El USD/JPY ha perdido casi un 1% de su valor durante las últimas dos sesiones de negociación, lo que ha permitido que el yen japonés recupere terreno frente al dólar estadounidense. Este movimiento bajista a corto plazo se debe principalmente a la incertidumbre económica en Estados Unidos y a la perspectiva alcista que sigue manteniendo el Banco de Japón.
El papel de los bancos centrales
Ha pasado casi un día desde que la Reserva Federal decidió mantener nuevamente las tasas de interés en el 4.5%. Sin embargo, poco después del anuncio, la junta directiva mencionó su preocupación por los niveles de inflación, que aún están lejos del objetivo del 2%. Esto ha llevado a Powell a mantener un tono bastante neutral respecto a futuros recortes de tasas, señalando que la Fed debe evaluar la situación económica actual con la llegada de una nueva administración en la Casa Blanca. En este contexto, el mercado asigna actualmente un 82% de probabilidades de que la tasa de interés se mantenga en el rango de 4.25%-4.5% en la próxima decisión de marzo.
Cuadro probabilidades tasas de interés Marzo - CME Group
Fuente: CMEGroup
Por otro lado, en la reciente decisión del Banco de Japón, se anunció un incremento en la tasa de interés del 0.25% al 0.5%, alcanzando su nivel más alto desde la crisis de 2008. La junta del banco señaló que esta podría no ser la única subida del año y que hay margen para nuevos aumentos debido a la persistencia de las presiones inflacionarias en Japón y la falta de cumplimiento del objetivo del 2% en las últimas lecturas.
Con base en esto, se observan dos posturas distintas entre los bancos centrales. Por un lado, la Reserva Federal mantiene una posición neutral, con expectativas de pausar los recortes de tasas a corto plazo, pero sin intención inmediata de aumentarlas. Por otro lado, el Banco de Japón es uno de los pocos que aún mantiene una política hawkish a nivel global. Mientras Estados Unidos mantenga una postura neutral y Japón continúe con su política agresiva en tasas, el mercado podría considerar al yen más atractivo debido al aumento en los rendimientos de sus títulos, lo que podría ayudar a que la fuerza bajista en el USD/JPY se pueda mantener.
Crece la indecisión
El índice Fear & Greed de CNN muestra actualmente una lectura de 46, situada en una zona neutral, aunque cada vez más cercana a la categoría de "miedo" en los mercados. Esto sugiere que la confianza ha disminuido progresivamente en lo que va del 2025, lo que podría llevar a los inversionistas a evitar activos de mayor riesgo en el corto plazo.
Indice Fear & Greed - CNN
Fuente: CNN Business
En este escenario, el yen vuelve a destacar como un activo refugio clave a nivel global. Si el índice Fear & Greed sigue disminuyendo, la demanda por activos seguros como el yen podría aumentar, ya que los flujos que salgan de los mercados de riesgo se dirigirán hacia activos más seguros. A medida que el temor en los mercados persista en el corto plazo, es posible que el sesgo alcista que ha mantenido el yen en las últimas sesiones se fortalezca aún más.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- Ruptura de Tendencia: El movimiento bajista, vigente desde principios de enero, ha sido lo suficientemente fuerte como para generar oscilaciones constantes por debajo de la línea de tendencia alcista. El cruce por debajo del soporte en 155.229, que coincidía con la barrera de la media móvil de 50 periodos, ha mantenido la presión bajista y podría consolidarse como un movimiento tendencial más significativo para los vendedores.
- MACD: Tanto la línea señal como la línea MACD muestran una fuerte pendiente bajista y se acercan al nivel neutral de 0 en el indicador. Además, el histograma también ha reflejado un cambio bajista pronunciado, manteniéndose por debajo de la línea neutral. Ambos factores indican que los últimos movimientos han sido predominantemente bajistas y, si el histograma sigue alejándose del nivel de neutralidad, podría confirmarse un sesgo vendedor más relevante para el USD/JPY.
Niveles clave:
- 157.927: Resistencia lejana, correspondiente a los máximos alcanzados en los últimos meses. Oscilaciones que vuelvan a acercarse a este nivel podrían reavivar la tendencia alcista que se mantenía a corto plazo.
- 155.229: Nuevo nivel de resistencia, donde converge una zona de neutralidad con la barrera de la media móvil simple de 50 periodos. Oscilaciones constantes por encima de este nivel podrían reducir la fuerza del actual sesgo bajista y generar un movimiento más neutral en el gráfico.
- 152.796: Soporte clave, donde convergen las medias móviles de 100 y 200 periodos. Oscilaciones cercanas a este nivel podrían confirmar la presión vendedora y generar un movimiento bajista predominante.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
