A pesar de que la recuperación del precio del oro ha comenzado a ser una constante durante la semana de negociación, el XAU/USD no ha podido mantener una fuerza compradora consistente hacia el cierre de la semana, y durante la jornada se marcó una desvalorización cercana al 0.5%. Esto refleja que, más allá de un impulso alcista sostenido, se ha comenzado a consolidar una neutralidad en las oscilaciones de corto plazo.
Por el momento, la falta de avance consistente del precio del oro se da tras la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos durante la jornada, que de nuevo han activado movimientos en mercados sustitutos del oro, como el mercado de bonos. A medida que los bonos sigan mostrando un comportamiento atractivo, esto podría seguir favoreciendo que la neutralidad continúe siendo parte de las oscilaciones del oro en el corto plazo.
Dia de inflación en Estados Unidos
Durante la jornada de negociación de hoy tuvo lugar la publicación de los más recientes datos de inflación en Estados Unidos, con el dato CPI interanual correspondiente a marzo, que se ubicó en 3.3%, ligeramente por debajo del 3.4% esperado, pero aún por encima del dato anterior de 2.4%.
A pesar de que el dato se ubicó en línea con las expectativas, lo importante es que se sigue observando un incremento relevante en los niveles de inflación, alejándose del meta objetivo del banco central cercana al 2.00%. Este comportamiento comienza a posicionarse como un factor relevante para las decisiones de política monetaria en los próximos meses, ya que el incremento en la inflación anual ha venido siendo una constante en los datos recientes.
Fuente: TradingEconomics
El evento resulta relevante porque confirma la perspectiva del banco central respecto al comportamiento creciente de la inflación. Según las probabilidades del CME Group, se mantiene una expectativa superior al 70% de que la tasa de interés permanezca en 3.75% sin cambios hasta al menos enero de 2027, y una probabilidad superior al 50% de que esta condición se mantenga hasta julio del mismo año.
El único escenario de recorte relevante aparece hacia octubre de 2027, con una probabilidad cercana al 39.9% de una reducción hacia el 3.5%. Esto indica que, por ahora, los datos de inflación han mantenido la expectativa de tasas estables durante un periodo prolongado, sin cambios relevantes en el corto plazo.
Fuente: CMEGROUP
Con todo lo anterior en cuenta, esta perspectiva de estabilidad en la política monetaria ha permitido que se mantenga una relativa estabilidad en las tasas de interés de los bonos del Tesoro a 10 años, activos que compiten directamente con el oro como refugio, ya que ofrecen rendimiento a diferencia del metal.
De hecho, tras la publicación de los datos de inflación, la tasa de los bonos a 10 años ha mostrado una recuperación por encima del 4.3%, luego de haber marcado mínimos cercanos al 4.2% durante la semana. Esto sugiere que el atractivo de la renta fija ha comenzado a fortalecerse nuevamente hacia el cierre de la semana.
Fuente: TradingEconomics
Este comportamiento resulta clave para el oro, ya que en semanas anteriores se ha observado cómo el metal pierde atractivo a medida que las tasas se recuperan. En este escenario, la reciente recuperación de los rendimientos podría estar limitando la capacidad del oro para sostener una demanda consistente, favoreciendo activos que ofrecen rendimiento.
Por lo tanto, mientras las tasas se mantengan en niveles elevados y continúen siendo atractivas, es posible que este entorno siga dificultando una recuperación sostenida del precio del oro y que la fase de neutralidad actual pueda evolucionar hacia una fase de indecisión más marcada en las próximas jornadas.
Pronóstico técnico del Oro
Fuente: StoneX, Tradingview
- El precio trata de enfrentarse a la línea de tendencia bajista: La recuperación del precio del oro durante la semana no ha sido lo suficientemente fuerte como para generar un quiebre claro de la línea de tendencia bajista de largo plazo, que continúa siendo la estructura técnica dominante en el gráfico. Mientras esta línea no sea superada de manera consistente, seguirá condicionando los movimientos del precio en las próximas jornadas. Por ahora, la recuperación observada no ha sido suficiente para confirmar un cambio de tendencia, y el precio se mantiene más bien dentro de una fase de indecisión en el corto plazo.
- RSI: La línea del indicador RSI mantiene oscilaciones cercanas al nivel de 50, lo que refleja un equilibrio en los impulsos de compra y venta en el promedio de las últimas 14 jornadas. Este comportamiento confirma que el mercado se encuentra en una fase de indecisión entre fuerzas, que podría seguir siendo relevante en el corto plazo.
- MACD: El indicador MACD muestra un comportamiento similar, con un histograma que se mantiene muy cercano a la línea de 0. Esto indica que la fuerza de las medias móviles de corto plazo se encuentra en equilibrio, y mientras no se observe un alejamiento claro de este nivel, es probable que la falta de dirección siga predominando en el mercado del oro.
Niveles clave a tener en cuenta:
- 4 900 USD – Resistencia crucial: Nivel de máximos relevante que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Oscilaciones del precio que logren ubicarse por encima de este nivel podrían poner fin a la línea de tendencia bajista actual y abrir espacio para un sesgo comprador más dominante en las próximas semanas.
- 4 650 USD – Barrera cercana: Zona de neutralidad que ha funcionado como punto de retrocesos consistentes en las últimas semanas. Movimientos cercanos a este nivel podrían seguir reforzando una fase de indecisión o lateralidad, incluso dando paso a un rango más definido en el corto plazo.
- 4 400 USD – Soporte crítico: Zona de mínimos recientes que se mantiene como la barrera bajista más relevante. Oscilaciones del precio hacia este nivel podrían reforzar nuevamente el sesgo vendedor y favorecer la continuidad de la tendencia bajista en las próximas jornadas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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