A una semana de finalizar el mes de abril, un evento relevante que ha comenzado a marcar las oscilaciones del mercado de criptomonedas es la leve caída en la confianza y demanda de corto plazo, derivada de un sentimiento de cautela que se ha ido consolidando en torno al conflicto en Medio Oriente, donde aún no se observan negociaciones claras en el corto plazo.
Esta dinámica de cautela ha comenzado a reducir de manera consistente el apetito por activos de riesgo, como es el caso de las criptomonedas, y es posible que continúe generando una sensación de indecisión en las principales criptomonedas durante las próximas jornadas de negociación.
Situación en Medio Oriente genera cautela
La semana cierra con intentos de negociación entre Estados Unidos e Irán, pero con un conflicto que se mantiene activo en el corto plazo, donde continúan las incautaciones de buques y se mantiene la presión en el estrecho de Ormuz. Aunque no se observa una escalada significativa, sí sugiere una pausa en las negociaciones, dejando al mercado a la espera de actualizaciones relevantes que puedan sostener la confianza.
Este contexto ha comenzado a modificar el panorama observado semanas atrás, cuando la confianza impulsaba la demanda en mercados de riesgo como las criptomonedas. Actualmente, esta cautela se refleja en la actividad dentro del mercado, particularmente en métricas como el open interest de Bitcoin, que mide el total de posiciones abiertas en los principales exchanges.
En estos momentos, el open interest muestra una reducción consistente desde el 22 de abril, ubicándose alrededor de los 25.4 mil millones, por debajo de los niveles observados anteriormente. Esta caída, junto con la reciente debilidad en el precio del BTC, sugiere una salida de posiciones compradoras y una reducción en la actividad de demanda.
Fuente: CryptoQuant
Este contexto resulta relevante, ya que la cautela derivada del conflicto parece estar contribuyendo a una disminución sostenida de la demanda en el mercado de criptomonedas. Mientras no se observen avances claros en las negociaciones, es probable que la indecisión continúe siendo un factor dominante en las próximas jornadas.
Se acercan los bancos centrales
Otro factor relevante es la cercanía de decisiones de política monetaria por parte de bancos centrales importantes, como el Banco de Japón, el Banco de Canadá, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, entre otros.
Este escenario puede influir en la confianza del mercado cripto, ya que en eventos anteriores una postura más agresiva en política monetaria ha tendido a reducir el atractivo de activos de riesgo. Es posible que la expectativa frente a estos anuncios esté generando un entorno de cautela adicional en los mercados.
Actualmente, la mayoría de bancos centrales, incluyendo la Reserva Federal, mantiene una expectativa de estabilidad en tasas de interés. En el caso de EE. UU., se observa una probabilidad cercana al 99.5% de que la tasa se mantenga en 3.75%, lo que indica un escenario ampliamente descontado por el mercado.
Fuente: CMEGROUP
Sin embargo, lo verdaderamente relevante serán los comentarios posteriores a las decisiones, especialmente en lo relacionado con la perspectiva de inflación. En un entorno donde las tasas puedan mantenerse elevadas por más tiempo, esto podría seguir afectando el apetito por activos de riesgo como las criptomonedas, generando indecisión o incluso debilidad adicional en el corto plazo.
Bitcoin frente a otros mercados
Actualmente, Bitcoin mantiene un coeficiente de correlación positivo con mercados tradicionales de riesgo como el índice S&P 500, con niveles superiores a 0.5. Esto indica una alta similitud en los movimientos entre el mercado cripto y los mercados accionarios en el corto plazo. Es importante tener en cuenta que este coeficiente puede cambiar con el tiempo.
Fuente: Data – TVC, StoneX, Tradingview
Esta correlación sugiere que Bitcoin y el mercado cripto en general están comportándose como activos de riesgo tradicionales, siendo sensibles a factores macroeconómicos y políticos que afectan la confianza del mercado. Esto explica por qué, en el entorno actual, las criptomonedas no están siendo percibidas como activos refugio.
En conjunto, este comportamiento sugiere que, mientras el mercado continúe a la espera de avances en Medio Oriente y decisiones de bancos centrales, la demanda por criptomonedas podría mantenerse limitada, reforzando un escenario de indecisión en el corto plazo.
La confianza vuelve a debilitarse
Los indicadores de confianza en el mercado de criptomonedas han comenzado a mostrar una reducción relevante, y el índice Fear and Greed ha descendido hacia la zona de 44 puntos, acercándose nuevamente al terreno de “miedo” en la última semana.
Fuente: Coinmarketcap
Este cambio refleja que la confianza del mercado no ha logrado sostenerse en el corto plazo, lo que limita las condiciones necesarias para una recuperación sólida en la demanda. Si esta tendencia continúa, podría mantenerse un escenario de indecisión o debilidad en el mercado cripto durante las próximas jornadas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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