El transcurso de la semana no está siendo especialmente favorable para las oscilaciones del euro. En el promedio de las últimas tres jornadas de negociación, el EUR/USD acumula una caída cercana al 0.5%, reflejando nuevamente un sesgo vendedor relevante en el corto plazo. Por ahora, esta dinámica se ha mantenido debido a factores como la recuperación del mercado de bonos estadounidense y el aumento de las tensiones geopolíticas, eventos que han permitido al dólar recuperar parte del terreno perdido durante semanas anteriores. Mientras estos catalizadores continúen siendo relevantes, es posible que la presión vendedora alrededor del EUR/USD siga teniendo un papel importante durante las próximas jornadas.
¿El riesgo inflacionario vuelve a los mercados?
La jornada ha resultado especialmente relevante debido a nuevas actualizaciones provenientes de Oriente Medio. Estados Unidos volvió a atacar ciertos objetivos en Irán después de cerca de un mes sin intercambios significativos entre ambas partes. Además, durante el inicio de la semana también se registraron ataques contra dos tanqueros en el Estrecho de Ormuz, una situación que volvió a incrementar las preocupaciones sobre posibles interrupciones en una de las principales rutas comerciales del mercado energético y redujo las expectativas de una solución diplomática rápida para el conflicto.
La reacción del mercado frente a estos acontecimientos ha sido un incremento de la prima de riesgo geopolítico y una mayor incertidumbre alrededor del comportamiento futuro de los mercados. Este efecto ya ha comenzado a reflejarse en las oscilaciones del barril de petróleo WTI, que nuevamente se aproxima a la zona de los 90 dólares. En términos generales, esta dinámica vuelve a generar preocupaciones relacionadas con el potencial aumento de los costos energéticos y podría alimentar expectativas de mayores presiones inflacionarias durante los próximos meses.
Este escenario se combina además con las perspectivas actuales para la Reserva Federal. Desde Jackson Hole, el mercado comenzó a descontar una postura más agresiva después de que Kevin Warsh resaltara que las presiones inflacionarias continúan representando un riesgo relevante para la economía estadounidense. Estos comentarios han permitido fortalecer la expectativa de que las tasas de interés podrían mantenerse elevadas durante más tiempo o incluso abrir espacio para nuevos incrementos si la inflación continúa mostrando resistencia.
Esta situación ya comienza a reflejarse en el mercado de bonos estadounidenses. Los rendimientos de los títulos a 10 años continúan avanzando hacia la zona del 4.8%, marcando nuevos máximos para 2026. Aunque los bonos europeos también muestran una recuperación gradual en sus rendimientos, la tasa de referencia se mantiene cerca del 3.7%, todavía considerablemente por debajo de los niveles observados en Estados Unidos. Esta diferencia sigue favoreciendo el atractivo relativo de los activos denominados en dólares frente a sus equivalentes europeos.
Fuente: TradingEconomics
Con todo lo anterior en cuenta, la dinámica actual resulta favorable para el dólar estadounidense. Por un lado, el incremento de las tensiones geopolíticas puede volver a activar parte de la demanda por activos refugio. Por otro, la fortaleza del mercado de bonos continúa respaldando el interés por inversiones denominadas en dólares. Esta combinación ayuda a explicar por qué el euro encuentra dificultades para recuperar terreno de manera consistente en estos momentos.
De hecho, esta reacción ya comienza a reflejarse en el comportamiento del índice DXY, encargado de medir la fortaleza promedio del dólar frente a sus principales rivales. El indicador mantiene una pendiente alcista relativamente consistente y vuelve a acercarse a la zona de los 100 puntos, reflejando una recuperación gradual de la confianza alrededor del billete verde durante las últimas jornadas.
Fuente: TradingEconomics
Así entonces, los acontecimientos recientes parecen estar ofreciendo nuevos argumentos a favor del dólar estadounidense. Mientras el mercado continúe percibiendo que el dólar cuenta con apoyo tanto desde el frente geopolítico como desde la expectativa de tasas elevadas, es posible que al euro le siga costando ganar terreno de manera consistente. Como resultado, la presión bajista sobre el EUR/USD podría continuar siendo relevante durante las próximas jornadas de negociación.
Pronóstico técnico del EUR/USD
Fuente: StoneX, Tradingview
- Potencial línea de tendencia alcista entra en zona de riesgo: Desde los últimos días de julio comenzó a desarrollarse una línea de tendencia alcista impulsada por la recuperación observada a favor del euro durante las semanas recientes. Sin embargo, las oscilaciones bajistas registradas recientemente han comenzado a poner en riesgo esta estructura y podrían marcar un cambio importante dentro del gráfico. Mientras no se logre recuperar una presión compradora más consistente, es posible que el mercado entre en una etapa de mayor neutralidad durante las próximas jornadas.
- RSI: Las oscilaciones del RSI ya se encuentran alrededor de la zona de neutralidad marcada por el nivel de 50. Esta lectura sugiere que el balance entre impulsos alcistas y bajistas comienza a ser más equilibrado y podría reforzar la importancia de una fase de indecisión durante el corto plazo.
- MACD: Una dinámica similar se observa en el histograma del MACD, que continúa oscilando cerca de la línea de neutralidad de 0. Esto refleja equilibrio dentro de la fuerza promedio de las medias móviles de corto plazo y respalda la posibilidad de que el mercado mantenga una dinámica de consolidación durante las próximas sesiones.
Niveles clave:
- 1.17127 – Resistencia relevante: Nivel de máximos no observado desde mayo de este año y principal barrera alcista dentro de la estructura actual. Oscilaciones que logren aproximarse o superar esta zona podrían recuperar la relevancia de la tendencia alcista observada semanas atrás y favorecer una recuperación más consistente durante las próximas semanas.
- 1.16300 – Barrera cercana: Importante zona de equilibrio que coincide con retrocesos relevantes observados semanas anteriores y con la media móvil simple de 200 periodos. Mientras el precio continúe desarrollándose alrededor de este nivel, podría seguir predominando una sensación de falta de dirección e incluso tomar fuerza un rango de lateralidad durante el corto plazo.
- 1.15168 – Soporte definitivo: Nivel que coincide con una de las zonas de mínimos más relevantes de semanas anteriores y además con la media móvil simple de 50 periodos. Movimientos por debajo de esta referencia podrían fortalecer un sesgo vendedor más dominante dentro de las oscilaciones del corto plazo.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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