniert der GVZ?

Der GVZ funktioniert auf die gleiche Weise wie der VIX. Er bewertet die Preise von Optionen, die auf dem Markt sind und in naher Zukunft auslaufen. Während der VIX die Volatilität für den S&P 500 anzeigt, übernimmt der GVZ dies für Gold. Er kann Ihnen also Vorhersagen liefern, wie volatil die Märkte in den nächsten 30 Tagen mit Gold umgehen werden.

Erwähnenswert ist, dass der GVZ nicht den Goldpreis selbst abbildet. Vielmehr nutzt er den Optionshandel auf den SPDR Gold Trust ETF (GLD.P), einen der größten Gold-ETFs. Ein hoher Volatilitätsindex für Gold kann vieles bedeuten. Der Goldpreis kann steigen, fallen, oder sich zwischen breiten Unterstützungs- und Widerstandsniveaus bewegen. Steigt der GVZ jedoch plötzlich an, bedeutet dies üblicherweise, dass der Goldpreis fällt.

Im Wesentlichen untersucht der Gold-VIX die Prämien, die Händler für Call- und Put-Optionen auf den GLD.P zahlen. Auf dieser Grundlage wird ermittelt, welche Strike-Preise voraussichtlich erreicht werden, bevor die Optionen verfallen. Dies erlaubt Vorhersagen darüber, wie stark sich der Goldpreis nach Einschätzung der Märkte im folgenden Monat bewegen wird.

Was sagt der Volatilitätsindex für Gold aus?

Der Volatilitätsindex für Gold gibt an, mit welchen Bewegungen des Goldpreises der Markt in den kommenden 30 Tagen rechnen kann – auch implizite Volatilität genannt. Der Index blickt in die Zukunft und bewertet die erwartete Volatilität. Deshalb gilt er als Frühindikator.

Der GVZ sagt nichts darüber aus, ob Gold selbst verkauft oder gekauft wird. Stattdessen ist er ein Maß für die potenzielle Volatilität auf Grundlage des Optionshandels. Wie bereits erwähnt, besteht jedoch in der Regel ein umgekehrtes Verhältnis zum Goldpreis.

Warum? Wenn sich Gold im freien Fall befindet, kaufen Händler die Out-of-the-Money-Optionen, um sich gegen ihr Risiko abzusichern. Dies hat zur Folge, dass die Prämien für solche Optionen steigen, was wiederum den GVZ in die Höhe treibt. Bullenmärkte sind beim Gold in der Regel schwächer als Bärenmärkte, was dazu führt, dass der Optionshandel weniger ausgeprägt ist. Das wiederum hat zur Folge, dass der Volatilitätsindex nicht so stark steigt.

Der Gold-VIX gilt zwar als recht zuverlässiges Maß für die Volatilität, sagt aber nicht genau voraus, wie sich die Volatilität des Goldpreises im kommenden Monat entwickeln wird. Oft wird die bevorstehende Bewegung des Goldpreises übertrieben vorhergesagt, da in Wirklichkeit die Volatilität bereits eingepreist ist, wenn die Preisbewegung einsetzt.

So lesen Sie den Gold-VIX ab

Um den Gold-VIX abzulesen, nehmen Sie einfach den aktuellen Preis. Der Index bewegt sich zwischen 0 und 100, wie ein Oszillator.

• Liegt der GVZ unter 12, wird dies als geringe Volatilität angesehen.
• Werte zwischen 12 und 20 gelten als normale Volatilität.
• Werte über 20 bedeuten eine hohe Volatilität.

Ist die Angst in Bezug auf den Goldpreis groß, wird der GVZ tendenziell steigen. Wenn der Preis fällt und die Händler nicht mit größeren Schwankungen des Goldpreises rechnen, wird auch der Index fallen.

Wie nutzen Sie den Volatilitätsindex für Gold?

Sie haben zwei Möglichkeiten, den Volatilitätsindex für Gold für Ihre Handelsaktivitäten zu nutzen: als Maß für die mögliche zukünftige Preisentwicklung von Gold selbst oder als umfassenden Indikator für die Marktstimmung.

Messung des Goldrisikos mit dem GVZ

Die gebräuchlichste Verwendung des GVZ ist die Messung des aktuellen Risikoniveaus für den SDPR Gold ETF – und damit Gold selbst. Wie Sie bereits erfahren haben, bedeutet ein höherer GVZ-Wert, dass die Märkte von einem höheren Goldrisiko ausgehen.

Wenn der GVZ-Index ansteigt oder fällt, lohnt es sich, eine eigene fundamentale oder technische Analyse durchzuführen, um die Gründe dafür herauszufinden.

Der GVZ kann auch dazu genutzt werden, ihn mit anderen, ähnlichen Märkten wie dem MOVE-Index oder dem VIX zu vergleichen. So lässt sich das relative Risiko zwischen den verschiedenen Anlageklassen abschätzen.

Verwendung des GVZ zur Vorhersage der Marktstimmung

Ähnlich wie der VIX für Aktien kann der GVZ auch als allgemeiner Indikator für die Angst an den Märkten – insbesondere für Metalle – verwendet werden.

Gold ist als sicherer Hafen bekannt. Dies kann bedeuten, dass bei einem hohen GVZ-Wert die Händler davon ausgehen, dass der Goldpreis aufgrund von Unruhen in anderen Ländern oder Volatilität in die Höhe schießen wird. Der höchste Stand des GVZ wurde im März 2020 gemessen, als die Corona-Pandemie die Märkte in Panik versetzte. In diesem Zeitraum stieg der Goldpreis stark an.

Der GVZ bietet Händlern und Investoren zwar wertvolle Einblicke. Dennoch ist es wichtig, die Grenzen des Indexes zu kennen und zu wissen, dass Finanzmärkte komplex sind. Wenn Sie den GVZ in Ihre Handelsstrategie einbeziehen, sollten Sie dies mit Bedacht tun und sich bewusst sein, welchen Einfluss er auf Ihren Entscheidungsprozess haben kann.