日経平均株価指数予想と見通し

2025年の日経平均株価は日銀政策次第で調整の可能性。利上げ遅延で高値42,460、早期利上げなら32,000が目標値。

2025年1月22日午後19:11

・2025年日本銀行が利上げに動けば、日経平均株価は大きく調整することになろう。
・昨年8月の32,000程度まで下げる局面があってもおかしくない。
・日経225の上限はある程度限られると予想想定されるので、カバードコール戦略やへッジ戦略が今後有効な投資戦略と思われる。

2025年の日経平均株価指数：日銀金融政策変動による日本経済の行方

2025年、日本銀行利上げに動いたことで日本株は大きなボラティリティーに直面するだろう。日銀は2024年同様、市場の反応を見ながら政策運営を行うとしている。
植田日銀総裁は、「先行きの消費者物価は、既往の輸入物価上昇を起点とする価格転嫁の影響が減衰する一方で、基調的な上昇率は、マクロ的な需給ギャップの改善に加え、賃金と物価の好循環が引き続き強まり、中長期的な予想物価上昇率が上昇していくことから、徐々に高まっていくと予想される。」とコメントしていたことからも、為替相場を見ながら緩やかな利上げを今後目指していると考えられる。

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日銀が追加利上げを決定した。植田総裁は衆院予算委員会で、日本経済の物価情勢がデフレかインフレか問われ、「昨年も話した通り、現在はデフレではなくインフレの状態にあるという認識に変わりはない」と述べた。日銀の田村直樹審議委員が「25年度後半には少なくとも1%程度まで短期金利を上げておくことが必要だ」との考えを示した。これは日銀の金融政策に対する市場の反応を見ようとしたのかもしれないが、2025年後半には、1％となるシナリオを気に留めておきたい。日銀の利上げによって日米金利差が縮まることで、為替市場には大きな影響が出るだろう。日米金利差縮小により、想定以上に円高が進むことが考えられる。円高になれば、輸出企業だけでなく、輸入企業（総合商社）のバリュエーションにも影響が出てくる。当然、今後の米FRBの金融政策も大いに関係してくる。過度な円高が進めば、広範な円キャリートレードの巻き戻しも想定しておいたほうがいいであろう。

しかし、利上げは日本政府の国債利払いの負担増加になる。政府の財政負担だけでなく、日銀が保有している大量の日本国債の評価損にもつながり、利上げは緩やかなものになろう。この先さらに利上げが行われた場合、為替は円高方向に修正され、日本企業の収益期待がはげ落ちることから日経225は大きな調整局面を招くことになろう。為替（ドル円）は、160円以上には上昇しないだろう。

今後2024年8月の雇用統計・バフェットショックの底値である32,000がターゲットとなる。円高がさらに進み株式市場が調整すれば、日銀の利上げは先送りされ、株式市場は底を打ちし、上昇局面もあるだろう。年内は32,000～40,000のレンジ相場を予想する。

2020年から始まった2024年の高値の3/8戻し（32,555）を割り込めば、1/2戻し（29,500）、5/8戻し（26,444）が次のターゲットになるだろう。

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