Rohöl, USD/JPY-Ausblick: Dollar und Öl erholen sich, während die Risiken um Hormuz fortbestehen

Die anhaltenden Stimmungsschwankungen im Zusammenhang mit einem möglichen Abkommen zwischen den USA und dem Iran verstärken weiterhin die geopolitischen Risiken, anstatt sie zu beseitigen. Infolgedessen haben sowohl Rohöl als auch der US-Dollar-Index (DXY) wieder an Wert gewonnen. Der DXY notiert weiterhin über seiner Aufwärtstrendlinie von 99,30 Punkten, die bis 2026 aktiv ist, und WTI-Rohöl liegt deutlich über der Marke von 70 US-Dollar.

Die ungeklärte Sicherheitslage rund um die Straße von Hormus – einschließlich künftiger Schifffahrts- und Transitregelungen – bleibt eines der Haupthindernisse für einen dauerhaften Waffenstillstand und die vollständige Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs durch die Straße. Neben den umfassenderen Nuklearverhandlungen, die für jede dauerhafte Lösung von zentraler Bedeutung sind, erfordern diese Fragen einen langfristigen politischen Rahmen, bevor die Märkte eine nachhaltige geopolitische Deeskalation verlässlich einpreisen können.

Wie bereits in meinem vorherigen Artikel „ Rohölausblick: Was uns das Ölembargo von 1973 über die Hormuz-Krise 2026 lehrt“ erörtert , ähnelt die aktuelle Lage möglicherweise historischen Ereignissen wie dem Ölembargo von 1973. Damals hielt die geopolitische Unsicherheit die Energierisikoprämien hoch, bis dauerhafte Sicherheits- und politische Rahmenbedingungen geschaffen waren, die jahrzehntelange Stabilität auf den globalen Energiemärkten ermöglichten. Vergleichbare Bedingungen sind im Konflikt um die Straße von Hormuz 2026 noch nicht eingetreten.

Die jüngste Marktreaktion untermauert diesen marktübergreifenden Rahmen weiterhin:

• Der Dow Jones war der erste große Index, der neue Rekordhochs erreichte, bevor die breiteren Aktienmärkte nachzogen, und testete gleichzeitig eine wichtige Widerstandszone in einem höheren Zeitrahmen. Dow Jones Ausblick
• Der US-Dollar-Index (DXY) korrigierte lediglich bis zu seiner Aufwärtstrendlinie von 2026 nahe 99,30 und behielt damit seinen überwiegend positiven Trend bei. DXY-Ausblick 
• Die Rohölpreise für WTI und Brent notieren weiterhin über ihren jeweiligen geopolitischen Risikoprämienzonen bei etwa 66 bzw. 70 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Märkte eine dauerhafte Deeskalation noch nicht vollständig eingepreist haben.

Märkte honorieren Trends deutlich beständiger als geopolitische Schlagzeilen. Schlagzeilen können zwar Volatilität auslösen, doch nachhaltige Trends bedürfen der Bestätigung durch Kursbewegungen. Die aktuellen Marktbeziehungen sprechen weiterhin für Vorsicht. Aktienindizes testen wichtige langfristige Widerstände, Bitcoin konnte die allgemeine Risikobereitschaft bisher nicht bestätigen, der US-Dollar hält weiterhin an seiner Aufwärtsstruktur bis 2026 fest, und USD/JPY zeigt sich trotz anhaltender Interventionsrisiken robust. Zusammengenommen deuten diese Signale darauf hin, dass die Märkte geopolitische Unsicherheit, hohe Renditen von US-Staatsanleihen und die Erwartung einer restriktiveren Geldpolitik der Federal Reserve weiterhin als dominierende makroökonomische Faktoren einpreisen.

Rohölpreisausblick: Wöchentlicher Zeitrahmen – Logarithmische Skala

Quelle: TradingView

Der jüngste Rückgang des WTI-Rohölpreises fand Unterstützung bei etwa 72 US-Dollar, was dem 78,6%-Fibonacci-Retracement des Anstiegs vom Juli entspricht. Anhaltende Spannungen zwischen den USA und dem Iran trugen zur Stabilisierung der Preise über diesem Niveau bei und verstärkten damit den allgemeinen Aufwärtstrend.

Die Kursentwicklung hält sich weiterhin über der Unterstützungszone von 70–72 US-Dollar und bestätigt damit die im Ölpreis enthaltene geopolitische Risikoprämie. Ein nachhaltiger Anstieg über 77 US-Dollar – die mehrmonatige Unterstützung aus dem März 2026, die sich inzwischen zu einem Widerstand entwickelt hat – würde die nächsten Fibonacci-Extension-Levels freilegen, die sich aus dem Kursanstieg im Juli ergeben.

