El SPX ha acumulado una caída superior al 7.0 % desde su último máximo registrado el 19 de febrero, cuando alcanzó la zona de 6,150 puntos. La fuerte tendencia bajista desde entonces se ha visto reforzada por la creciente tensión mundial debido a las nuevas tarifas impuestas por la Casa Blanca y la preocupación por una posible desaceleración en el empleo en el corto plazo.
Las tarifas siguen afectando al mercado
La semana pasada, el gobierno del presidente Donald Trump impuso oficialmente tarifas del 25 % a todas las importaciones provenientes de Canadá y México. Aunque se ha dejado abierta la posibilidad de negociaciones, por ahora esta medida regirá en el corto plazo. Además, se anunció un 10 % de aranceles sobre los productos provenientes de China, y se espera que esta semana se oficialice un 25 % en tarifas sobre el acero y el aluminio, según informó el secretario de Comercio, Howard Lutnick.
Un punto clave es que el propio Trump ha reconocido que existe un período de transición con respecto a estas tarifas, afirmando que el objetivo final de su plan es "traer la riqueza de vuelta a Estados Unidos". Algunos interpretan esta declaración como una señal de que el presidente reconoce que sus políticas podrían estar afectando la economía en el corto plazo.
Por otro lado, los países afectados han comenzado a aplicar tarifas recíprocas. China, por ejemplo, ha anunciado aranceles inmediatos a los productos agrícolas provenientes de Estados Unidos. Esta escalada comercial ha aumentado la preocupación de que la nueva guerra comercial pueda extenderse por un período prolongado.
El SPX ha sufrido caídas significativas en las últimas sesiones debido a la pérdida de confianza de los inversores. Las nuevas tarifas pueden aumentar el costo de producción de las empresas estadounidenses que dependen de importaciones desde China y otros países. Además, es probable que se encarezcan los productos en EE. UU., lo que, a largo plazo, podría reducir el consumo y generar un sentimiento pesimista en los mercados.
Las empresas estadounidenses ahora enfrentan una combinación de mayores costos operativos, menor demanda interna (debido a los precios más altos) y una pérdida de confianza en la economía. Esta incertidumbre ha debilitado las expectativas de retornos corporativos, lo que ha intensificado la presión bajista sobre el SPX. Si las tarifas continúan afectando la economía, es probable que la tendencia vendedora se mantenga en el corto plazo.
¿Y el empleo?
El NFP publicado el viernes mostró la creación de 151,000 nuevos empleos, por debajo de la expectativa de 160,000. Aunque la cifra sigue siendo superior al dato anterior de 125,000, se observa una clara tendencia bajista en el empleo desde febrero de 2024, cuando se reportaban cifras cercanas a los 353,000 nuevos empleos.
Fuente: ForexFactory
Este descenso en la generación de empleo sugiere que la tendencia laboral se ha deteriorado en los últimos meses, alcanzando niveles no vistos desde 2022. Esta situación es preocupante para los mercados bursátiles, ya que una menor generación de empleo impacta el consumo, reduciendo así el crecimiento de las empresas que conforman índices como el SPX.
Si la curva bajista del empleo continúa sin mostrar signos de recuperación, es probable que la presión vendedora en el SPX persista durante más tiempo.
Pronóstico técnico del S&P 500
Fuente: StoneX, Tradingview
- Un nuevo posible canal bajista: Desde el 18 de febrero, el SPX ha comenzado a desarrollar un nuevo canal bajista en el corto plazo, que ya ha perforado las medias móviles simples de 50 y 100 períodos y recientemente también rompió la media móvil de 200 períodos.
La fuerte presión bajista ha llevado al SPX a probar un soporte clave, lo que podría generar ciertas correcciones alcistas en las próximas sesiones.
- RSI (Índice de Fuerza Relativa): El RSI mantiene una pendiente negativa pronunciada y ha cruzado el umbral de sobreventa en 30. Esto sugiere un desequilibrio en la presión de compra y venta en las últimas 14 sesiones, lo que podría llevar a una corrección alcista en el corto plazo.
Niveles clave:
- 5,690 puntos: Soporte crucial. Se mantiene en los mínimos de octubre del año pasado y representa la barrera más importante dentro del actual canal bajista. Si el precio rompe este nivel, la tendencia bajista podría acelerarse con mayor presión en el corto plazo.
- 5,760 puntos: Resistencia cercana. Esta zona coincide con la media móvil de 200 períodos y podría actuar como barrera para posibles correcciones alcistas en las próximas sesiones.
- 5,950 puntos: Resistencia relevante. Situada en la confluencia de las medias móviles de 100 y 50 períodos, así como en la anterior línea de tendencia alcista. Si el precio regresa a esta zona, podría reactivarse el sesgo alcista, aunque la batalla entre compradores y vendedores podría dar lugar a un rango lateral prolongado.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
