Durante las últimas jornadas de negociación, las oscilaciones de fuerza alrededor del índice Dow Jones han comenzado a mostrar una debilidad consistente. De hecho, las últimas cinco jornadas ya reflejan una desvalorización cercana al -1.00%, una dinámica que comienza a evidenciar una especie de sesgo vendedor o incluso una sensación de cautela cada vez más visible dentro del mercado. Por el momento, esta presión vendedora responde al temor de una Reserva Federal más agresiva y a otros factores como el crecimiento del precio del petróleo, que han comenzado a reducir la confianza de corto plazo y podrían estar limitando el avance del índice. Si estos eventos se mantienen vigentes, es posible que la presión vendedora continúe ganando relevancia durante las próximas jornadas.
¿Se acaba la confianza de corto plazo?
Han comenzado a ser jornadas difíciles para la confianza en los mercados de riesgo. Uno de los factores que ha comenzado a afectar la dinámica reciente es que, a medida que continúa el conflicto en Medio Oriente, el barril de petróleo WTI ya ha logrado alcanzar niveles por encima de los 100 dólares por barril, aumentando los temores de presiones inflacionarias a nivel global. Además, este escenario podría generar un incremento de costos para empresas industriales y de transporte, un factor que no solo puede afectar la confianza de los inversionistas, sino también a varios exponentes directos del índice Dow Jones.
El segundo evento relevante es que esta situación ha mantenido las expectativas de una Reserva Federal más agresiva durante el corto plazo. No solo se espera que durante la decisión del banco central de mañana se produzca una subida de tasas de interés, sino que incluso existe la expectativa de que esta dinámica continúe durante los próximos meses. Esto ya comienza a hacerse evidente en uno de los mercados sustitutos más relevantes para los índices accionarios como el Dow Jones: el mercado de bonos de Estados Unidos a 10 años, cuya rentabilidad se mantiene por encima de la zona del 5.00%, un nivel que no se observaba desde hace años.
La combinación de estos factores deja un entorno donde podrían persistir las complicaciones inflacionarias y dar paso a un escenario de tasas de interés más elevadas durante los próximos meses. Esto podría aumentar el costo del endeudamiento y reducir la liquidez disponible en los mercados, afectando el consumo y limitando el avance de las ganancias empresariales en términos generales. Como consecuencia, la incertidumbre alrededor de los mercados de riesgo continúa aumentando y este efecto ya comienza a reflejarse en el comportamiento del Fear and Greed Index. Actualmente, el indicador mantiene oscilaciones débiles alrededor de los 29 puntos y se acerca cada vez más a la frontera de "miedo extremo", reflejando un deterioro sostenido del sentimiento durante las últimas jornadas y mostrando una posible reducción de la demanda por mercados de riesgo como el Dow Jones.
Fuente: CNN
Con esto presente, la pérdida de confianza derivada de los factores mencionados ha comenzado a reflejarse también en los principales componentes del Dow Jones justo antes de la decisión del banco central de Estados Unidos. Dentro de las diez compañías más relevantes del índice destaca que prácticamente todas mantienen movimientos negativos y solamente Caterpillar ha logrado sostener una leve valorización de +0.09% en el corto plazo. Esto indica que, en términos generales, el comportamiento de las principales empresas del Dow Jones refleja la misma pérdida de confianza observada recientemente y muestra que las compañías están siendo altamente sensibles a los eventos relacionados con inflación y banco central.
Fuente: Slickcharts
También resulta relevante observar la dinámica del mercado de futuros E-mini Dow Jones Industrial. Durante la sesión del 14 de septiembre, el volumen aumentó de manera considerable hasta superar los 180.000 contratos negociados, un nivel que no se observaba desde hacía varias semanas. Este movimiento cobra mayor relevancia debido a que el Dow continúa perdiendo terreno mientras el open interest también muestra un incremento. La combinación de caída en el precio, mayor volumen y aumento del open interest puede sugerir una mayor participación bajista dentro del mercado, posiblemente asociada con la apertura de nuevas posiciones vendedoras. Esto refleja un incremento de la actividad alrededor del índice en un momento en el que la confianza continúa deteriorándose.
Fuente: CMEGROUP
Con todo lo anterior en cuenta, la dinámica actual ha comenzado a ser relevante para la confianza de demanda alrededor del Dow Jones, debido a que factores como el incremento del precio del petróleo, combinados con una potencial Reserva Federal más agresiva, podrían seguir afectando la demanda por mercados de riesgo y dificultar que el índice pueda recuperar terreno. Por lo tanto, es posible que la presión vendedora continúe formando parte de las oscilaciones del Dow Jones durante las próximas jornadas.
Pronóstico técnico del Dow Jones
Fuente: StoneX, Tradingview
- Movimiento bajista comienza a destacar: En el promedio de oscilaciones de las últimas jornadas de negociación, la fuerza bajista alrededor del índice Dow Jones se ha comenzado a volver cada vez más evidente. Incluso destaca que ya se ha producido un cruce consistente alrededor de la línea de tendencia alcista más relevante del gráfico, por lo que es posible que, a medida que el precio y la fuerza vendedora logren estabilizarse alrededor de barreras clave, continúe ganando relevancia una potencial estructura bajista durante las siguientes semanas.
- RSI: En estos momentos, las oscilaciones del indicador RSI se mantienen por debajo de la zona de neutralidad de 50, una situación que muestra que el promedio de oscilaciones del corto plazo ha comenzado a resaltar un sesgo vendedor consistente que podría seguir siendo relevante durante las siguientes jornadas.
- MACD: Un escenario similar se observa en el MACD, debido a que el histograma del indicador también mantiene oscilaciones consistentes por debajo del nivel de 0, una lectura que sugiere que la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo también ha comenzado a resaltar una potencial presión vendedora que podría seguir siendo relevante.
Niveles clave:
- 52 950 puntos – Resistencia relevante: Esta zona corresponde a la barrera marcada por la media móvil simple de 50 periodos y representa la barrera alcista más importante a tener en cuenta en el gráfico. Oscilaciones del precio que logren volver a ubicarse por encima de este nivel podrían comenzar a devolver relevancia a un sesgo comprador olvidado y volver a dar importancia a la amplia línea de tendencia alcista que fue relevante semanas atrás.
- 51 720 puntos – Barrera cercana: Zona de retrocesos relevantes de semanas anteriores que se alza como la referencia que podría generar dificultades ante el avance constante de la presión vendedora y que incluso podría abrir espacio a potenciales correcciones de compra durante el corto plazo.
- 50 400 puntos – Soporte clave: Zona de gran relevancia que no solo coincide con niveles mínimos observados meses atrás, sino también con la media móvil simple de 200 periodos. Oscilaciones del precio que logren comenzar a cruzar este nivel podrían cambiar de forma importante la dinámica del gráfico y abrir espacio a una potencial línea de tendencia bajista más estructurada durante las siguientes semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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