El XAU/USD ha acumulado una racha alcista de cuatro jornadas consecutivas en el corto plazo y, por ahora, mantiene una valorización cercana al 5.4%. El metal incluso ha intentado consolidarse en la zona de los 4,200 dólares por onza. La presión compradora observada en las últimas sesiones se ha mantenido firme, impulsada por las expectativas de una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal, lo que ha debilitado al dólar estadounidense y favorecido la demanda de oro. Si esta perspectiva continúa, es probable que la presión alcista actual se vuelva aún más dominante en las próximas jornadas.
¿Posibles bajas de tasas benefician al oro?
A menos de un mes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, programada para el 10 de diciembre, el cuadro de probabilidades del CME Group muestra que aún persiste una alta expectativa de un recorte de tasas de 0.25%, lo que llevaría la tasa desde el nivel actual de 4.00% hasta 3.75%. Aunque hace un mes la probabilidad de un recorte superaba el 90%, esta se ha moderado al 65%, pero sigue reflejando que el mercado mantiene la expectativa de una reducción de tasas para el cierre del año, en la próxima reunión de la Fed.
Fuente: CMEGROUP
Este escenario ha impulsado nuevamente el atractivo del oro frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cuya rentabilidad (yield) ha retrocedido hacia la zona del 4.00%. A medida que los rendimientos de los bonos caen ante la expectativa de tasas más bajas, el oro se posiciona como un activo refugio alternativo, favorecido por la búsqueda de seguridad y diversificación. Esto se debe a que, aunque el oro no genera intereses, tiende a beneficiarse cuando las tasas de los bonos disminuyen, ya que parte del capital se traslada desde el mercado de deuda hacia el metal precioso.
De igual forma, se observa un efecto de debilidad en el dólar estadounidense, ya que un menor atractivo en los bonos reduce la demanda de dólares utilizados para su compra. Esto se ha reflejado en el comportamiento del índice DXY, que recientemente ha descendido por debajo del nivel de 100 puntos, indicando debilidad sostenida del dólar frente a otras divisas. Cuando el dólar pierde valor, el oro se abarata para los compradores internacionales, lo que aumenta su accesibilidad y estimula la demanda global. Este fenómeno ha sido un factor clave detrás de la presión compradora consistente observada durante las últimas jornadas.
Fuente: TradingEconomics
En consecuencia, el actual contexto de bajas tasas de interés, sumado a la debilidad del dólar y la pérdida de atractivo de los bonos del Tesoro, ha fortalecido significativamente al oro, que se mantiene como uno de los activos refugio más sólidos del año. Si esta tendencia persiste mientras se acerca la próxima reunión de la Reserva Federal, es probable que la presión compradora sobre el oro continúe siendo relevante en el corto plazo.
Pronóstico técnico del Oro
Fuente: StoneX, Tradingview
- Vuelve la tendencia de corto plazo: Desde finales de agosto, el oro ha trazado una nueva línea de tendencia alcista, que actualmente sostiene las principales oscilaciones de compra y refuerza un sesgo alcista consistente en el panorama técnico. Aunque semanas atrás el metal experimentó correcciones bajistas moderadas, estas no fueron lo suficientemente significativas como para alterar la estructura alcista dominante en el gráfico. Por ello, la línea de tendencia ajustada al alza continúa siendo la referencia técnica clave a considerar en el corto plazo. Si el precio logra mantener su presión compradora, podría acercarse nuevamente a los máximos históricos, ubicados cerca de los 4,400 dólares por onza.
- RSI: Por ahora, las oscilaciones del RSI se mantienen por encima del nivel neutral de 50, lo que sugiere que el impulso comprador sigue siendo dominante en el promedio de las últimas 14 sesiones. Esto reafirma la fortaleza alcista del mercado. No obstante, si el RSI se acerca rápidamente al nivel de 70, podría producirse un desequilibrio temporal, abriendo la puerta a correcciones de venta cerca de las zonas de resistencia, como los máximos históricos.
- MACD: El MACD muestra un histograma positivo, con oscilaciones por encima de la línea cero y un cruce alcista entre la línea señal y la línea MACD. Este comportamiento refuerza la expectativa de una presión compradora sostenida, siempre que se mantenga la actual configuración técnica del indicador.
Niveles clave a tener en cuenta:
- 4 382 USD – Resistencia maxima: Corresponde a los máximos históricos del precio y representa la barrera alcista más importante en el corto plazo. Movimientos del precio que logren superar esta zona podrían abrir la puerta a nuevos máximos históricos, reforzando la tendencia alcista dominante.
- 4 124 USD – Barrera cercana: Nivel de soporte intermedio, correspondiente al 23.6% del retroceso de Fibonacci. Podría actuar como zona de apoyo técnica ante eventuales correcciones bajistas en el corto plazo.
- 4 000 USD – Soporte crítico: Considerado el nivel psicológico más importante del gráfico, este soporte coincide con el 38.2% de Fibonacci. Una ruptura por debajo de este punto pondría en riesgo la línea de tendencia alcista actual y podría dar paso a un sesgo vendedor más consistente en las próximas jornadas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
Síguelo en: @julianpineda25
