En las últimas dos jornadas de negociación, el oro ha caído poco más del 2% tras intentar consolidarse en la zona de máximos históricos, mientras el apetito por el activo refugio se ha reducido en el corto plazo. Esta reacción se debe, en gran medida, a que el mercado parece haber digerido la escalada reciente de tensiones comerciales. Por ahora, el oro continúa oscilando en su zona de máximos y comienza a mostrar un comportamiento neutral, que podría ser determinante en las próximas sesiones de negociación.
Escalada del conflicto geopolítico
El conflicto entre Irán e Israel se intensificó desde el 13 de junio, cuando Israel lanzó la operación "León Creciente", una ofensiva aérea contra instalaciones nucleares y militares iraníes. Irán respondió rápidamente con más de 200 misiles y drones dirigidos a ciudades israelíes como Tel Aviv.
Inicialmente, esta escalada provocó un aumento drástico en la demanda de activos refugio, como el oro, debido a la incertidumbre sobre el impacto en la región y el posible riesgo para rutas comerciales críticas. En ese contexto, el oro volvió a alcanzar la zona de 3,400 dólares por onza, marcando nuevamente sus máximos históricos.
Sin embargo, el panorama ha cambiado. Aunque el conflicto continúa, se ha mantenido geográficamente contenido y no ha afectado directamente a otros países de la región. Además, los mercados han demostrado una notable capacidad para absorber noticias negativas, tras meses de incertidumbre por la guerra comercial. Por ahora, el hecho de que el enfrentamiento no haya escalado más allá, parece haber debilitado el impulso comprador sobre el oro al comienzo de esta semana.
Aun así, es clave considerar que, en este tipo de eventos geopolíticos, los activos refugio pueden activarse rápidamente. Si no se logra un acuerdo pronto y el conflicto militar se agrava, el oro podría volver a posicionarse como activo refugio por excelencia, generando una nueva presión compradora relevante para las próximas semanas. Por ello, es imperativo monitorear la evolución del conflicto, que hasta ahora se mantiene firme.
¿Qué ha pasado con la confianza?
Actualmente, el Move Index, que mide la volatilidad implícita del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. (y puede interpretarse como un indicador de confianza del mercado), ha comenzado a descender de forma constante, ubicándose por debajo de los 100 puntos y mostrando un sesgo bajista sostenido en sus oscilaciones.
Fuente: Macromicro
Esto sugiere una percepción de menor riesgo macroeconómico, ya que el mercado de bonos ha dejado de anticipar movimientos bruscos en el corto plazo, lo cual refleja una mayor tranquilidad en la percepción del riesgo. En este contexto, aunque persiste el conflicto en Medio Oriente, no ha sido lo suficientemente grave como para aumentar drásticamente la demanda por refugio. Si el Move Index continúa mostrando niveles bajos, esto podría comprometer la demanda por oro en el corto plazo y abrir espacio a una presión vendedora relevante.
Pronóstico técnico del Oro
Fuente: StoneX, Tradingview
- Tendencia Alcista: Los recientes movimientos han permitido al oro mantener una tendencia alcista sólida, regresando a la zona de máximos históricos. Sin embargo, el impulso comprador ha sido insuficiente para romper esa barrera, dando paso a un comportamiento lateral, que si se mantiene podría dar lugar a correcciones bajistas. Aunque el sesgo de largo plazo sigue siendo alcista, el precio se enfrenta ahora a niveles técnicos clave.
- ADX: La línea ADX se mantiene por debajo del nivel neutral de 20, lo que indica baja volatilidad promedio. Si el precio continúa enfrentando zonas de resistencia con esta dinámica, podríamos ver una fase de consolidación prolongada.
- RSI: El RSI sigue oscilando por encima del nivel 50, lo que refleja un sesgo comprador dominante. No obstante, el aplanamiento de su trayectoria sugiere una posible pausa en la tendencia alcista, con riesgo de mayor lateralidad en las próximas jornadas.
Niveles clave a tener en cuenta:
- 3,400 USD – Resistencia máxima: Nivel de máximos históricos recientes. Una ruptura sostenida reforzaría el sesgo alcista y abriría paso a una tendencia aún más fuerte.
- 3,287 USD – Soporte relevante: Zona técnica que coincide con niveles neutros en el corto plazo y se alinea con la nube de Ichimoku y la media móvil de 50 periodos. Puede actuar como barrera para posibles ventas.
- 3,140 USD – Soporte crítico: Marca el mínimo de los últimos meses. Una caída por debajo de este nivel pondría en riesgo la tendencia compradora de largo plazo.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
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