En las últimas cuatro jornadas de negociación, el USD/MXN ha registrado una desvalorización cercana al 1%, favoreciendo al peso mexicano, mientras un nuevo sesgo vendedor comienza a consolidarse hacia el cierre de la semana. Por ahora, la presión bajista se mantiene firme, impulsada principalmente por la debilidad del dólar estadounidense y por los comentarios recientes del Banco de México, que sugieren que los futuros recortes de tasas podrían no ser tan consistentes como se esperaba. Estos factores han permitido que el peso gane terreno moderadamente en el corto plazo, y mientras se mantengan estos catalizadores, la presión vendedora sobre el USD/MXN podría seguir siendo relevante en las próximas jornadas.
¿Cuáles son las perspectivas del Banco de México?
Durante esta semana, el subgobernador del Banco de México emitió un mensaje de prudencia en la política monetaria, destacando que, si bien la institución ha mantenido un ciclo de recortes graduales de tasas de interés, este proceso podría no prolongarse demasiado. El funcionario señaló que los datos de inflación en la economía mexicana no muestran un descenso significativo, lo que podría representar un riesgo adicional en los próximos meses.
De hecho, los últimos informes confirman que la inflación general ha mantenido un crecimiento sostenido durante los últimos tres meses. Para septiembre, el indicador se ubicó en 3.76%, aún dentro del rango objetivo del Banco de México (3% ± 1 punto), aunque cada vez más cerca del límite superior, lo que podría convertirse en un desafío para el banco central si la tendencia al alza continúa. Además, la inflación subyacente —que excluye los precios de energía y alimentos— se situó en 4.28%, encendiendo las alertas sobre un posible aumento estructural en los precios dentro de la economía mexicana.
Fuente: TradingEconomics
En este contexto, el Banco de México podría considerar que una política monetaria excesivamente laxa aumente el riesgo de presiones inflacionarias sostenidas, por lo que es posible que se acerque a una fase de pausas tácticas en los recortes de tasas. Aunque el mercado espera aún un ajuste de -0.25% en la próxima decisión del 6 de noviembre, los comentarios recientes podrían anticipar una pausa en el ciclo de relajamiento monetario hacia fin de año, en un intento por contener el repunte inflacionario.
En conclusión, los recientes comentarios del Banco de México, que reflejan mayor cautela ante las presiones inflacionarias, apuntan a una posible postura más neutral en la política monetaria. Es importante recordar que la tasa actual del 7.5% sigue siendo una de las más altas de la región y, si el banco decide mantener niveles cercanos a este rango, el diferencial frente a la Reserva Federal (cuya tasa se mantiene en 4.25%) podría permanecer amplio. Esto haría que las inversiones en bonos mexicanos resulten más atractivas como refugio de capital, un contexto que podría seguir fortaleciendo la demanda del peso mexicano y mantener una presión bajista sobre el USD/MXN en el corto plazo.
¿Qué pasa con la fuerza del dólar?
En las últimas jornadas, el dólar estadounidense ha mostrado una debilidad constante, impulsada por el aumento de la incertidumbre política relacionada con el cierre parcial del gobierno y, además, por la reactivación de la guerra comercial con China. Tampoco ha ayudado la postura de la Reserva Federal, que mantiene la intención de seguir reduciendo las tasas de interés antes de finalizar el año. Esta perspectiva ha provocado una caída sostenida en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que ya se ubican por debajo del 4%, reduciendo el atractivo del dólar como activo de inversión a corto plazo.
Fuente: TradingEconomics
Este escenario se refleja en el índice DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de monedas globales. El índice ha registrado una caída constante en las últimas tres sesiones, acercándose nuevamente a la zona de 98 puntos, con una pendiente bajista que refuerza la percepción de debilidad en la demanda del dólar. Este movimiento se debe principalmente a los eventos políticos y económicos que afectan a Estados Unidos.
Fuente: TradingEconomics
En este contexto, mientras el DXY continúe mostrando un sesgo bajista y la demanda por dólares siga debilitándose, el peso mexicano podría seguir ganando terreno de forma constante en el corto plazo. Esto podría mantener una presión vendedora relevante sobre el USD/MXN, especialmente si el mercado sigue favoreciendo activos emergentes con mejores rendimientos, como los bonos mexicanos.
Pronóstico técnico del USD/MXN
Fuente: StoneX, Tradingview
- Tendencia bajista se logra mantener: Durante la mayor parte de 2025, el USD/MXN ha conservado una línea de tendencia bajista constante. A pesar de las recientes correcciones alcistas, no se ha producido un cruce significativo que indique un cambio estructural en la tendencia del gráfico. Por ahora, el precio se mantiene por debajo de la media móvil de 50 periodos, reforzando el sesgo bajista dominante. Sin embargo, mientras las velas japonesas sigan mostrando indecisión, podría mantenerse una fase de neutralidad en el precio.
- RSI: El RSI continúa oscilando cerca del nivel neutral (50), lo que indica un equilibrio entre la presión compradora y vendedora en las últimas 14 sesiones. Mientras se mantenga este comportamiento, es probable que la neutralidad siga predominando en el corto plazo.
- MACD: El MACD muestra un descenso constante en su histograma, acercándose a la línea neutral (0), lo que refleja una falta de dirección clara en la fuerza de las medias móviles de corto plazo. Esto sugiere que el precio podría mantenerse en rango lateral en las próximas sesiones.
Niveles clave:
- 18.91 – Resistencia Principal: Corresponde a una zona de retroceso observada en agosto de 2025, actuando como la barrera técnica más relevante para los movimientos alcistas. Un avance del precio hacia este nivel pondría en riesgo la línea de tendencia bajista y podría reactivar un sesgo comprador dominante.
- 18.50 – Barrera cercana: Coincide con la media móvil de 50 periodos y con la nube del indicador Ichimoku, por lo que, mientras el precio se mantenga en esta zona, es probable que el mercado entre en una fase de neutralidad o rango lateral en el corto plazo.
- 18.22 – Soporte Relevante: Representa la zona de retroceso más importante de las últimas semanas. Si el precio rompe por debajo de este nivel y mantiene oscilaciones bajistas constantes, podría reforzar la tendencia descendente y sostener un sesgo vendedor dominante para las siguientes sesiones.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
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