Durante las últimas cinco sesiones de negociación, el USD/JPY ha mostrado una valorización superior al 0.8% en el corto plazo, impulsada por un sesgo comprador sólido a favor del dólar estadounidense. La presión alcista se ha mantenido consistente, respaldada por una postura más agresiva de la Reserva Federal, que apunta a mantener tasas más neutrales en el corto plazo. Esta situación ha impedido que el yen japonés recupere terreno de manera sostenida, y mientras esta tendencia se mantenga, podría continuar una presión compradora relevante sobre el USD/JPY en las próximas jornadas.
¿Qué ocurre ahora con los bancos centrales?
La próxima decisión de política monetaria del Banco de Japón está programada tentativamente para el 18 y 19 de diciembre de este año. Por ahora, no se esperan sorpresas significativas en dicha reunión, y el consenso apunta a que el banco mantendrá su tasa de referencia cerca del 0.5%, nivel vigente actualmente. Aunque algunos miembros han mencionado la posibilidad de incrementar las tasas una vez que el entorno doméstico muestre mayor fortaleza, la institución mantiene una postura predominantemente neutral en el corto plazo.
Por otro lado, el banco central que sí ha comenzado a sorprender al mercado es la Reserva Federal (Fed). Durante esta semana, tras los discursos de algunos de sus miembros, el mercado ha interpretado un tono más paciente y cauteloso, sugiriendo que el Comité podría no comprometerse aún con una serie de recortes de tasas en su última reunión de 2025. Este cambio se debe en parte a la falta de datos clave sobre empleo e inflación de octubre, que no se publicaron debido al cierre del gobierno, lo que ha dejado a la Fed con una visión limitada del panorama económico actual. En consecuencia, el banco ha comenzado a adoptar un tono más neutral, insinuando que podría mantener tasas estables hacia el final del año.
Este nuevo enfoque ya se refleja en los datos del CME Group, que muestran una probabilidad del 54.25% de que la Fed mantenga la tasa en 4.00% en su decisión del 10 de diciembre, frente a apenas 5.49% hace un mes. Este incremento sustancial refuerza la idea de un cambio de perspectiva, reduciendo notablemente la probabilidad de un recorte hacia el 3.75% para finales de año.
Fuente: CMEGroup
Con este cambio de perspectivas, es importante tener presente que actualmente el diferencial de tasas entre ambos bancos centrales se encuentra entre los más amplios del mundo, considerando las economías más relevantes. Estados Unidos probablemente opte por mantener una tasa de interés estable y neutral, mientras que Japón sigue sin mostrar una intención clara de incrementar sus tasas. Esto mantiene un diferencial significativo del 4.00% de tasas en Estados Unidos frente al 0.5% en Japón en el corto plazo.
Fuente: TradingEconomics
Este diferencial hace que los instrumentos de renta fija estadounidenses resulten más atractivos en comparación con los japoneses, ya que ofrecen rendimientos más altos. A medida que la Fed refuerza su intención de mantener tasas elevadas, el mercado de bonos estadounidense ha comenzado a recuperarse, atrayendo capital extranjero que busca aprovechar los mayores intereses ofrecidos. En contraste, los bonos japoneses, con rendimientos más bajos, resultan menos atractivos, lo que favorece la demanda de dólares frente al yen.
Por tanto, con la nueva postura de la Fed, el escenario apunta a que las tasas altas se mantendrán en EE. UU. al menos hasta el cierre del año, mientras Japón conserva una política monetaria ultraflexible. Este panorama podría reducir el atractivo de las inversiones denominadas en yenes, fortaleciendo al dólar estadounidense y manteniendo una presión compradora significativa en el USD/JPY durante las próximas semanas.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- Tendencia alcista consistente: Desde abril de este año, las oscilaciones del USD/JPY han mantenido un sesgo alcista constante, lo que ha consolidado una estructura técnica claramente ascendente. La presión compradora se mantiene firme, sin señales relevantes de correcciones bajistas que pongan en riesgo la tendencia predominante. Por lo tanto, la línea de tendencia alcista continúa siendo el patrón técnico dominante en el gráfico de largo plazo. Sin embargo, a medida que el precio avanza, se observa una neutralidad progresiva, lo que podría abrir espacio para correcciones moderadas en el corto plazo.
- RSI: El RSI continúa oscilando por encima del nivel neutral de 50, lo que indica que el impulso del mercado sigue en terreno comprador. No obstante, el indicador ha comenzado a mostrar máximos descendentes mientras el precio alcanza nuevos máximos, configurando una divergencia bajista que podría señalar un desequilibrio derivado de un exceso de fuerza compradora. Esto podría dar paso a correcciones de venta temporales en el corto plazo.
- TRIX: El TRIX se mantiene por encima de la línea 0, reflejando una fuerza compradora sólida en el promedio de las medias móviles exponenciales. Si la línea continúa ascendiendo, es probable que la presión alcista siga siendo relevante en el panorama técnico de mediano plazo.
Niveles clave:
- 154.931 – Resistencia clave: Corresponde al nivel más alto desde febrero y actúa como la barrera principal para los movimientos alcistas. Un cierre sostenido por encima de esta zona podría fortalecer la tendencia ascendente y dar paso a una presión compradora más agresiva en el corto plazo.
- 153.256 – Barrera Cercana: Zona de retroceso reciente que sirve como referencia técnica para eventuales correcciones bajistas en las próximas sesiones.
- 150.580 – Soporte principal: Nivel que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Si se producen movimientos bajistas intensos y el precio regresa a este nivel, podría afectar la estabilidad de la actual línea de tendencia alcista, dando lugar a un sesgo vendedor moderado en el mediano plazo.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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