Termina la semana de negociación y, aunque las oscilaciones del oro han intentado marcar una recuperación de corto plazo, el movimiento todavía parece insuficiente frente a la presión vendedora que se ha mantenido desde semanas atrás. En el promedio de las últimas cinco jornadas de negociación, el precio del oro todavía acumula una desvalorización cercana al -3.00%.
Por ahora, empieza a destacar una fase de indecisión en los movimientos del metal, en un entorno donde las presiones inflacionarias y la posibilidad de tasas de interés más altas podrían seguir siendo factores relevantes para el mercado. Mientras esta dinámica se mantenga, el XAU/USD podría seguir mostrando una estructura de indecisión durante las próximas jornadas de negociación.
¿Altas tasas a la vista?
A pesar de los comentarios recientes que apuntan a avances en las negociaciones de Medio Oriente, el riesgo de una inflación persistente durante 2026 sigue siendo un factor importante para los mercados. En Estados Unidos, la inflación anual ya se ubica por encima del 4.00% con los datos de mayo, un nivel no visto desde 2023 y todavía lejos de la meta del 2.00% de la Reserva Federal. Parte importante de este avance está relacionada con el aumento de los costos energéticos derivados del conflicto, una dinámica que también podría empezar a sentirse en regiones como Europa y Canadá, donde los datos recientes muestran una curva inflacionaria al alza.
Fuente: TradingEconomics
Este escenario se ha vuelto especialmente relevante porque una inflación más persistente puede llevar a los bancos centrales a mantener una postura más estricta en política monetaria. De hecho, para la reunión de enero de 2027 de la Reserva Federal, el mercado descuenta una probabilidad superior al 40% de un posible incremento de tasas. Si los próximos datos de inflación continúan mostrando presiones al alza, esta expectativa podría adelantarse dentro del cuadro de probabilidades.
Fuente: CMEGROUP
Para el oro, este entorno no resulta del todo favorable. La falta de señales claras sobre una política monetaria más flexible mantiene la atención sobre el mercado de bonos, especialmente sobre los rendimientos a 10 años, que siguen funcionando como uno de los principales activos sustitutos del metal. Parte de la recuperación reciente del XAU/USD coincide con una leve pérdida de fuerza en los bonos del Tesoro a 10 años de Estados Unidos, y la correlación entre ambos mercados se mantiene cerca de -0.7, lo que refleja una relación inversa relevante durante las últimas 50 jornadas de negociación. El coeficiente de correlación puede cambiar con el tiempo.
Fuente: StoneX, TVC, Tradingview
Sin embargo, esta pérdida reciente de fuerza en los rendimientos no elimina el riesgo de competencia para el oro. La tasa de los bonos estadounidenses a 10 años todavía se mantiene cerca del 4.5%, por lo que cualquier comentario de la Reserva Federal que apunte a una postura más agresiva podría volver a impulsar los rendimientos y limitar la recuperación del metal, como ya ocurrió en semanas anteriores.
Además, la demanda por oro todavía no muestra una recuperación especialmente fuerte. Aunque el volumen de contratos negociados en los futuros del metal aumentó levemente durante el 10 y 11 de junio, con poco más de 220,000 contratos por día, la cifra sigue por debajo de sesiones relevantes de finales de mayo, cuando el volumen superaba los 300,000 contratos. Esto sugiere que la actividad del mercado se mantiene con cierta cautela, posiblemente a la espera de nuevas señales sobre bancos centrales y de las decisiones de política monetaria que se conocerán durante la próxima semana.
Fuente: CMEGROUP
Así, la demanda por oro todavía no parece suficiente para sostener una presión compradora dominante en el corto plazo. Si los rendimientos de los bonos no muestran una debilidad más marcada, el XAU/USD podría seguir enfrentando dificultades para ganar terreno de forma consistente y mantener una fase de indecisión durante las próximas jornadas.
Pronóstico técnico del Oro
Fuente: StoneX, Tradingview
- Larga línea de tendencia bajista sigue siendo relevante: Aunque en jornadas recientes el XAU/USD ha tratado de recuperar terreno, el movimiento alcista actual sigue siendo insuficiente para poner en riesgo la larga línea de tendencia bajista que se mantiene como el patrón técnico dominante de los últimos meses. Por esta razón, mientras la presión compradora no logre ganar mayor relevancia, esta línea de tendencia podría seguir dominando el comportamiento del oro en el corto plazo.
- RSI: En estos momentos, el RSI ha comenzado a mostrar un aplanamiento de su línea, lo que indica una pérdida importante del impulso vendedor. Sin embargo, por ahora tampoco refleja incrementos suficientes para confirmar una presión compradora dominante en el gráfico. Esta dinámica podría estar empezando a resaltar una fase de indecisión en los movimientos del precio.
- MACD: Por su parte, el histograma del MACD se mantiene demasiado cerca de la línea de neutralidad de 0, lo que sugiere un equilibrio importante en la fuerza de las medias móviles de corto plazo. Esto también indica que una fase de indecisión podría empezar a ganar relevancia en el corto plazo.
Niveles clave a tener en cuenta:
- 4 450 USD – Resistencia crucial: Nivel de máximos relevante que se alinea con la gran línea de tendencia bajista y coincide con la barrera formada por la media móvil simple de 200 periodos. Oscilaciones del precio hacia este nivel podrían comenzar a poner en riesgo la gran estructura bajista y abrir paso a un posible sesgo comprador dominante durante las siguientes semanas.
- 4 300 USD – Barrera cercana: Zona de neutralidad relevante que coincide con la línea del 23.6% del retroceso de Fibonacci. Este punto podría funcionar como un nivel tentativo a tener en cuenta ante la posible continuación de correcciones alcistas durante las próximas jornadas.
- 4 000 USD – Soporte crítico: Nivel de mínimos importantes que coincide con los mínimos recientes y representa la zona psicológica más relevante en estos momentos. Oscilaciones del precio por debajo de este nivel podrían revivir el sesgo vendedor de semanas anteriores y darle continuidad a la gran línea de tendencia bajista durante las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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