A medida que llega a su fin la semana de negociación, uno de los acontecimientos más relevantes dentro del mercado de divisas ha sido la fortaleza que ha comenzado a mostrar nuevamente el yen japonés durante el corto plazo. Esto puede observarse en el comportamiento reciente del USD/JPY, que acumula una caída cercana al -1.0% durante las últimas dos jornadas de negociación, reflejando una recuperación relevante de la moneda japonesa frente al dólar estadounidense.
Por ahora, la presión vendedora observada alrededor del par responde principalmente a la pérdida de impulso en los rendimientos del mercado de bonos estadounidense. A esto se suma la publicación de los datos de inflación en Japón hacia el cierre de la semana, evento que ha comenzado a reforzar las expectativas de un potencial Banco de Japón más agresivo durante los próximos meses. Como consecuencia, el yen ha logrado recuperar parte del terreno perdido durante meses anteriores y, mientras estos catalizadores continúen favoreciendo a la moneda japonesa, es posible que la presión vendedora alrededor del USD/JPY siga ganando relevancia durante las próximas jornadas.
¿El dólar comienza a perder fuerza?
Durante la semana comenzó a ser cada vez más evidente una pérdida de impulso alrededor del dólar estadounidense. Parte de esta dinámica responde a la moderación observada en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que llegaron incluso a desarrollarse temporalmente por debajo de la zona del 5.0%.
Este movimiento resulta importante porque una reducción en los rendimientos de uno de los mercados considerados más estables puede disminuir parte del atractivo relativo de las inversiones denominadas en dólares. Como consecuencia, también puede reducirse la demanda por la moneda estadounidense durante el corto plazo.
Esta situación se ha comenzado a reflejar directamente en el comportamiento del DXY, índice encargado de medir la fortaleza del dólar frente a sus principales rivales. Durante las últimas jornadas el indicador ha retrocedido de manera consistente, alejándose de los máximos observados durante el año y desarrollándose actualmente cerca de la zona de 102 puntos. Esta caída refleja que la demanda por dólares ha comenzado a moderarse después de varias semanas de fortaleza relativamente consistente, una dinámica que parece estar estrechamente relacionada con la pérdida de impulso observada en el mercado de bonos estadounidense.
Fuente: TradingEconomics
Este comportamiento resulta especialmente relevante porque, a medida que disminuye parte de la ventaja relativa de mantener inversiones denominadas en dólares, otras monedas como el yen han comenzado a recuperar terreno. De hecho, la reciente fortaleza observada en la moneda japonesa parece estar estrechamente relacionada con esta pérdida de atractivo relativa dentro del mercado estadounidense.
Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro continúen desarrollándose dentro de una dinámica de moderación, es posible que el yen pueda seguir recuperando parte del terreno perdido durante gran parte de 2026. Bajo este escenario, la presión vendedora alrededor del USD/JPY podría continuar siendo un elemento importante dentro del comportamiento del par durante el corto plazo.
¿Los datos de inflación de Japón resultan importantes?
Además de la debilidad observada en el dólar, también resulta importante tener presente la publicación de los datos de inflación correspondientes a Japón hacia el cierre de la semana. En este caso, la inflación anual se ubicó en 2.1%, alcanzando el nivel más alto registrado durante 2026 y manteniendo una trayectoria de crecimiento relativamente consistente en los últimos meses.
Esta situación resulta relevante porque la inflación ya se desarrolla ligeramente por encima del objetivo del 2.0% establecido por el Banco de Japón, una dinámica que podría comenzar a generar mayores preocupaciones alrededor de las presiones inflacionarias dentro de la economía japonesa.
Fuente: TradingEconomics
Los datos también han comenzado a tener impacto sobre las expectativas de política monetaria. Semanas atrás el mercado descontaba con más de un 90% de probabilidad que el Banco de Japón mantuviera sin cambios su tasa de referencia en 1.25% durante la reunión del 28 de octubre. Sin embargo, hacia el cierre de la semana esa probabilidad comenzó a retroceder hacia la zona del 80%. Al mismo tiempo, las expectativas para la reunión de diciembre han comenzado a mostrar cerca de un 60% de probabilidades de que la tasa de interés avance hacia la zona del 1.50%.
Fuente: Centralbankwatch
Esta situación refleja que el mercado continúa preparándose para la posibilidad de un Banco de Japón más agresivo durante los próximos meses. Aunque las tasas japonesas siguen siendo reducidas en comparación con la referencia del 4.0% en Estados Unidos, también resulta importante recordar que Japón ha mantenido tasas extremadamente bajas durante décadas.
Por esta razón, cualquier cambio gradual hacia una política monetaria más restrictiva podría comenzar a modificar la percepción de los inversionistas sobre los activos denominados en yenes. Si esta dinámica continúa desarrollándose, el diferencial de tasas frente a otros bancos centrales importantes podría empezar a reducirse gradualmente, una situación que eventualmente podría convertirse en un importante catalizador para la demanda de yenes durante el largo plazo.
Como consecuencia, si el Banco de Japón continúa avanzando hacia una postura más agresiva de lo que el mercado ha estado acostumbrado a ver durante los últimos años, es posible que la presión vendedora alrededor del USD/JPY siga ganando relevancia incluso más allá del corto plazo.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- El sesgo bajista vuelve a ser relevante: Aunque durante las últimas semanas el USD/JPY había comenzado a desarrollar una fase de neutralidad después de romper parcialmente la línea de tendencia bajista observada meses atrás, las oscilaciones recientes han devuelto protagonismo a la presión vendedora. Como consecuencia, la relevancia de la estructura bajista vuelve a ganar fuerza dentro del gráfico diario. Mientras el precio continúe acercándose a zonas de soporte importantes, es posible que la antigua línea de tendencia bajista vuelva a convertirse en la referencia técnica dominante durante las próximas semanas.
- MACD: El histograma del MACD continúa desarrollándose ligeramente por debajo de la línea de neutralidad de 0, una lectura que refleja una pérdida de fuerza dentro de las medias móviles de corto plazo y que podría comenzar a respaldar un sesgo vendedor más consistente si esta dinámica logra mantenerse durante las próximas jornadas.
- RSI: Una situación similar puede observarse en el RSI, cuya línea continúa desarrollándose por debajo del nivel de neutralidad de 50. Esta lectura refleja que la presión vendedora ha comenzado a recuperar protagonismo dentro del promedio de impulsos de las últimas jornadas y también respalda la posibilidad de que el sesgo bajista continúe siendo relevante durante el corto plazo.
Niveles clave:
- 158.86 – Resistencia clave: Nivel que coincide con la media móvil simple de 200 periodos y con la principal barrera alcista de corto plazo. Oscilaciones que logren consolidarse por encima de esta referencia podrían favorecer un cambio importante en la estructura actual del gráfico y abrir espacio para una tendencia alcista más consistente durante las próximas semanas.
- 157.38 – Barrera cercana: Nivel que coincide con la base del reciente rango de lateralidad y además se desarrolla cerca de la media móvil simple de 50 periodos. Podría convertirse en la principal referencia a vigilar ante posibles correcciones alcistas durante el corto plazo.
- 155.30 – Soporte principal: Zona de mínimos observada durante semanas anteriores que continúa siendo una de las barreras bajistas más importantes del gráfico. Oscilaciones que regresen hacia esta referencia podrían devolver protagonismo al sesgo vendedor y reforzar nuevamente la importancia de la línea de tendencia bajista como estructura dominante dentro del mercado durante las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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