Siguen siendo jornadas difíciles para el euro en el corto plazo. A pesar del intento de recuperación al inicio de la semana, el EUR/USD mantiene una desvalorización de poco más del 0.1% durante la jornada y vuelve a mostrar oscilaciones por debajo de la zona de 1.1400. Esto demuestra que el sesgo bajista todavía no se ha eliminado por completo en el corto plazo.
La presión vendedora que se ha mantenido durante varias semanas viene acompañada de un dólar estadounidense fuerte, impulsado por las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal. En Europa, en cambio, el Banco Central Europeo y la dinámica de inflación no han mostrado señales de mayor agresividad, lo que por ahora limita el atractivo de las inversiones denominadas en euros. Este escenario podría seguir siendo relevante y mantener una presión vendedora sobre el EUR/USD durante las próximas jornadas de negociación.
¿El Banco Central Europeo no logra convencer?
Ya han pasado varias semanas desde la última decisión del Banco Central Europeo y, desde entonces, el mensaje principal de la institución ha sido mantener una postura de espera. El banco central no se ha comprometido con una trayectoria específica para lo que queda de 2026, ya que los datos de inflación todavía muestran algunas presiones, pero el crecimiento económico podría limitar la posibilidad de incrementos de tasas más consistentes durante los próximos meses.
En estos momentos, el cuadro de probabilidades para la próxima decisión del Banco Central Europeo se mantiene bastante estable. Se refleja una probabilidad cercana al 93.00% de que la tasa de depósito del 2.25% permanezca sin cambios, lo que muestra que el mercado no espera una etapa de incrementos constantes en la tasa de interés durante los próximos meses de negociación.
Fuente: ECBWATCH
La razón detrás de esta perspectiva es que, aunque la inflación sigue siendo un pilar importante para la política monetaria del Banco Central Europeo y todavía se mantiene por encima de la meta del 2.00%, las presiones recientes han comenzado a mostrar cierta calma. La mayor parte del incremento en la inflación anual se dio entre febrero, marzo y abril, cuando la tasa pasó de 1.6% a 3.00%. Sin embargo, para mayo, la cifra se ubicó en 3.2%, lo que muestra una desaceleración frente al ritmo de avance observado en meses anteriores.
Esta dinámica podría estar dándole espacio al banco central para mantenerse en una posición de espera, en lugar de adoptar una política monetaria más agresiva durante los próximos meses. Si los datos de inflación siguen mostrando señales de moderación, podría ser cada vez menos probable que el BCE entre en una fase de incrementos de tasas y, en cambio, mantenga una postura más cautelosa.
Fuente: TradingEconomics
Este escenario pone a los bonos europeos en una posición difícil. Durante las últimas sesiones, los rendimientos se han mantenido relativamente estancados cerca de la zona de 3.2%, sin incrementos relevantes. Mientras tanto, los bonos estadounidenses a 10 años han mostrado avances más consistentes y mantienen un rendimiento más atractivo, cerca de 4.4%.
Esto indica que, por un lado, una Reserva Federal potencialmente más agresiva sigue respaldando la estabilidad y el atractivo de los bonos estadounidenses. Por otro lado, una postura más neutral y cautelosa del Banco Central Europeo no ayuda a que el diferencial entre ambos mercados se reduzca en el corto plazo.
Fuente: TradingEconomics
Con esta situación, mientras el mercado de bonos en Estados Unidos siga mostrando rendimientos más atractivos que los bonos europeos, el dólar podría seguir manteniendo una ventaja relativa frente al euro. Esta dinámica refuerza el atractivo de las inversiones denominadas en dólares y dificulta que el EUR/USD encuentre un escenario consistente de recuperación en el corto plazo.
Por esta razón, si la inflación en Europa sigue dando espacio a un banco central más cauteloso y no se observan señales claras de nuevos incrementos de tasas, el diferencial relativo frente a Estados Unidos podría continuar presionando al EUR/USD durante las próximas jornadas de negociación.
Pronóstico técnico del EUR/USD
Fuente: StoneX, Tradingview
- Línea de tendencia bajista sigue dominante: Desde finales de abril, el EUR/USD comenzó a formar una línea de tendencia bajista en el gráfico diario, a medida que el precio empezó a mostrar un comportamiento más débil en el corto plazo. Hasta ahora, no se han observado correcciones alcistas relevantes durante las últimas semanas, por lo que no hay señales claras de que la estructura bajista esté en riesgo. Por ahora, esta línea de tendencia sigue siendo la estructura técnica más importante a tener en cuenta. Si la presión vendedora logra mantenerse durante las próximas sesiones, la tendencia bajista podría seguir extendiéndose y continuar marcando las oscilaciones del EUR/USD en el corto plazo.
- RSI: La línea del RSI se mantiene oscilando por debajo de la zona de neutralidad de 50, lo que indica que el promedio de impulsos vendedores durante las últimas 14 jornadas sigue siendo relevante. Mientras esta dinámica se mantenga, la presión bajista podría seguir pesando sobre el gráfico durante las próximas sesiones.
- MACD: Una dinámica similar se observa en el MACD, ya que el histograma mantiene oscilaciones por debajo de la línea de 0. Esto refleja una fuerza vendedora importante en el promedio de las medias móviles de corto plazo y refuerza la relevancia del sesgo bajista dentro del gráfico diario.
Niveles clave:
- 1.16115 – Resistencia relevante: Nivel ubicado cerca de los últimos máximos registrados en semanas anteriores y que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Esta zona se mantiene como la barrera alcista más importante por ahora. Un regreso del precio hacia este nivel podría poner en riesgo la línea de tendencia bajista y abrir espacio a un posible cambio de sesgo durante las próximas semanas.
- 1.14767 – Barrera cercana: Nivel que anteriormente funcionaba como soporte importante y que ahora se convierte en una zona de neutralidad relevante. Este punto ha concentrado varios retrocesos del precio, por lo que oscilaciones cercanas a esta zona podrían reforzar una fase de indecisión e incluso abrir espacio a la formación de un rango lateral en el corto plazo.
- 1.12851 – Soporte definitivo: Nivel asociado a una zona de neutralidad observada en mayo de 2025 y que ahora funciona como el principal soporte a vigilar. Si el precio continúa acercándose a esta zona, se reforzaría el sesgo vendedor y aumentaría la posibilidad de una extensión de la línea de tendencia bajista durante las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
Síguelo en: @julianpineda25
