Cerca del cierre de la semana de negociación, uno de los movimientos más relevantes en el mercado de divisas ha sido la neutralidad del yen japonés, incluso después de la publicación del dato de inflación PCE en Estados Unidos. Tras conocerse el dato, el USD/JPY no logró registrar una variación significativa, con movimientos cercanos al 0.05%, lo que refuerza una fase de indecisión en el corto plazo.
Este comportamiento refleja una combinación de factores: por un lado, el yen sigue sin mostrar una recuperación clara; por otro, el dólar estadounidense entra en una fase de pausa después de varias jornadas de fortaleza. Bajo este escenario, la neutralidad podría seguir marcando las oscilaciones del USD/JPY durante las próximas jornadas.
Se conoce el dato del PCE en Estados Unidos
Durante la jornada se publicó el dato del Core PCE en Estados Unidos, indicador que mide el cambio en los precios pagados por los consumidores y excluye componentes como alimentos y energía. La cifra se ubicó en línea con lo esperado, en 3.4%, ligeramente por encima del dato anterior de 3.3%.
Aunque la publicación no generó una sorpresa importante para el mercado, sí confirma que las presiones inflacionarias siguen presentes en la economía estadounidense. Esto ha permitido cierta calma en las expectativas de tasas más altas, pero no elimina el problema de fondo: la inflación todavía no muestra una desaceleración suficientemente clara durante 2026.
Fuente: FXSTREET
A pesar de que el dólar estadounidense ha cedido algo de fuerza tras un dato en línea con lo esperado, la perspectiva de la Reserva Federal no ha cambiado de forma significativa. El cuadro de probabilidades del CME Group sigue mostrando una expectativa relevante de tasas más altas para septiembre. Después de la publicación del PCE, la probabilidad de un incremento pasó de 49.32% a 47.80%, una reducción moderada que no cambia del todo el escenario para el dólar.
Por ahora, este ajuste no ha sido suficiente para modificar de manera importante la confianza en el USD, ya que el mercado sigue considerando posible un aumento de tasas durante los próximos meses.
Fuente: CMEGROUP
Al comparar el mercado de bonos de Estados Unidos y Japón, el diferencial de tasas sigue siendo un factor importante. Aunque el rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha retrocedido hacia la zona de 4.4%, los bonos japoneses del mismo plazo también han mostrado una caída hacia el 2.6%. Esto mantiene un diferencial amplio entre ambos mercados y sigue favoreciendo el atractivo de los activos denominados en dólares.
Por esta razón, los datos económicos recientes y la ligera calma en los rendimientos estadounidenses todavía no han sido suficientes para generar un cambio relevante en la demanda por yenes japoneses.
Fuente: TradingEconomics
Parte de esta diferencia también responde a la falta de claridad alrededor del Banco de Japón. Aunque la institución ha elevado su tasa de referencia hasta la zona de 1.00%, todavía no es claro si este proceso continuará en la decisión de finales de julio. En cambio, la Reserva Federal mantiene una perspectiva de tasas más altas, lo que sigue respaldando un mercado de bonos más atractivo en Estados Unidos.
Mientras esta diferencia se mantenga, el diferencial de tasas podría seguir jugando en contra del yen japonés y a favor del dólar estadounidense. Esto podría mantener una presión compradora relevante en el USD/JPY durante las próximas semanas de negociación.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- Tendencia alcista sigue dominante: Desde hace varios meses, la estructura técnica más importante del USD/JPY sigue siendo una línea de tendencia alcista de largo plazo. Hasta ahora, la falta de correcciones bajistas profundas ha permitido que esta estructura se mantenga como el patrón dominante. Si la presión vendedora no logra consolidarse durante las próximas jornadas, la tendencia alcista podría seguir extendiéndose. Sin embargo, la pérdida reciente de fuerza compradora también puede abrir espacio a correcciones bajistas de corto plazo.
- RSI: El RSI continúa por encima de la zona de neutralidad de 50, lo que indica que los impulsos compradores todavía mantienen relevancia. Sin embargo, el indicador también se ubica por encima de la zona de sobrecompra de 70, lo que sugiere un exceso de fuerza alcista y podría abrir espacio a correcciones bajistas en el corto plazo.
- MACD: El histograma del MACD se mantiene por encima de la línea de 0, reflejando que las medias móviles de corto plazo todavía favorecen un sesgo alcista. Mientras esta dinámica continúe, la presión compradora podría seguir siendo relevante en el gráfico del USD/JPY.
Niveles clave:
- 161.838 – Resistencia clave: Nivel asociado a los máximos de 2024 y considerado la barrera alcista más importante por ahora. Movimientos sostenidos por encima de este punto podrían marcar nuevos máximos relevantes y reforzar el sesgo comprador durante las próximas semanas.
- 160.324 – Barrera cercana: Zona de neutralidad reciente que coincide con un nivel psicológico relevante. Este punto podría actuar como una barrera importante ante posibles correcciones bajistas de corto plazo.
- 159.411 – Soporte principal: Nivel que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Una ruptura fuerte por debajo de esta zona podría poner en riesgo la línea de tendencia alcista y abrir paso a un sesgo vendedor más relevante durante las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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