11月17日版為替 Weekly Report

2025年11月17日午前09:30

今週の為替相場の注目点

全体

ようやく米政府閉鎖が解除され、20日（木）に9月雇用統計の発表を控えている。今後は特に労働関連、物価関連の指標に注目が集まるだろう。指標の内容次第でドル高、ドル安の方向性が決まると考えているが、現時点で指標が大崩れしているようには見受けられないので、それなりしっかりした数値が出てくること、ドルは底堅い推移になることを基本線に据える。

その他、米国のサブプライムローンについてはしっかりモニターしておきたい。

USD/JPY

想定レンジ：153.00～157.00

ファンダメンタルズを考慮すれば、円安地合いは継続しやすいだろう。

米国の指標次第の展開になりそうなことは否めないが、ある程度はしっかりした数値が出てくるという想定のもとに上目線を継続する。

リスク要因は株価の下押し、米指標の悪化など。

EUR/USD

想定レンジ：EUR/USD 1.1450～1.1750

ドル次第の展開を想定する。米国の経済指標に注目したい。

ロシアによるウクライナ侵攻が続いていることから積極的には買われないだろう。

USD/CNH

想定レンジ：USD/CNH 7.00～7.15

ドルを買い戻し優勢と見るが、人民元も強く、小幅な人民元高を想定。

米中首脳会談を乗り越え、米国もさることながら、中国の存在感が際立ってきている。

ドル安、人民元高のトレンドが出ており、まずはトレンドフォローが無難だろう。

先週の世界の通貨強弱

ドル売り優勢（155/198ヵ国）

クロス円は軒並み上昇

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

先週の主要通貨における強弱は右記の通りユーロ＞人民元（オンショア）＞英ポンド＞米ドル＞日本円
米政府閉鎖はようやく解除されたものの、民間統計指標の悪化が意識されたかドル売りが優勢。
ファンダメンタルズの弱さに加えて、高市首相が「（日本は）デフレを脱却したとは言えない」と発言したことも意識され円安が進んだ。

先週の為替相場サマリー

円安が進行

USD/JPY

ドル円は上昇。米政府閉鎖解除への期待により先週末の終値から約30銭ギャップアップした1ドル＝153.75円からスタートすると、序盤に窓を埋めて153.46円まで下押しする場面も見られたが、次第にじり高の展開となり154円ミドルまで上昇した。火曜日に上院でつなぎ予算案が可決され、水曜日の下院可決と大統領署名が決定的となるなかで、水曜日のNY時間に今週の高値となる155.05円を記録。その後、大統領署名を経て政府閉鎖が解除される中でしばらく高値圏での推移が続いた。週末は特段の追加材料ないなかで材料出尽くしからか米国の主要株価指数が下落、ドル円は154円台後半から一気に153.62円まで下落したものの、買い戻しも強く154.54円まで値を戻して週末を迎えている。

EUR/USD

ユーロは上昇。1ユーロ＝1.1559ドルからスタートすると、しばらく同レベルでの推移が続き、その中で今週の安値となる1.1541を記録。火曜日に米ADPリサーチよりThe NER Pulseと呼ばれる週次の雇用統計が発表され、10月25日までの4週間に民間企業は平均で11,250人の雇用を削減したことが伝わるとドル売りが強まり1.16台を記録。木曜日には米長期金利が低下する中でユーロは一段と買われ1.1656まで上昇。週末にかけては、株価に調整が入るなかで上下動を繰り返しながら小幅に売られ1.1622でクローズ。

USD/CNH

ドル安、人民元高。1ドル＝7.1263からスタートすると、週初は同水準での推移が続き、その中で7.1267の今週高値を記録。ただ外国為替市場全体で徐々にドル売りが優勢となるなかで水曜日に7.1200をクリアに下抜けると、売りが加速し7.10を割り込む展開となった。金曜日の北京仲値のタイミングで7.0905の今週安値を記録、7.10丁度で週末を迎えている。