• 80,40 $ – 27,2 % Fibonacci-Erweiterung
• 83,30 $ – 38,2 % Fibonacci-Erweiterung
• 86,50 $ – 50 % Fibonacci-Erweiterung
• 89,60 $ – 61,8 % Fibonacci-Extension, die einen wichtigen Bereich darstellt, in dem Rücksetzerrisiken auftreten könnten, da sie mit der langfristigen Trendlinie übereinstimmt, die sich von der unteren Grenze der Konsolidierung von März bis Juni erstreckt, die dem Rückgang im Juli von 93 $ auf 77 $ vorausging.

Ein solcher Schritt würde wahrscheinlich mit anhaltenden Spannungen um die Straße von Hormus und fortgesetzten Störungen der Rohölraffinerien und Lieferketten zusammenfallen. Ein nachhaltiger Rückgang in den Bereich von 86,50–89,60 US-Dollar würde darauf hindeuten, dass die Märkte eine weitere Phase geopolitischer Eskalation einpreisen und damit das Risiko allgemeiner Marktrückgänge erhöhen.

Bärisches Szenario

Sollte der Preis für WTI-Rohöl unter 72 US-Dollar fallen , würde sich die Aufmerksamkeit sofort auf die Unterstützungszone von 68 bis 66,50 US-Dollar verlagern.

Dieser Bereich prägt weiterhin die allgemeine Eskalations- bzw. Deeskalationserwartung für 2026, da er seit 2019 wiederholt sowohl als Unterstützung als auch als Widerstand fungierte . Ein Wochenschlusskurs unter 66,50 US-Dollar würde die Tiefststände von 2026 nahe 55 US-Dollar freilegen und signalisieren, dass die Märkte beginnen, ein längerfristiges geopolitisches Deeskalationsszenario einzupreisen. Eine solche Entwicklung dürfte die globale Risikostimmung verbessern und gleichzeitig den Inflationsdruck mindern.

USD/JPY-Ausblick: Wöchentlicher Zeitrahmen – Logarithmische Skala

Quelle: TradingView

Der Rücksetzer des USD/JPY aus der Konfluenzzone von 164,00 – einem Widerstandsbereich, der sowohl mit dem Mittelpunkt des Kanals April 2025–Juli 2026 als auch mit dem breiter gefassten Kanal 2022–2026 übereinstimmt – fand Unterstützung in der Nähe von 155,00.

Die aktuelle Unterstützung entspricht Folgendem:

• Das 38,2% Fibonacci-Retracement des Kursanstiegs von April 2025 bis Juli 2026.
• Überverkaufte Tagesdynamik, zuletzt zu beobachten im Jahr 2024.
• Ein Einbruch unterhalb des aufsteigenden Kanals für 2025–2026.

Sollte sich die aktuelle Erholung über 159,50 stabilisieren, könnte die Aufwärtsdynamik zurückkehren und dem Währungspaar ermöglichen, die Marken von 161,00, 161,80 und schließlich 164,00 erneut zu testen.

Diese ehemaligen Unterstützungsniveaus könnten nun bei einem erneuten Test von Kursniveaus, die seit den 1980er Jahren nicht mehr erreicht wurden, als Widerstand fungieren. Ein nachhaltiger Ausbruch über 164,00 würde nach einem deutlichen Wiederaufbau der Aufwärtsdynamik die obere Begrenzung des breiteren Kanals nahe 170 freilegen.

Umgekehrt würde ein Schlusskurs unter 155,00 die nächsten wichtigen Unterstützungsniveaus bei 152,00 und 149,00 freilegen. Dieser Bereich bleibt entscheidend, da er mit der unteren Begrenzung des Kanals für 2022–2026 übereinstimmt und die längerfristigen Aufwärts- bzw. Abwärtsaussichten für den US-Dollar – nicht nur gegenüber dem japanischen Yen, sondern auch an den breiteren Finanzmärkten – bestimmt.

Die Gesamtaussichten sprechen weiterhin für eine positive Tendenz, es sei denn, es wird ein dauerhafter Rahmen für die Schifffahrtsrouten im Nahen Osten geschaffen, die Renditen von US-Staatsanleihen beginnen zu sinken und die Erwartungen an eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve schwinden weiter.

Verfasst von Razan Hilal, CMT

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