Avanza la semana y siguen sin ser jornadas sencillas para la fortaleza del euro durante el corto plazo. Esto se refleja principalmente en las oscilaciones del EUR/USD durante las últimas tres jornadas de negociación, donde el par acumula una desvalorización cercana al -0.6%. Por el momento, la presión vendedora continúa siendo un factor relevante alrededor de las oscilaciones del mercado, mientras que el dólar estadounidense sigue encontrando apoyo en la expectativa de una Reserva Federal más restrictiva. Esta situación mantiene un diferencial de tasas importante frente a Europa y podría seguir dificultando una recuperación consistente del euro durante las próximas jornadas.
¿Importa la dinámica de los bancos centrales?
Uno de los factores que continúa influyendo en las oscilaciones tanto del dólar como del euro es la diferencia de perspectivas entre sus respectivos bancos centrales. Actualmente, Estados Unidos mantiene una tasa de interés en la zona del 4.00%, mientras que la referencia del Banco Central Europeo se mantiene en 2.65%. Aunque ambas instituciones han llevado a cabo incrementos de tasas durante los últimos meses, la diferencia continúa siendo significativa y sigue favoreciendo al mercado estadounidense.
Esta situación resulta relevante porque las tasas más elevadas en Estados Unidos continúan aumentando el atractivo relativo de los activos de renta fija del país y favoreciendo flujos de capital hacia instrumentos denominados en dólares. Como consecuencia, el USD sigue conservando una ventaja relevante frente al euro desde el punto de vista de los diferenciales de tasas de interés.
Fuente: TradingEconomics
En este contexto, resulta importante evaluar si esta diferencia puede ampliarse aún más durante los próximos meses o si Europa tendrá espacio para reducir parte de la distancia actual. Desde la perspectiva de la Reserva Federal, el mercado continúa descontando una postura relativamente agresiva. Según el cuadro de probabilidades del mercado, todavía existe cerca de un 55% de probabilidad de que la tasa de interés vuelva a incrementarse hasta la zona del 4.25% durante la reunión del 28 de octubre, reflejando que la expectativa de nuevas subidas continúa vigente.
Sin embargo, el panorama es menos claro para el Banco Central Europeo. De cara a la reunión del mismo 28 de octubre, las probabilidades muestran prácticamente un equilibrio entre mantener las tasas sin cambios o llevar a cabo un nuevo incremento. Esta situación refleja una mayor indecisión respecto al futuro de la política monetaria europea y sugiere que, por ahora, no existe la misma convicción sobre una trayectoria agresiva de tasas como la que se observa en Estados Unidos. Esto resulta relevante porque aumenta la posibilidad de que el diferencial de tasas continúe ampliándose a favor del dólar.
Fuente: CMEGROUP
Fuente: ECBWATCH
Este entorno de diferenciales de tasas y expectativas monetarias ha continuado favoreciendo la demanda por dólares. Esto puede observarse en el comportamiento reciente del DXY, índice encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales, que continúa desarrollándose por encima de la referencia de los 100 puntos y mantiene una tendencia alcista relevante. Esta lectura sugiere que el mercado sigue respaldando al dólar gracias a unas perspectivas de tasas relativamente más atractivas en comparación con las observadas en otras economías desarrolladas.
Fuente: TradingEconomics
Con todo lo anterior en cuenta, el euro continúa enfrentando un escenario complejo. No solo existe una diferencia relevante en los niveles actuales de tasas de interés, sino también la percepción de que la Reserva Federal podría seguir siendo más agresiva que el Banco Central Europeo durante los próximos meses. Esta situación reduce el atractivo relativo del euro frente al dólar y podría seguir dificultando una recuperación consistente del EUR/USD. Por lo tanto, mientras esta expectativa alrededor de la Fed permanezca vigente, es posible que la presión vendedora siga siendo un factor relevante para el comportamiento del par durante las próximas jornadas.
Pronóstico técnico del EUR/USD
Fuente: StoneX, Tradingview
- Rango de lateralidad comienza a ser relevante: Ante la ausencia de una tendencia consistente dentro del gráfico, vuelve a destacar la importancia de un amplio rango de lateralidad que había perdido relevancia semanas atrás. Actualmente, la estructura mantiene una zona de resistencia en 1.1778 y un soporte en 1.14259. El precio continúa desarrollándose dentro de estas referencias, reflejando que la dinámica predominante sigue siendo de falta de dirección clara. Mientras estas barreras continúen vigentes, es posible que la indecisión siga formando parte importante de las oscilaciones del EUR/USD durante las próximas jornadas.
- MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose por debajo del nivel de neutralidad de 0, una señal que refleja que la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo sigue favoreciendo un sesgo vendedor. Mientras esta dinámica se mantenga, la presión bajista podría seguir siendo relevante dentro del gráfico.
- RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa oscilando por debajo de la zona de neutralidad de 50. Esta lectura mantiene vigente la importancia de los impulsos vendedores dentro del mercado. Sin embargo, también resulta importante destacar que el indicador se aproxima gradualmente a la zona de sobreventa cercana al nivel de 30, una situación que podría advertir sobre un exceso reciente de presión vendedora y abrir espacio para posibles correcciones alcistas de corto plazo.
Niveles clave:
- 1.16261 – Resistencia relevante: Nivel que coincide con la media móvil simple de 200 periodos y se mantiene como una de las barreras alcistas más importantes del gráfico. Oscilaciones que logren regresar hacia esta referencia podrían volver a resaltar la falta de dirección predominante y reforzar la importancia del actual rango de lateralidad.
- 1.15408 – Barrera cercana: Nivel que coincide con la media móvil simple de 50 periodos y se mantiene como la referencia más cercana a vigilar ante la posible formación de correcciones alcistas de corto plazo.
- 1.14259 – Soporte definitivo: Nivel que coincide con la parte inferior del rango lateral y representa la barrera bajista más importante del gráfico. Oscilaciones que logren desarrollarse por debajo de esta referencia podrían comenzar a dar paso a un sesgo vendedor más dominante y abrir espacio para una tendencia bajista más consistente durante las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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