Hacia el inicio de la semana de negociación, parece que una indecisión consistente sigue manteniéndose en las oscilaciones promedio del USDJPY en el corto plazo. El par apenas ha logrado marcar una variación en las últimas dos jornadas de poco menos del 0.5%, sin una dirección clara en el corto plazo.
Por el momento, parece que este sesgo de indecisión ha comenzado a formarse después de la decisión de los bancos centrales de Estados Unidos y Japón durante la semana pasada. La perspectiva de política monetaria y los comentarios relacionados con el manejo de la tasa de interés han comenzado a ser relevantes ante la posible divergencia de expectativas que se mantiene en el mercado, lo que ha permitido que se empiece a consolidar un comportamiento de neutralidad en el USDJPY. A medida que el mercado continúe observando de cerca las perspectivas de ambos bancos centrales, es posible que esta fase de indecisión siga siendo relevante durante las siguientes jornadas de negociación.
¿Empieza la lucha de los bancos centrales?
La semana pasada fue especialmente relevante para el yen y el dólar estadounidense, ya que se conocieron las decisiones de tasa de interés y las perspectivas futuras de ambas instituciones. En el caso de Estados Unidos, la tasa se mantuvo en el nivel de 3.75%, y los comentarios posteriores a la decisión apuntaron a que la inflación aún se mantiene en una zona sensible y no está completamente bajo control.
Además, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó que podrían presentarse presiones inflacionarias adicionales durante 2026, derivadas del aumento en los costos de energía por el conflicto en Medio Oriente. El escenario actual del banco central es mantener una postura de neutralidad, sin cambios en la tasa de interés en el corto plazo.
Esta perspectiva ya se refleja en las probabilidades del mercado para la siguiente decisión del 29 de abril de 2026, donde, según el CME Group, existe una probabilidad del 91.7% de que la tasa se mantenga sin cambios. Este escenario se espera que continúe, al menos, hasta septiembre de 2027, lo que refuerza la baja probabilidad de observar recortes de tasas en los próximos meses.
Fuente: CMEGROUP
Por parte del Banco de Japón, la institución parece seguir una línea similar a la de la Reserva Federal. Durante la semana pasada, el banco central mantuvo la tasa sin cambios en el nivel de 0.75%, en línea con lo esperado, pero hizo énfasis en que existen aun riesgos inflacionarios.
También se destacó que los salarios han comenzado a crecer de manera significativa, lo que podría generar presiones inflacionarias adicionales en el futuro. Aunque por ahora no se contempla una subida de tasas, el banco central indicó que mantendrá una política restrictiva, sin anticipar reducciones en el corto plazo. En general, el mercado ha interpretado estas señales como un posible giro hacia una postura más agresiva en el futuro.
Por ahora, es importante tener en cuenta que, a diferencia de Estados Unidos, la inflación anual en Japón se ubicó en 1.3% para los datos de febrero, mostrando una tendencia descendente desde niveles cercanos al 3.00% observados en octubre de 2025. Esto mantiene la inflación por debajo del objetivo del 2.00%, lo que permite cierto margen para que el Banco de Japón no tenga que subir tasas en el corto plazo.
Fuente: TradingEconomics
Con todo lo anterior en cuenta, los anuncios de los bancos centrales de la semana pasada, más que generar movimientos direccionales fuertes, han contribuido a la formación de un escenario de indecisión en el USDJPY, impulsado por la expectativa de neutralidad en ambos bancos centrales. Esta dinámica podría seguir haciendo parte de los movimientos de corto plazo.
Sin embargo, también es importante considerar que la tasa de interés en Estados Unidos sigue siendo significativamente superior a la de Japón, lo que continúa favoreciendo a los activos denominados en dólares. Este diferencial de tasas podría seguir siendo un factor clave para una posible presión compradora en el USDJPY durante las próximas semanas, siempre que no se genere una expectativa de que dicha brecha entre ambos bancos centrales comience a reducirse.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- La gran tendencia alcista sigue siendo dominante: Desde abril de 2025, las oscilaciones del USDJPY han mantenido un comportamiento alcista consistente, lo que ha dado lugar a la formación de una línea de tendencia alcista de largo plazo, que continúa siendo el patrón técnico dominante. Hasta el momento, no se ha presentado una corrección bajista relevante que haya puesto en riesgo esta estructura, por lo que, a pesar de la neutralidad reciente, el sesgo de fondo sigue siendo alcista. No obstante, la fase actual de indecisión podría derivar en un rango lateral de corto plazo, dentro de la estructura alcista vigente.
- RSI: La línea del indicador RSI se mantiene oscilando alrededor del nivel de 50, lo que sugiere un equilibrio entre las fuerzas de compra y venta. Este comportamiento confirma la presencia de una fase de indecisión en el corto plazo, que podría mantenerse si el indicador continúa en esta zona.
- MACD: Un escenario similar se observa en el indicador MACD, cuyo histograma se mantiene cerca de la línea de 0, reflejando una neutralidad en la fuerza de las medias móviles de corto plazo. Esto refuerza la idea de una fase de indecisión en el par.
Niveles clave:
- 159.523– Resistencia clave: Nivel correspondiente a los máximos de 2026 y principal barrera alcista a monitorear. Una ruptura por encima de esta zona podría consolidar un sesgo comprador dominante y permitir una extensión de la tendencia alcista.
- 156.506 – Barrera Cercana: Zona de neutralidad relevante que coincide con la media móvil de 50 periodos. Oscilaciones alrededor de este nivel podrían reforzar una fase de indecisión y dar paso a un rango lateral en el corto plazo.
- 154.159 – Soporte principal: Nivel correspondiente a los mínimos más relevantes de las últimas semanas y alineado con la línea de tendencia alcista. Una ruptura por debajo de esta zona podría poner en riesgo la estructura alcista y dar paso a un sesgo bajista más dominante durante las siguientes jornadas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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