Avanza el mes de noviembre de 2026 y la dinámica de debilidad dentro del mercado de criptomonedas vuelve a ganar protagonismo durante el corto plazo. Por ahora, la confianza continúa desarrollándose en una zona sensible y la actividad de demanda no ha logrado estabilizarse de manera consistente después de eventos relevantes como las elecciones de medio término en Estados Unidos y la reciente publicación de los datos de empleo NFP.
Ambos acontecimientos han dificultado la recuperación de la confianza dentro del sector y han reforzado un sesgo de debilidad que continúa siendo relevante durante el corto plazo. Esto refleja que el mercado crypto sigue mostrando una elevada sensibilidad frente a eventos políticos y económicos que afectan el apetito por riesgo y, mientras estos factores continúen dominando el panorama, es posible que la fase de indecisión y debilidad observada recientemente siga siendo importante durante las próximas jornadas de negociación.
¿El apetito por los mercados de riesgo se desacelera?
Uno de los eventos más importantes de la semana fueron las elecciones de medio término en Estados Unidos. La jornada terminó con una victoria relevante del Partido Demócrata, que logró el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, además de obtener una mayoría importante de gobernaciones estatales.
En un principio, el resultado fue recibido de manera relativamente estable por los mercados debido a que desaparecía buena parte de la incertidumbre electoral que había dominado las semanas anteriores. Esto permitió que algunos activos de riesgo mostraran una recuperación inicial de la demanda. Sin embargo, el escenario cambió hacia el cierre de la semana cuando el mercado comenzó a analizar las posibles implicaciones políticas de la nueva configuración legislativa.
Durante meses, miembros del Partido Demócrata han insistido en la necesidad de establecer mayores controles regulatorios sobre sectores estratégicos como la inteligencia artificial. Con la nueva distribución del poder político, estas preocupaciones comenzaron a ganar relevancia y generaron una renovada sensación de cautela alrededor del sector tecnológico estadounidense.
La consecuencia fue una pérdida progresiva de confianza en algunos de los segmentos más vinculados al crecimiento y la inversión de largo plazo. Este deterioro comenzó a extenderse desde las acciones tecnológicas hacia otros mercados considerados de riesgo, incluyendo las criptomonedas. Además, también surgieron nuevas preocupaciones específicas para el sector crypto debido a que el control demócrata podría dificultar la aprobación de iniciativas regulatorias que contaban con apoyo de la administración Trump, entre ellas propuestas como el Clarity Act, que buscaban ofrecer un marco regulatorio más definido para la industria. Como consecuencia, buena parte de la recuperación observada inmediatamente después de las elecciones terminó desapareciendo durante el transcurso de la semana.
Esta dinámica puede observarse claramente en el comportamiento de las liquidaciones dentro del mercado crypto. En los días posteriores a las elecciones predominaban las liquidaciones de posiciones cortas, reflejando una recuperación rápida de la confianza. Sin embargo, a medida que aumentaba la incertidumbre regulatoria, la situación cambió y comenzaron a destacar las liquidaciones de posiciones largas, reflejando una desaceleración importante de la demanda hacia el cierre de la semana.
Fuente: Coinglass
Con todo esto presente, el mercado de criptomonedas vuelve a reforzar su comportamiento como un activo de riesgo dentro del entorno financiero global. Las mismas preocupaciones que han afectado al mercado accionario estadounidense también han comenzado a generar presión dentro del sector crypto.
Esta situación resulta especialmente evidente al observar el comportamiento de Bitcoin frente al S&P 500. El coeficiente de correlación promedio de las últimas 25 jornadas continúa desarrollándose cerca de niveles elevados, reflejando una relación positiva importante entre ambos mercados durante el corto plazo. Esto sugiere que la desaceleración de la confianza observada en la renta variable estadounidense también se está trasladando hacia las criptomonedas, las cuales continúan mostrando dificultades para desligarse del comportamiento general de los activos de riesgo. El coeficiente de correlación puede cambiar con el tiempo.
Fuente: Data – TVC, StoneX, TradingView
Bajo este escenario, la victoria demócrata no ha venido acompañada de un incremento en el apetito por riesgo. Por el contrario, ha comenzado a reforzar parte de la incertidumbre regulatoria que ya existía alrededor de algunos sectores estratégicos del mercado. Mientras esta situación continúe siendo una preocupación para los inversionistas y las criptomonedas mantengan una elevada correlación con otros activos de riesgo, es posible que la debilidad observada durante las últimas jornadas continúe siendo un factor importante dentro del mercado.
¿El NFP se convierte en una nueva amenaza?
Además del componente político, otro de los eventos relevantes de la semana fue la publicación de los datos de empleo NFP en Estados Unidos.
El mercado esperaba la creación de aproximadamente 65 mil empleos durante octubre. Sin embargo, el dato oficial sorprendió al alza con una cifra cercana a 165 mil nuevos puestos de trabajo, resultado que vuelve a reflejar una economía estadounidense relativamente sólida y resiliente.
Lo importante de esta publicación es que el empleo continúa siendo uno de los pilares más relevantes para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. A medida que los datos muestran una economía capaz de sostener un mercado laboral fuerte, aumenta el margen para que el banco central mantenga una postura relativamente agresiva frente a la inflación.
De hecho, esta percepción ya comenzó a reflejarse dentro de las expectativas del mercado. Antes de la publicación del NFP, las probabilidades de una subida de tasas durante la reunión de diciembre se ubicaban cerca del 66%. Después del dato, esta probabilidad aumentó hasta niveles próximos al 80%, reflejando que los inversionistas vuelven a descontar una Reserva Federal más agresiva durante los próximos meses.
Fuente: CMEGROUP
Esta situación también resulta relevante para las criptomonedas porque gran parte del comportamiento del sector durante 2026 ha estado condicionado por las expectativas alrededor de las tasas de interés estadounidenses. Tasas más elevadas suelen incrementar el costo de la deuda, reducir la liquidez disponible y disminuir el atractivo relativo de los activos de riesgo frente a alternativas más conservadoras.
Por esta razón, si el mercado continúa aumentando las expectativas de una Reserva Federal más restrictiva después de los recientes datos de empleo, es posible que esta dinámica siga limitando la recuperación de la confianza dentro del mercado de criptomonedas durante las próximas semanas.
La confianza no logra recuperarse
Las oscilaciones recientes del Fear & Greed Index continúan reflejando una dinámica más débil dentro del mercado. Actualmente, el indicador se desarrolla cerca de los 31 puntos, regresando nuevamente a una zona de miedo después de la mejora temporal observada jornadas atrás.
Esta situación resulta especialmente relevante porque refleja una desaceleración del optimismo que se había comenzado a construir semanas anteriores y evidencia una pérdida de confianza más consistente alrededor de las criptomonedas tras los eventos recientes.
Fuente: Coinmarketcap
La evolución de este indicador continúa siendo importante porque funciona como un termómetro del apetito por riesgo dentro del mercado crypto. Si la confianza sigue mostrando dificultades para recuperarse, podría limitar la capacidad del mercado para sostener una demanda más consistente y reforzar la percepción de que parte de los flujos continúa desplazándose hacia alternativas consideradas más estables fuera de los mercados de riesgo.
Bajo este escenario, la pérdida de impulso observada en la confianza podría seguir respaldando una fase de debilidad relativa que ha comenzado a ganar protagonismo dentro del mercado de criptomonedas y que podría continuar siendo relevante durante las próximas jornadas de negociación.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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